Startup Dilution สำหรับผู้ก่อตั้งทำงานร่วมกับ ESOPs ได้อย่างไร การลงทุน

ไม่มีใครเกิดมารู้ทุกอย่าง คุณต้องเรียนรู้ในบางจุดและในทางใดทางหนึ่ง วิธีที่คุณสร้างรายได้ในการเริ่มต้นเป็นประเด็นดังกล่าว ฟังดูง่ายใช่มั้ย? คุณเริ่มต้น รับเงินสดเล็กน้อย จากนั้นขายเพื่อแลกกับการเปลี่ยนแปลง และเริ่มขับเทสลา มันซับซ้อนกว่านั้นเล็กน้อยเท่านั้น

คุณเริ่มเป็นเจ้าของบริษัททั้งหมดของคุณ และหากคุณเริ่มต้นและไม่แบ่งปันให้กับพนักงาน คุณจะยังคงเป็นเจ้าของบริษัททั้งหมดต่อไป แต่นั่นไม่ใช่เรื่องปกติสำหรับบริษัทสตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยีส่วนใหญ่ในทุกวันนี้ เนื่องจากคนอื่น ๆ จะตัดสิทธิ์บริษัทของคุณไปพร้อมกัน และในทางกลับกัน เมื่อคุณหวังว่าจะออกจากบริษัท คนอื่นที่ถูกตัดออกเรียกว่าการเจือจางและนี่คือสิ่งที่เราจะพูดถึงในรายละเอียด เท่านั้น เราจะไม่ทำเวอร์ชันพื้นฐาน เราจะเรียนรู้ เกี่ยวกับผลกระทบของ ESOPs (Employee Share Ownership Plan) ต่อ 'การเจือจาง' นี้ด้วย ด้วยวิธีนี้ คุณจะเข้าใจว่าพนักงานของคุณรวยได้อย่างไร

มีวิดีโอให้คุณรับชมซึ่งอธิบายรายละเอียดทั้งหมดนี้ รวมถึงเทมเพลต excel รุ่นให้ดาวน์โหลดโดยสมัครรับจดหมายข่าวของเรา

แบบจำลองการเจือจาง ESOP

ดูวิดีโอแทนการอ่าน

บทนำสู่การเริ่มต้น Dilution

Dilution เกิดขึ้นเหมือนอึเกิดขึ้น หากคุณหาเงิน จ้างพนักงาน มีส่วนร่วมในการควบรวมกิจการ ให้หุ้นกับทนายความเมื่อคุณยากจน คุณจะถูกทำให้เจือจาง

การเจือจางหมายถึงอะไร?

หมายความว่าสัดส่วนการเป็นเจ้าของสัมพัทธ์ในการเริ่มต้นของคุณน้อยกว่าที่เคยเป็นมา เนื่องจากคุณได้มอบสิทธิ์ความเป็นเจ้าของให้กับบุคคลอื่น ดังนั้นหากคุณขายได้ 100 ล้านเหรียญ คุณจะไม่ได้รับ 100 ล้านเหรียญ เนื่องจากคนอื่นต้องการตัดหุ้นเพราะพวกเขาเป็นเจ้าของหุ้น ทุกครั้งที่คุณมีงานเจือจาง ทุกคนที่อยู่บนโต๊ะของคุณก่อนจะถูกเจือจางอย่างเท่าเทียมกัน เว้นแต่ว่าพวกเขาจะได้รับสิทธิพิเศษและมีสิ่งเลวร้ายเกิดขึ้นตามปกติ

ยิ่งมีคนเข้าร่วมหรือลงทุนในบริษัทเร็วเท่าไร พวกเขาก็ยิ่งถูกเจือจางมากขึ้นเท่านั้นเนื่องจากต้องเผชิญกับการเจือจางในทุกเหตุการณ์ ซึ่งหมายความว่าคุณ ผู้ก่อตั้งบริษัทและเจ้าของรายแรก จะต้องถดถอยให้ได้มากที่สุด

คิดถึงการเจือจางและความเป็นเจ้าของเหมือนพาย

คุณเป็นเจ้าของพายเนื้อที่ดี เป็นของคุณ 100% แต่เพื่อที่จะขายได้ คุณต้องรอห้าปี และในช่วงเวลานั้น เพื่อความอยู่รอด คุณต้องแบ่งมันให้คนอื่น คุณไม่สามารถทำให้พายใหญ่ขึ้นได้ มันคงที่และดื้อดึงใช่ไหม? ความเป็นเจ้าของของคุณในบริษัทก็เหมือนกัน

ทุกครั้งที่นักลงทุนลงทุน (เป็นเงินสด) ที่ปรึกษาเข้าร่วม (สำหรับตำแหน่งคณะกรรมการ) หรือจ้างพนักงาน พวกเขาทั้งหมดจะได้รับส่วนแบ่ง ชิ้นทั้งหมดรวมถึงของคุณรวมกันได้ 100% เสมอ

วิธีคิดความเป็นเจ้าของที่ดีที่สุดคือการแบ่งปัน ไม่ใช่แค่เปอร์เซ็นต์ระดับสูง หากคุณเริ่มต้นด้วย 100 แชร์และให้ 10% ความเป็นเจ้าของทั้งหมดยังคงต้องเป็น 'พายเนื้อ' และเพิ่มเป็น 100% ตอนนี้ 10% นั้นถูกเพิ่มเป็นตัวเติมใหม่ให้กับพายเพื่อให้ใหญ่ขึ้น บางสิ่งบางอย่างต้องให้ - และนั่นหมายความว่าผู้ก่อตั้งจำเป็นต้องได้รับการ 'เจือจาง' สิ่งนี้เกิดขึ้นโดยการเพิ่มจำนวนหุ้น

หากคุณเป็นเจ้าของ 100 หุ้น ความเป็นเจ้าของของคุณจะถูกคำนวณเป็น 100/100 (ของคุณ/ทั้งหมด) หากคุณแจก 10% นั่นจะเพิ่มจำนวนหุ้นของคุณประมาณ 11 หุ้น ดังนั้นเงินเดิมพันของคุณตอนนี้คือ 100/111 ซึ่งเท่ากับ 90%

ตอนนี้เราเห็นว่าการแบ่งปันให้กับผู้คนนั้นไม่ฟรี เข้าใจว่า ESOP ก็ไม่ฟรีเช่นกัน เรากำลังดำเนินการตัวอย่างทีละขั้นตอนพร้อมรายละเอียดตัวเลข

บทนำสู่ตัวอย่าง ESOP

เพื่อทำความเข้าใจว่ารอบการลงทุนและ ESOPs ส่งผลต่อความเป็นเจ้าของของคุณอย่างไร มาสร้างสถานการณ์ที่คุณ:

• เริ่มต้นด้วยความเป็นเจ้าของ 100%
• แล้วค่อยจ้างพนักงาน
• เพาะเมล็ดกลม
• Series A และสุดท้าย
• ซีรีส์ B และ
• สร้างกลุ่ม ESOP สองกลุ่มซึ่งมีเป้าหมายที่ 10% หลังการเพิ่มแต่ละครั้ง

ในแต่ละขั้นตอน คุณจะเห็นว่าความเป็นเจ้าของของคุณลดลงเรื่อยๆ จาก 100% เป็น 41% ได้อย่างไร

แนะนำสำหรับคุณ:

ทรัพยากร

Metaverse จะพลิกโฉมอุตสาหกรรมยานยนต์อินเดียได้อย่างไร

วิภาวดี ส.

31 กรกฎาคม 2565

ทรัพยากร

บทบัญญัติต่อต้านการแสวงหากำไรสำหรับสตาร์ทอัพในอินเดียมีความหมายอย่างไร?

จรัญญา ล.

31 กรกฎาคม 2565

ทรัพยากร

Edtech Startups ช่วยให้แรงงานอินเดียเพิ่มพูนทักษะและเตรียมพร้อมสู่อนาคตได้อย่างไร...

อังคุช เอส

31 กรกฎาคม 2565

ข่าว

หุ้นเทคโนโลยียุคใหม่ในสัปดาห์นี้: ปัญหาของ Zomato ยังคงดำเนินต่อไป, EaseMyTrip Posts Stro...

ตปัญจนา ร.

31 กรกฎาคม 2565

คุณสมบัติ

สตาร์ทอัพอินเดียใช้ทางลัดในการไล่ล่าหาทุน

นิกิล เอส.

31 กรกฎาคม 2565

ข่าว

แพลตฟอร์มการตลาดดิจิทัล Logicserve ระดมทุน INR 80 Cr รีแบรนด์เป็น LS Dig...

เชตัน ต.

31 กรกฎาคม 2565

การจ้างงานครั้งแรก

มันเริ่มต้น. คุณเริ่มต้นและเป็นเจ้าของหุ้นผู้ก่อตั้งร่วมกัน 100% ทั้งพาย.

ขั้นต่อไป คุณต้องเพิ่ม วิศวกร ที่ยอดเยี่ยมลงในทีมของคุณเพื่อให้ผลิตภัณฑ์/ตลาดเหมาะสมที่จะอยู่ในตำแหน่งที่จะดำเนินการรอบเมล็ดพันธุ์ของคุณได้ โดยปกติแล้ว คุณจะให้ 5-10% ของบริษัทของคุณแก่พนักงานรุ่นใหม่ที่มีหน้าตาเหมือนดารา สามารถทำได้ในตัวเลือก แต่บ่อยครั้งคุณสามารถใช้ "founders stock"

เราจะใช้ 10% สำหรับการเจือจางคือคุณเป็นเจ้าของบริษัท 90% และวิศวกรใหม่ของคุณเป็นเจ้าของ 10%

รอบเมล็ด

เยี่ยมมาก พนักงานเตะตูดและคุณมีแรงฉุด ได้เวลาเพิ่ม รอบเมล็ดพันธุ์ แล้ว คุณให้เวลาตัวเอง 6 เดือนในการทำรอบ แต่ใช้เวลาเพียง 4 เดือนเท่านั้น คุณพบและชำระในกองทุนระยะเมล็ดพันธุ์ที่ดี

คุณทราบดีว่านักลงทุนในระยะเริ่มต้นเหล่านี้ต้องการ 10% ถึง 25% ของการเริ่มต้นธุรกิจเพื่อให้รูปแบบธุรกิจของพวกเขาทำงานได้ โชคดีที่พวกเขารักคุณ และด้วยการเจรจาที่ชาญฉลาด พวกเขาลงทุนเพื่อ ส่วนของผู้ถือหุ้น 10%: คุณเป็นเจ้าของบริษัท 81% วิศวกรของคุณมี 9% และนักลงทุนมี 10%

คณิตศาสตร์ทำงานอย่างไร? คุณคูณการถือครองที่คุณมีก่อนหน้านี้ด้วยตำแหน่งความเป็นเจ้าของของนักลงทุน ดังนั้น 90% คูณ 90% คือ 81% และสำหรับพนักงาน 90% คูณ 10% ส่งผลให้ 9% ง่ายใช่มั้ย?

ซีรีส์ A

แฟบ. เมล็ดพืชช่วยให้คุณขยายขนาดได้ และตอนนี้ก็ถึงเวลาเติมเชื้อเพลิงลงในกองไฟแล้ว ถึงเวลาแล้วสำหรับซีรี่ส์ A ในตำนาน สิ่งต่างๆกำลังมองขึ้นและคุณมีโอกาสได้รับที่นี่ คุณมีรันเวย์ 18 เดือนกับเมล็ดพันธุ์ของคุณ และคุณวางแผนหลังจาก 12 เดือนที่จะเริ่มการเลี้ยงเพื่อรับการประหารชีวิตเต็มปี และ 6 เดือนเพื่อให้รอบต่อไปเสร็จสิ้น

นักลงทุนเมล็ดพันธุ์ของคุณแนะนำคุณให้รู้จักกับ Blue Shirt Capital ที่ทำรายการ Series A และอื่นๆ พวกเขาชอบคุณ เสื้อเชิ้ตสีน้ำเงินเจรจาเพื่อ 20% ของบริษัทของคุณและเรียกร้องให้เพิ่ม 20% โพสต์ ESOP คุณแสดงแผนการจ้างงานและเจรจาต่อรอง ตอนนี้พวกเขาต้องการ ESOP ที่น้อยกว่า 10%

มูลค่าของ ESOP จะถูกนำออกจาก "การประเมินมูลค่าเงินล่วงหน้า" ซึ่งหมายความว่าการเจือจางจากกลุ่มตัวเลือกก่อนการลงทุน VC และการประเมินมูลค่าเงินล่วงหน้าที่มีประสิทธิภาพของคุณต่ำกว่าที่คุณคิด แต่เดี๋ยวก่อน คุณต้องการ เงินสด ก่อนที่เราจะดูคณิตศาสตร์ Series A เรามาดูกันว่าจะต้องเกิดอะไรขึ้นกับ ESOP แรกที่คุณต้องทำ

ESOP #1

นักลงทุนต้องการพูลโพสต์ 10% ซีรีส์-a แต่คุณไม่ได้เจือจาง 10% คุณกำลังเจือจาง 12.5%! Wtf? ทำไม เมื่อมีการตั้งค่ากลุ่มตัวเลือก 10% ทุกคนจะถูกปรับลด 12.5% ​​เนื่องจากกลุ่มตัวเลือกจะต้องอยู่ที่ 10% หลังจากการลงทุนดังนั้นจึงเป็น 12.5% ​​ก่อนการลงทุน

แล้วคณิตศาสตร์ทำงานอย่างไร? การเจือจางที่ซีรีย์ a คือ 20% และ ESOP คือ 10% ดังนั้นคุณหาร 20% ด้วย 1 ลบ ESOP ที่คุณต้องการ ที่ปัดเศษขึ้นเป็นจำนวนเงินก่อนการลงทุน 12.5%

จากนั้น 12.5% ​​จะถูกปรับลดตามสัดส่วนกับผู้ถือหุ้นทั้งหมด และเพิ่ม 12.5% ​​ลงในสาย ESOP ทุกอย่างรวมกันได้ 100% ดังนั้นก่อนการขึ้นเงินเดือนแต่หลัง ESOP ตอนนี้ผู้ก่อตั้งเป็นเจ้าของ 70.9% (81% คูณ 87.5% ซึ่งเท่ากับ 1 ลบ 12.5%) วิศวกรเป็นเจ้าของ 7.9% และเมล็ดพันธุ์ 8.8%

เมื่อการลงทุนระดับ Series A ปิดลง ทุกคนจะถูกลดสัดส่วน 20% ยกเว้นเสื้อเชิ้ตสีน้ำเงินที่เพิ่งขึ้นโต๊ะหมวกของคุณ ปัจจุบันผู้ก่อตั้งเป็นเจ้าของ 56.7% (70.9% คูณ 80% ซึ่งเท่ากับหนึ่งลบ 20%) วิศวกรเป็นเจ้าของ 6.3% นักลงทุนเมล็ดพันธุ์เป็นเจ้าของ 7% เสื้อสีฟ้าเป็นเจ้าของ 20% และมีการโพสต์ ESOP ที่ 10% ทั้งหมดนี้เพิ่มขึ้นเป็น 100% อีกครั้ง

ซีรีส์ B

โว้ว โว้ว โว้ว! คุณมาถึงดินแดนแห่งสัญญาของ Series B คุณกำลังทำสิ่งที่ถูกต้องอย่างชัดเจน ! เสื้อสีน้ำเงินแนะนำคุณให้รู้จักกับ Khaki Co ที่ตัดสินใจทำข้อตกลงทั้งหมด 25% และต้องการให้คุณเติมเงินในสระ ESOP เพื่อรักษาไว้ที่ 10%

ตอนนี้คณิตศาสตร์ดูสนุกขึ้นเล็กน้อยในการคำนวณ ESOP และการเจือจาง มิฉะนั้น ทุกอย่างจะเป็นคณิตศาสตร์แบบเดียวกับเมื่อก่อน

หมายเหตุ โมเดลนี้อนุมานว่าคุณไม่ได้ออกหุ้นใด ๆ ให้กับพนักงานเพื่อให้ง่ายต่อการติดตาม ในโลกแห่งความเป็นจริง ESOP ที่ยังไม่ได้เผยแพร่ของคุณจะเล็กกว่ามาก ดังนั้นการเจือจางเพื่อเติม ESOP ของคุณจะใหญ่ขึ้น! เข้าใจ?

ESOP คณิตศาสตร์

เริ่มจากการคำนวณการเจือจาง เป้าหมายคือการมี 10% หลังการลงทุน แต่คราวนี้คุณมี ESOP เหลืออยู่แล้ว จำนวนเงินนั้นก่อนการลงทุนคือ 10% เช่นกัน แต่ต้องเจือจาง ลองดูที่สูตร:

• คุณรวม 10% ESOP ที่คุณต้องการหลังการเพิ่มโดยหารด้วย 1 หักด้วยสัดส่วนการถือหุ้นของนักลงทุน 25%
• จากนั้นคุณหัก ESOP ที่คุณมีอยู่แล้วซึ่งก็คือ 10%
• ตอนนี้เนื่องจากการเติม ESOP จะทำให้คุณเจือจางก่อนการลงทุน คุณจึงรวมยอดการเติมขึ้น 10% ด้วย ดังนั้นการเจือจางไม่ใช่ 3.33% แต่ 3.67%

ผู้ถือหุ้นทั้งหมดลดลง 3.67% คุณจะเห็นได้ว่า ESOP ตัวแรกที่เป็นต้นฉบับตอนนี้อยู่ที่ 9.6% ฉันได้เพิ่มบรรทัดสำหรับ ESOP หมายเลข 2 ซึ่งแยกจำนวนเงินที่จะเติม นั่นคือ 3.7% หากคุณดูที่บรรทัด ESOP ทั้งหมด คุณจะเห็นว่า ESOP ก่อนเพิ่มทั้งหมดเท่ากับ 13.3%

คณิตศาสตร์ซีรีส์บี

มาดูคณิตศาสตร์ Series B กัน คณิตศาสตร์ทั้งหมดเหมือนกับที่เราเคยทำมาก่อน คุณแค่เจือจางทุกคน 25% หากคุณดูที่บรรทัดรวม ESOP คุณจะเห็นว่ามันเพิ่มขึ้นถึง 10% ผลลัพธ์สุดท้ายของการจัดหาเงินทุนและ ESOPs คืออะไร? คุณเป็นเจ้าของ 41% วิศวกรของคุณที่เริ่มต้นด้วย 10% ตอนนี้เป็นเจ้าของ 4.6% แต่เป็นบริษัทที่มีมูลค่ามากกว่า นักลงทุนเมล็ดพันธุ์ของคุณลดลงเหลือ 5.1% ซีรีส์ Aa ที่เริ่มต้นด้วย 20% ตอนนี้ถือ 14.5% ซีรีส์ B ไม่ได้ถูกทำให้เจือจาง ดังนั้นจึงยังคงมีสัดส่วนอยู่ 25% โดยรวมแล้ว ESOP คือ 10% ของการเริ่มต้นของคุณ

บทสรุป

ยินดีด้วย คุณได้ผ่านการเจือจางและคณิตศาสตร์ ESOP แล้ว! มีหลายอย่างที่ต้องทำ แต่ให้ผ่านเซลล์แบบจำลองทีละเซลล์และคุณสามารถเข้าใจได้ ใช่ มันน่าเบื่อ แต่คุณต้องเรียนรู้

ประเด็นสำคัญสำหรับคุณที่นี่คือผลกระทบของการเจือจางจากการระดมเงิน – มันไม่ฟรีและประการที่สอง การสร้าง ESOPs ก่อนการระดมทุนจะทำให้คุณเป็นนักลงทุนที่มีอยู่ของคุณ แต่ไม่ใช่นักลงทุนรายใหม่ นั่นเป็นเหตุผลที่นักลงทุนรายใหม่ต้องการให้คุณสร้างกลุ่ม ESOP ขนาดใหญ่ ซึ่งมากกว่าที่คุณต้องการ

[โพสต์นี้โดย Alexander Jarvis ปรากฏตัวครั้งแรกบน AlexanderJarvis.com และทำซ้ำโดยได้รับอนุญาต]