解構印度生態系統中的種子資金：如何、為何、為何
已發表: 2016-12-14印度初創公司的故事曾經歷過許多低谷。 雖然繁榮真正開始於 2013 年，但只是在接下來的兩年裡，投資者才將資金投入到企業家、產品和創意中。 但是，正如每一個成功故事的開端一樣，對於印度企業家來說，從歷史上看，籌集第一輪資金或種子資金從來都不是一件容易的事。
對於外行來說，種子融資是一種證券發行形式，在這種發行形式中，投資者投資資本以換取公司的股權。 “種子”一詞表明這是一項非常早期的投資，旨在支持業務直到它能夠產生自己的現金（見現金流），或者直到它準備好進行進一步的投資。 通過朋友和家人的資金、天使資金和眾籌來籌集種子投資有多種選擇。
正是考慮到這一想法，我們 Inc42 決定分解印度的種子融資方案——我們已經在我們的種子融資報告中進行了探討。 這一次，投資者的意見已經被考慮在內，以便對種子資金以及初創公司可以而且應該利用他們獲得的初始資金的方式給出一個整體的看法。
管理基金/投資者期望/回報
“我通常建議創始人投資於直接有利於客戶和客戶體驗的領域。 因此，諸如舒適的辦公空間、閃亮的新筆記本電腦、太多的並行工程項目、員工福利、航空旅行、聘請公關機構、付費內容作家、SEM 和 Facebook 廣告（測試除外）之類的東西都被淘汰了。 借用或共享工作空間，與媒體建立直接關係，聘請技術人員和客戶體驗主管——這一切都很好，” VentureNursery的聯合創始人Ravi Kiran說。
種子基金主要用於建立最小可行產品並建立初始牽引力。 雖然存在資金，但它無法支持奢侈品支出，因此建議以一種可以持續到下一輪融資或直到創業公司實現盈虧平衡的方式來計劃業務支出。
此外， Indus Net Technologies首席執行官Abhishek Rungta說： “緊縮是關鍵。 不要花太多不同的想法和用例。 正確使用一個用例。 讓用戶付費並重複這個習慣。 把錢花在對業務至關重要的事情上。 即使你有資金，也要像自給自足一樣運作。”
大部分費用發生在工資和行政方面，因此，在種子階段，建議控制這些費用並僅在必要時支出。 因為每當投資者將資金投入到任何商業理念中時，他們都希望這家初創公司能夠達到既定的里程碑。
“有了 50 萬美元的資金，我希望一家初創公司能夠在一年內解決產品市場問題並獲得良好的客戶吸引力。 GSF Accelerator創始人Rajesh Sawhney補充道，一個擁有強大產品和可見、可尋址和可證明市場的優秀團隊應該能夠在種子輪融資後的 12-18 個月內籌集 A 輪融資。
此外， Unicorn India Ventures的執行合夥人Anil Joshi表示： “種子輪融資的目標是擁有最低限度的可行產品，從而產生付費客戶。 期望是開始建立一條良好的牽引線，然後擴大規模。”
投資者希望初創公司能夠建立起超越創始人的強大第二層團隊。 他們還有望達到一個穩定的產品，準備好擴展，並為未來的增長管道（如 CAC、毛利率、重複率等）制定一些指標。
當被問及天使投資者何時期望回報時，Artha India Ventures的合夥人Anirudh Damani說：“就回報而言，理想情況下，種子資助的初創公司應該在種子輪融資 48-60 個月後退出 C 輪融資。”
種子基金一般持有5-6年，預期5-6年回報。 “一個好的種子投資者應該為退出做 5-10 年的計劃。 由於二次退出（在 B 系列及以後）、併購（5-8 年）和很少通過 IPO（8-10 年），退出通常發生在印度，” Rajesh補充道。
低票價是主要問題
如果我們看看2015 年的投資，天使和風險投資人已經完成了多達1,096 筆交易。 其中，天使和種子投資者資助了 632 筆交易，而 VC 投資者支持剩餘的交易。 在獨立的基礎上，天使投資在 2015 年加速，從 2014 年的 1.96 億美元首次突破 3 億美元大關。
為你推薦：
反暴利條款對印度初創企業意味著什麼？
教育科技初創公司如何幫助印度的勞動力提高技能並為未來做好準備……
本週新時代科技股：Zomato 的麻煩仍在繼續，EaseMyTrip 發布強...
印度初創公司走捷徑尋求資金
數字營銷平台 Logicserve 獲得 80 盧比的資金，更名為 LS Dig...
報告警告對 Lendingtech Space 重新進行監管審查
將這些統計數據與2016 年的數據進行比較，截至 2016 年 10 月，這一年見證了超過 877 筆交易，總投資額為 39 億美元。
上述報告進一步指出，截至 10 月，2016 年共有537 家（約佔交易總額的 61%）初創公司獲得了 1.615 億美元的種子資金。 此外，約有 1,200 名獨立投資者參與了種子輪融資，其中大多數是天使。 醫療科技和電子商務一直是最受青睞的投資領域，其次是 SaaS、金融科技、教育科技和超本地化。
由於超過 50% 的交易是種子輪，需要注意的是交易的票數。 根據可用數據，大多數票的大小都不到 50 萬美元。
India Quotient的聯合創始人兼合夥人Madhukar Sinha評論這一發展時說： “種子輪用於達到產品市場契合度 (PMF)，涉及圍繞產品進行多次迭代，並建立一個 20-25 人的優秀團隊。 達到這個里程碑通常需要 10 到 12 個月的時間。 為籌資和任何其他延遲保留大約 3 個月的緩衝，建議在種子輪中籌集 15 到 18 個月的資金。 今天這個數字約為 50 萬美元（將再次因企業而異，但更多的是經驗法則）。”
印度投資者認為，企業家越早籌集到更多資金而沒有切實的切實成果，他們失去的股權就越多，因為他們的估值和吸引力只有在產品與市場契合併具有吸引力時才會開始增長。
“這只是印度生態系統的經驗法則。 這（50 萬美元）是天使在不失眠的情況下可以承受的損失金額。 它應該給創始人足夠的時間進行實驗，向我們展示他可以成功。 Solidarity Investment Advisors董事Aniruddha Malpani 博士表示，我們將分批提供資金並跟踪他的進展。
通過種子輪融資，企業家需要證明他們可以用這 50 萬美元（或類似金額）開發出可行且可持續的產品。 儘管與 500 萬美元或 1000 萬美元的門票相比，這可能看起來微不足道，但如果沒有完整的產品，這家初創公司當時就沒有任何價值。
何時是籌集第二輪的合適時機
在完成種子輪融資後，初創公司通常會對何時籌集第二輪資金感到困惑。 投資者認為，一旦產品完成並投入使用，估值將成倍增長，這家初創公司可以在不放棄相當大一部分股權的情況下籌集更大票數的資金。
“籌集資金的正確時機是當您在銀行有四個五個月的資金時，您對運營指標有很好的把握，並且您已經開始以 30%-50% 的環比增長（至少連續 3 個月） ）。 當然，所有這一切都是假設實現了產品市場契合度，” Madhukar補充道。
當企業家以可觀的估值籌集到可觀的金額時，沒有一個公式可以用來籌集第二輪融資。 “就今天的情況而言，我認為創始人應該在銀行目前有大約 69 個月的燒錢的情況下進行 A 輪融資。 希望這種商業模式看起來應該是規模友好的。 太早了，你不會有太多的表現。 太晚了，你會走進 VC 的手中； 無法掩飾你的絕望，”拉維說。
鑑於， Aniruddha認為最好的資金來源是通過客戶。 如果企業家可以讓他們的客戶為他們的產品/服務付費，投資者就會排隊給你更多的錢。
“風險投資是初創企業的最佳選擇嗎？
人們相信，選擇風險投資而不是其他籌集資金的方式總是符合創業公司的最佳利益。 但 Madhukar 認為，“不，我們不認為風險投資是籌集資金的唯一或最佳方式。 初創公司應根據業務類型、業務階段等考慮其他形式的可用資金。例如，如果有金融科技初創公司從事借貸業務，則應嘗試籌集一些債務和股權以進行賬面建設，而該權益用於產品開發和運營費用。 如果一家初創公司是前期產品並處於市場研究階段，它應該從該領域的天使或行業愛好者那裡尋找資金。
然而，拉維不同。
“初創公司不應該擔心資金問題，而應該更多地關注找到可以有意義且理想地以低成本解決的真正客戶問題。 資金應該從哪裡來取決於創始人的信念、信念和經營方式。 風投可以提供更多幫助，而不僅僅是資金，但這在很大程度上取決於風投是誰。”
可以看出，風投總是希望在 7-10 年的時間內獲得回報。 因此，創業者只能在這段時間處於給他們套現的狀態時才能籌集資金。 並且悲觀。 幸運和不幸的是，企業家過於樂觀，因此錯誤地計時。 在建立業務時，不能低估時機。
“說 VC 的錢與其他選擇相比最好是不正確的，但可以肯定地說，它附帶了很多智慧。 大多數風險投資人都做過創業工作，並且精通增長或創業挑戰，因此除了打開許多大門外，他們還可以縮短學習曲線。 人們可能無法選擇投資者。 但是，人們應該始終尋找可以在早期增加資金的投資者。 或者，拿錢並建立一個可以在早期提供指導的顧問或導師庫，” Anil補充道。
編者註
在每一個創業公司的成長歷程中，種子輪融資永遠是最重要的一輪，因為它是把夢想變成現實的墊腳石。 此外，需要了解，種子階段是最關鍵的階段，因為大多數初創公司在此階段死亡。
2016年可以被認為是種子/天使投資的一年。 許多新的創業公司來了，完成了第一輪融資，很快也退出了市場。 還有其他初創公司以其商業模式吸引了天使投資者，籌集了資金，現在正在尋找下一輪融資，同時擴大規模。
簡而言之，2016 年在簽署的交易、新一批天使投資人的出現、退出等方面是令人驚訝的一年。現在我們必須拭目以待，看看 2017 年對於天使投資人和計劃中的新興初創公司來說會發生什麼在“新年”中籌集資金！
（來自 Ankan Das 的輸入）
[注：本文是交界系列的一部分。 我們將於 2017 年 1 月在齋浦爾舉辦旗艦會議“ The Junction ”。了解更多關於 這裡的交界處！]