SEC gibt Warnung heraus, US-Wertpapiergesetze können für Initial Coin Offerings gelten
Veröffentlicht: 2017-07-28Die SEC könnte die ersten Münzangebote genau prüfen, um die Bundeswertpapiergesetze einzuhalten
Die Securities and Exchange Commission (SEC) hat den ersten Schritt unternommen, um Startups zu kontrollieren, die durch den Verkauf ihrer eigenen virtuellen Währungen durch Initial Coin Offerings (ICOs) Geld gesammelt haben. In einer kürzlich veröffentlichten Erklärung erklärte die SEC, dass zumindest einige virtuelle Währungen, die an Investoren verkauft werden, als Wertpapiere kategorisiert werden sollten. Dies impliziert, dass bestimmte ICOs nun Bundeswertpapiergesetze befolgen müssten .
Der Bericht kam, nachdem die SEC eine interne Untersuchung der Decentralized Autonomous Organization (DAO) abgeschlossen hatte. Ein Projekt, das 2016 fast 150 Millionen US-Dollar einbrachte, bevor es Hackern zum Opfer fiel, die mehr als 50 Millionen US-Dollar an digitalem Geld abschöpften.
Die Enforcement Division der SEC hatte eine Untersuchung eingeleitet, ob die DAO und verbundene Unternehmen und Einzelpersonen mit nicht registrierten Angeboten und Verkäufen von DAO-Token im Austausch gegen „Ether“, eine virtuelle Währung, gegen Bundeswertpapiergesetze verstoßen haben.
In ihrem Bericht stellte die SEC fest, dass die DAO als „Crowdfunding-Vertrag“ beschrieben wurde. Aber es hätte die Anforderungen der Crowdfunding-Ausnahmeregelung nicht erfüllt, weil es unter anderem kein Broker-Dealer oder Finanzierungsportal war, das bei der SEC und der Financial Industry Regulatory Authority registriert war.
Die Regulierungsbehörde fügte jedoch hinzu, dass sie keine Anklage gegen die Gründer der Organisation erheben würden . Aber es gab einen Untersuchungsbericht heraus, in dem die Marktteilnehmer gewarnt wurden. Darin wurde erwähnt, dass Angebote und Verkäufe digitaler Vermögenswerte durch „virtuelle“ Organisationen den Anforderungen der Bundeswertpapiergesetze unterliegen.
Sie fügte weiter hinzu: „Emittenten von auf Distributed Ledger oder Blockchain-Technologie basierenden Wertpapieren müssen Angebote und Verkäufe solcher Wertpapiere registrieren, es sei denn, es gilt eine gültige Ausnahme. Diejenigen, die an nicht registrierten Angeboten teilnehmen, können auch für Verstöße gegen die Wertpapiergesetze haftbar gemacht werden. Darüber hinaus müssen sich Wertpapierbörsen, die den Handel mit diesen Wertpapieren ermöglichen, registrieren, sofern sie nicht davon ausgenommen sind. Der Zweck der Registrierungsbestimmungen der Bundeswertpapiergesetze besteht darin, sicherzustellen, dass Anlegern Anlagen verkauft werden, die alle ordnungsgemäßen Offenlegungen enthalten und zum Schutz der Anleger einer behördlichen Prüfung unterliegen.“
Stephanie Avakian, Co-Direktorin der Enforcement Division der SEC, erklärte: „Die innovative Technologie hinter diesen virtuellen Transaktionen befreit Wertpapierangebote und Handelsplattformen nicht von den regulatorischen Rahmenbedingungen, die zum Schutz der Anleger und der Integrität der Märkte entwickelt wurden.“
Initial Coin Offerings fallen in den Zuständigkeitsbereich der SEC, sofern nicht davon ausgenommen
Seit Anfang dieses Jahres haben Startups und Unternehmer mehr als 1 Milliarde US-Dollar gesammelt, indem sie maßgeschneiderte virtuelle Währungen an Investoren in Initial Coin Offerings (ICOs) verkauft haben. Die meisten Unternehmen, die in den letzten Monaten virtuelle Währungen verkauft haben, haben jedoch keine großen Anstrengungen unternommen, um die Wertpapiergesetze einzuhalten . Diese Gesetze verlangen unter anderem, dass Unternehmen Informationen über ihre Geschäftstätigkeit offenlegen, bevor sie Geld von amerikanischen Investoren einsammeln.
Irgendwo musste die Party natürlich aufhören. Die gestrige Entscheidung deutet darauf hin, dass die SEC wahrscheinlich sowohl vergangene als auch zukünftige Münzangebote prüfen wird. Obwohl die SEC die Möglichkeit offen gelassen hat, einige Coins so zu gestalten, dass sie nicht als Wertpapiere definiert werden, abhängig von den „wirtschaftlichen Realitäten der Transaktion“.
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Initial Coin Offerings könnten vermeiden, als Wertpapierangebote eingestuft zu werden, wenn sie den Anlegern keine Renditen versprechen und unter anderem keine Art von Eigentum an dem Unternehmen darstellen, das die Münze erstellt. Die wahrscheinlichste Ausnahme von der SEC-Regel bezieht sich auf Token, die für ein bestimmtes Projekt von Nutzen wären. Viele Technologieunternehmen, die ICOs verfolgen, sagen, dass ihre Token nur „Utility-Token“ sind, die notwendig sind, um ihre Produkte zu aktivieren oder ihre Entwicklung zu beschleunigen.
Das SEC-Urteil wirft auch Fragen zum Austausch digitaler Währungen auf, die den Handel nach einem ICO erleichtern. Denn Krypto-Börsen müssen sich möglicherweise bei der SEC registrieren, wenn sie mit Token handeln, die als Wertpapiere gelten und in den Vereinigten Staaten ansässig sind oder US-Kunden haben.
Das Office of Investor Education and Advocacy der SEC hat auch ein Investoren-Bulletin herausgegeben, in dem Investoren über ICOs aufgeklärt werden. Die Bundeswertpapiergesetze sehen Offenlegungspflichten und andere wichtige Schutzmaßnahmen vor, die Anleger kennen sollten. Darüber hinaus erinnert das Bulletin Anleger an Warnzeichen für Anlagebetrug und neue Technologien können verwendet werden, um Anlagepläne zu begehen, die möglicherweise nicht den Bundeswertpapiergesetzen entsprechen.
Da einige ICOs dafür kritisiert wurden, dass sie keine Informationen über zugrunde liegende Unternehmen und die Art und Weise, wie Token verteilt werden, offengelegt haben, macht das Bulletin Investoren auf potenzielle Risiken der Teilnahme an ICOs aufmerksam.
Während die Entscheidung der SEC die Stimmung von Investoren und Startups dämpfen könnte, die planen, Initial Coin Offerings anzubieten, wurden laut ICO-Tracker tokendata.io seit der Entscheidung der SEC 20 neue ICOs angekündigt, von denen mehr als 120 in diesem Jahr auf den Markt kommen sollen.
Rahul Sood, dessen in Seattle ansässige eSports-Wettseite Unikrn, unterstützt von Mark Cuban, dem milliardenschweren Besitzer der Dallas Mavericks, ein ICO in UnikoinGold anstrebt, einer auf Ethereum basierenden Kryptowährung, glaubt, dass die Reaktion der SEC auf bestimmte ICOs von vielen von ihnen erwartet wurde der Raum.
Im Gespräch mit Inc42 sagte er: „Die DAO war von Anfang an wie eine Sicherheit eingerichtet. Jedes Mal, wenn Sie Dinge wie Stimmrechte, Eigenkapital oder Gewinnbeteiligung versprechen, sollten Sie damit rechnen, wie ein Wertpapier reguliert zu werden. Alle großen Anwaltskanzleien der Branche, einschließlich Cooley, Debevoise & Plimpton und Perkins Coey, haben zu diesem Thema geschrieben. Es ist wichtig zu beachten, dass ein ICO, wenn es den Howey-Test nicht besteht, ein Wertpapier ist. Die Leute müssen sehr vorsichtig sein, wenn sie an ICOs teilnehmen, recherchieren Sie.“
Er fügte auch hinzu, dass Unikrn seit fast drei Jahren in Betrieb ist. Sein Token, der Unikoin, ist kein Wertpapier, es wird niemals ein Wertpapier sein. „Es ist ein Wertzeichen, das zum Kauf von Dienstleistungen auf unserer Plattform verwendet wird. Personen, die UnikoinGold kaufen, kaufen kein Eigenkapital in Unikrn. Sie kaufen einen Token, der auf unserer Plattform für verschiedene E-Sport-Anwendungen verwendet wird“, erklärte er.
In Indien denkt die Regierung unterdessen immer noch über die Legalisierung der Bitcoin-Kryptowährung in Indien nach. Der Bericht des Interdisziplinären Ausschusses wird voraussichtlich bis Ende Juli veröffentlicht, wonach das Securities and Exchange Board of India (SEBI) gebeten werden kann, einzugreifen, um Transaktionen zu regulieren.
Sandeep Goenka, Mitbegründer und COO des indischen Bitcoin-Startups Zebpay, begrüßte den Schritt der SEC und erklärte : „ Wie bei jeder neuen Technologie spielt die Regulierung immer eine wichtige Rolle, um den Schutz der Benutzer in Einklang zu bringen und Innovationen nicht zu unterdrücken. Wir freuen uns auf die Zusammenarbeit mit dem SEBI und den indischen Aufsichtsbehörden, um das Bewusstsein für ICOs und den Benutzerschutz zu schärfen.“
Unterdessen erklärte Bill Shihara, CEO der in den USA ansässigen Kryptobörse Bittrex , dass er keine Notwendigkeit sehe, seine Börse bei der SEC zu registrieren, da sie nicht plane, Wertpapiere auf ihrer Plattform zu handeln, sondern nur Utility Token. Angesichts der Tatsache, dass die SEC nun in den kommenden Tagen streng mit der Prüfung von Initial Coin Offerings beginnen wird, könnte sich die Begeisterung und Raserei um Bitcoins und Kryptowährungen jedoch etwas abkühlen.