SEC emite aviso, leis de valores mobiliários dos EUA podem se aplicar a ofertas iniciais de moedas
Publicados: 2017-07-28SEC pode analisar de perto as ofertas iniciais de moedas para cumprir as leis federais de valores mobiliários
A Securities and Exchange Commission (SEC) deu o primeiro passo para controlar as startups que arrecadaram dinheiro vendendo suas próprias moedas virtuais por meio de ofertas iniciais de moedas (ICOs). Em uma declaração recente, a SEC afirmou que pelo menos algumas moedas virtuais vendidas a investidores deveriam ser categorizadas como títulos. Isso implica que certas ICOs agora precisariam seguir as leis federais de valores mobiliários .
O relatório veio depois que a SEC concluiu uma investigação interna sobre a Organização Autônoma Descentralizada (DAO). Um projeto que arrecadou quase US$ 150 milhões em 2016 antes de sucumbir aos hackers que desviaram mais de US$ 50 milhões em dinheiro digital.
A Divisão de Execução da SEC lançou uma investigação sobre se o DAO e entidades e indivíduos associados violaram as leis federais de valores mobiliários com ofertas e vendas não registradas de DAO Tokens em troca de “Ether”, uma moeda virtual.
Em seu relatório, a SEC observou que o DAO foi descrito como um “contrato de financiamento coletivo”. Mas não teria atendido aos requisitos da isenção do Regulamento Crowdfunding porque, entre outras coisas, não era uma corretora ou um portal de financiamento registrado na SEC e na Financial Industry Regulatory Authority.
No entanto, o regulador acrescentou que eles não apresentariam acusações contra os criadores da organização . Mas emitiu um relatório investigativo alertando os participantes do mercado. Mencionou que as ofertas e vendas de ativos digitais por organizações “virtuais” estão sujeitas aos requisitos das leis federais de valores mobiliários.
Acrescentou ainda: “Os emissores de títulos distribuídos ou baseados em tecnologia Blockchain devem registrar ofertas e vendas de tais títulos, a menos que uma isenção válida se aplique. Aqueles que participam de ofertas não registradas também podem ser responsabilizados por violações das leis de valores mobiliários. Além disso, as bolsas de valores que prevejam a negociação desses valores mobiliários devem se registrar, a menos que estejam isentas. O objetivo das disposições de registro das leis federais de valores mobiliários é garantir que os investidores sejam vendidos investimentos que incluam todas as divulgações adequadas e estejam sujeitos ao escrutínio regulatório para proteção dos investidores.”
Stephanie Avakian, codiretora da Divisão de Execução da SEC, declarou: “A tecnologia inovadora por trás dessas transações virtuais não isenta as ofertas de títulos e plataformas de negociação da estrutura regulatória projetada para proteger os investidores e a integridade dos mercados”.
As ofertas iniciais de moedas ficam sob a alçada da SEC, a menos que sejam isentas
Desde o início deste ano, startups e empreendedores arrecadaram mais de US$ 1 bilhão vendendo moedas virtuais personalizadas para investidores em ofertas iniciais de moedas (ICOs). Mas, a maioria das empresas que vendem moedas virtuais nos últimos meses não fez muito esforço para cumprir as leis de valores mobiliários . Entre outras coisas, essas leis exigem que as empresas divulguem informações sobre suas operações antes de receber dinheiro de investidores americanos.
Claro, em algum lugar a festa tinha que parar. A decisão de ontem sugere que a SEC provavelmente examinará as ofertas de moedas passadas e futuras. Embora a SEC tenha deixado em aberto a possibilidade de algumas moedas serem concebidas de forma que não sejam definidas como títulos, dependendo das “realidades econômicas da transação”.
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As ofertas iniciais de moedas podem evitar ser categorizadas como ofertas de títulos se não prometerem nenhum retorno aos investidores e não representarem nenhum tipo de propriedade na empresa que cria a moeda, entre outros atributos. A isenção mais provável à regra da SEC refere-se a tokens que teriam utilidade para um projeto específico. Muitas empresas de tecnologia que buscam ICOs dizem que seus tokens são apenas “tokens de utilidade”, necessários para ativar seus produtos ou acelerar seu desenvolvimento.
A decisão da SEC também levanta questões sobre trocas de moedas digitais que facilitam a negociação após uma ICO. Porque as exchanges de criptomoedas podem ser obrigadas a se registrar na SEC se negociarem tokens considerados valores mobiliários e estiverem sediadas nos Estados Unidos ou tiverem clientes nos EUA.
O Escritório de Educação e Advocacia do Investidor da SEC também emitiu um boletim ao investidor educando os investidores sobre as ICOs. As leis federais de valores mobiliários fornecem requisitos de divulgação e outras proteções importantes das quais os investidores devem estar cientes. Além disso, o boletim lembra os investidores sobre as bandeiras vermelhas de fraude de investimento e novas tecnologias podem ser usadas para perpetrar esquemas de investimento que podem não cumprir as leis federais de valores mobiliários.
Como algumas ICOs foram criticadas por não divulgar informações sobre negócios subjacentes e a forma como os tokens são distribuídos, o boletim alerta os investidores sobre os riscos potenciais de participar de ICOs.
Embora a decisão da SEC possa diminuir o ânimo de investidores e startups que planejam oferecer ofertas iniciais de moedas, ainda de acordo com o rastreador de ICO tokendata.io, 20 novas ICOs foram anunciadas desde a decisão da SEC, com mais de 120 programados para serem lançados este ano.
Rahul Sood, cujo site de apostas de eSports Unikrn, com sede em Seattle, apoiado por Mark Cuban, o bilionário proprietário do Dallas Mavericks, está buscando uma ICO em UnikoinGold, uma criptomoeda baseada no Ethereum, acredita que a resposta da SEC a certas ICOs era esperada por muitos deles em o espaço.
Falando ao Inc42, ele disse: “O DAO foi configurado como uma segurança desde o início. Sempre que você promete coisas como direitos de voto, equidade, participação nos lucros, você deve esperar ser regulamentado como um título. Todos os grandes escritórios de advocacia do setor, incluindo Cooley, Debevoise & Plimpton e Perkins Coey, escreveram sobre o assunto. O que é importante notar é que, se o ICO não passar no teste de Howey, então é um título. As pessoas precisam ter muito cuidado ao participar de ICOs, faça sua pesquisa.”
Ele também acrescentou que o Unikrn está em operação há quase três anos. Seu token, o Unikoin, não é um título, nunca será um título. “É um token de valor usado para comprar serviços em nossa plataforma. As pessoas que compram UnikoinGold não estão comprando ações da Unikrn. Eles estão comprando um token que é usado em nossa plataforma para vários aplicativos de e-sports”, explicou.
Enquanto isso, na Índia, o governo ainda está ponderando sobre a legalização da criptomoeda Bitcoin na Índia. Espera-se que o relatório do Comitê Interdisciplinar seja anunciado até o final de julho, após o qual o Securities and Exchange Board of India (SEBI) poderá ser solicitado a intervir para regular as transações.
Sandeep Goenka, cofundador e COO da startup indiana de Bitcoin Zebpay saudou a mudança da SEC e declarou : “ Como acontece com qualquer nova tecnologia, a regulamentação sempre tem um papel difícil para equilibrar a proteção do usuário e não sufocar a inovação. Estamos ansiosos para trabalhar com o SEBI e os reguladores indianos para divulgar as ICOs e a proteção do usuário.”
Enquanto isso, Bill Shihara, CEO da exchange de criptomoedas norte-americana Bittrex , afirmou que não vê necessidade de registrar sua exchange na SEC porque ela não planeja negociar títulos em sua plataforma, apenas tokens de utilidade. No entanto, dado o fato de que a SEC agora começará estritamente a analisar as Ofertas Iniciais de Moedas nos próximos dias, o entusiasmo e o frenesi em torno de Bitcoins e criptomoedas podem esfriar um pouco.