La SEC emite una advertencia, las leyes de valores de EE. UU. pueden aplicarse a las ofertas iniciales de monedas
Publicado: 2017-07-28La SEC podría analizar de cerca las ofertas iniciales de monedas para cumplir con las leyes federales de valores
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha dado el primer paso para controlar las nuevas empresas que han recaudado dinero vendiendo sus propias monedas virtuales a través de Ofertas Iniciales de Monedas (ICO). En una declaración reciente, la SEC declaró que al menos algunas monedas virtuales que se venden a inversores deben clasificarse como valores. Esto implica que ciertas ICO ahora tendrían que seguir las leyes federales de valores .
El informe se produjo después de que la SEC concluyera una investigación interna sobre la Organización Autónoma Descentralizada (DAO). Un proyecto que recaudó casi $150 Mn en 2016 antes de sucumbir a los piratas informáticos que desviaron más de $50 Mn de dinero digital.
La División de Cumplimiento de la SEC había iniciado una investigación sobre si la DAO y las entidades e individuos asociados violaron las leyes federales de valores con ofertas y ventas no registradas de tokens DAO a cambio de "Ether", una moneda virtual.
En su informe, la SEC señaló que la DAO ha sido descrita como un "contrato de financiación colectiva". Pero no habría cumplido con los requisitos de la exención del Reglamento Crowdfunding porque, entre otras cosas, no era un corredor de bolsa o un portal de financiación registrado en la SEC y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera.
Sin embargo, el regulador agregó que no presentarían cargos contra los creadores de la organización . Pero emitió un informe de investigación advirtiendo a los participantes del mercado. Mencionó que las ofertas y ventas de activos digitales por parte de organizaciones “virtuales” están sujetas a los requisitos de las leyes federales de valores.
Agregó además: “Los emisores de valores basados en tecnología Blockchain o libro mayor distribuido deben registrar ofertas y ventas de dichos valores a menos que se aplique una exención válida. Quienes participen en ofertas no registradas también pueden ser responsables de violaciones de las leyes de valores. Además, las bolsas de valores que prevean la negociación de estos valores deben registrarse a menos que estén exentas. El propósito de las disposiciones de registro de las leyes federales de valores es garantizar que a los inversionistas se les vendan inversiones que incluyan todas las divulgaciones adecuadas y que estén sujetas al escrutinio regulatorio para la protección de los inversionistas”.
Stephanie Avakian, codirectora de la División de Cumplimiento de la SEC, declaró: "La tecnología innovadora detrás de estas transacciones virtuales no exime a las ofertas de valores y las plataformas de negociación del marco regulatorio diseñado para proteger a los inversores y la integridad de los mercados".
Las ofertas iniciales de monedas están bajo el control de la SEC a menos que estén exentas
Desde principios de este año, las nuevas empresas y los emprendedores han recaudado más de 1.000 millones de dólares mediante la venta de monedas virtuales personalizadas a inversores en Ofertas iniciales de monedas (ICO). Sin embargo, la mayoría de las empresas que venden monedas virtuales en los últimos meses no han hecho muchos esfuerzos para cumplir con las leyes de valores . Entre otras cosas, estas leyes exigen que las empresas divulguen información sobre sus operaciones antes de cobrar dinero de inversores estadounidenses.
Por supuesto, en algún lugar la fiesta tenía que parar. La decisión de ayer sugiere que es probable que la SEC examine las ofertas de monedas pasadas y futuras. Aunque la SEC ha dejado abierta la posibilidad de que se diseñen algunas monedas de manera que no se definan como valores, dependiendo de las "realidades económicas de la transacción".
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Las ofertas iniciales de monedas podrían evitar ser categorizadas como ofertas de valores si no prometen ningún retorno a los inversores y no representan ningún tipo de propiedad en la empresa que crea la moneda, entre otros atributos. La exención más probable a la regla de la SEC se refiere a tokens que tendrían utilidad para un proyecto específico. Muchas empresas de tecnología que buscan ICO dicen que sus tokens son solo "tokens de utilidad", que son necesarios para activar sus productos o acelerar su desarrollo.
El fallo de la SEC también plantea preguntas sobre los intercambios de divisas digitales que facilitan el comercio después de una ICO. Porque es posible que se requiera que los intercambios de cifrado se registren en la SEC si intercambian tokens considerados valores y tienen su sede en los Estados Unidos o tienen clientes estadounidenses.
La Oficina de Educación y Defensa del Inversionista de la SEC también emitió un boletín para inversionistas que informa a los inversionistas sobre las ICO. Las leyes federales de valores establecen requisitos de divulgación y otras protecciones importantes que los inversores deben conocer. Además, el boletín recuerda a los inversionistas las señales de alerta de fraude de inversión y las nuevas tecnologías pueden usarse para perpetrar esquemas de inversión que pueden no cumplir con las leyes federales de valores.
Dado que algunas ICO han sido criticadas por no revelar información sobre los negocios subyacentes y la forma en que se distribuyen los tokens, el boletín informa a los inversores sobre los riesgos potenciales de participar en las ICO.
Si bien la decisión de la SEC puede desalentar el ánimo de los inversores y las nuevas empresas que planean ofrecer ofertas iniciales de monedas, según el rastreador de ICO tokendata.io, se anunciaron 20 nuevas ICO desde la decisión de la SEC, con más de 120 programadas para lanzarse este año.
Rahul Sood, cuyo sitio de apuestas de deportes electrónicos Unikrn, con sede en Seattle, respaldado por Mark Cuban, el multimillonario propietario de los Dallas Mavericks, busca una ICO en UnikoinGold, una criptomoneda basada en Ethereum, cree que muchos de ellos esperaban la respuesta de la SEC a ciertas ICO en el espacio.
En declaraciones a Inc42, dijo: “La DAO se configuró como una seguridad desde el principio. Cada vez que promete cosas como derechos de voto, equidad, participación en las ganancias, debe esperar que lo regulen como un valor. Todas las grandes firmas legales en el espacio, incluidas Cooley, Debevoise & Plimpton y Perkins Coey, han escrito sobre el tema. Lo que es importante tener en cuenta es que si la ICO no pasa la prueba de Howey, entonces es una seguridad. Las personas deben tener mucho cuidado cuando participan en ICO, investiguen”.
También agregó que Unikrn ha estado operativo durante casi tres años. Su token, el Unikoin, no es un valor, nunca será un valor. “Es una muestra de valor que se utiliza para comprar servicios en nuestra plataforma. Las personas que compran UnikoinGold no compran acciones en Unikrn. Están comprando un token que se usa en nuestra plataforma para varias aplicaciones de deportes electrónicos”, explicó.
Mientras tanto, en India, el gobierno todavía está reflexionando sobre la legalización de la criptomoneda Bitcoin en India. Se espera que el informe del Comité Interdisciplinario se anuncie a fines de julio, después de lo cual se le puede solicitar a la Junta de Bolsa y Valores de India (SEBI) que intervenga para regular las transacciones.
Sandeep Goenka, cofundador y director de operaciones de Zebpay, la startup india de Bitcoin, acogió con satisfacción la medida de la SEC y declaró : “ Al igual que con cualquier tecnología nueva, la regulación siempre tiene un papel difícil para equilibrar la protección del usuario y no sofocar la innovación. Esperamos trabajar con SEBI y los reguladores indios para difundir el conocimiento de las ICO y la protección del usuario”.
Mientras tanto, Bill Shihara, CEO de Bittrex, el intercambio de criptomonedas con sede en EE . UU., declaró que no ve la necesidad de registrar su intercambio en la SEC porque no planea negociar valores en su plataforma, solo tokens de utilidad. Sin embargo, dado el hecho de que la SEC ahora comenzará estrictamente a investigar las Ofertas iniciales de monedas en los próximos días, el entusiasmo y el frenesí en torno a Bitcoins y las criptomonedas podrían enfriarse un poco.