Hint Ekosisteminde Tohum Finansmanının Yapısızlaştırılması: Nasıl, Ne, Neden Her Şeyin Konusu
Yayınlanan: 2016-12-14Hindistan başlangıç hikayesi, düşük olduğu kadar çok zirveye de sahip. Patlama gerçekten 2013'te başlamış olsa da, yatırımcıların girişimcilere, ürünlere ve fikirlere para akıtması ancak önümüzdeki iki yıl içinde gerçekleşti. Ancak, her başarı öyküsünün başında olduğu gibi, Hintli girişimciler için, tarihsel olarak, ilk finansman turunu veya tohum finansmanını artırmak hiç bu kadar kolay olmamıştı.
Başlatılmamış olanlar için tohum finansmanı, bir yatırımcının şirketteki bir hisse senedi karşılığında sermayeye yatırım yaptığı bir menkul kıymet teklifi şeklidir. 'Tohum' terimi, bunun çok erken bir yatırım olduğunu, işi kendi nakit yaratana kadar (nakit akışına bakın) veya daha fazla yatırım için hazır olana kadar desteklemek anlamına geldiğini gösterir. Arkadaş ve aile fonu, melek fonu ve kitle fonlaması yoluyla tohum yatırımlarını artırmak için çeşitli seçenekler vardır .
Bu düşünceyle, Inc42'de Hindistan'daki tohum finansmanı senaryosunu yıkmaya karar verdik - zaten tohum finansmanı raporumuzda araştırdık . Bu kez, tohum finansmanı ve girişimlerin kendilerine verilen ilk parayı nasıl kullanabilecekleri ve kullanmaları gerektiği konusunda bütünsel bir bakış açısı sağlamak için yatırımcıların görüşleri dikkate alındı.
Fonları/Yatırımcıların Beklentilerini/Getirilerini Yönetme
“Genellikle kuruculara doğrudan müşteri ve müşteri deneyimine fayda sağlayacak alanlara yatırım yapmalarını tavsiye ederim. Böylece rahat ofis alanı, parlak yeni dizüstü bilgisayarlar, çok fazla paralel mühendislik projesi, personel refahı, hava yolculuğu, bir PR ajansı kiralama, ücretli içerik yazarları, SEM ve Facebook reklamları [test dışında] gibi şeyler yok. Çalışma alanını ödünç almak veya paylaşmak, medyayla doğrudan ilişkiler geliştirmek, teknisyenleri ve müşteri deneyimi yöneticilerini işe almak - hepsi iyi," diyor VentureNursery'nin kurucu ortağı Ravi Kiran .
Tohum fonu esas olarak minimum uygulanabilir ürün oluşturmak ve ilk çekişi oluşturmak için artırılır. Finansman varken, lüks harcamaları destekleyemez, bu nedenle işletmenin giderlerini bir sonraki finansman turuna kadar veya başlangıç başabaşa ulaşana kadar sürecek şekilde planlamanız tavsiye edilir.
Buna ek olarak , Indus Net Technologies CEO'su Abhishek Rungta , “ Anahtar kemer sıkma. Çok çeşitli fikirlere harcamayın ve vakaları kullanın. Doğru bir kullanım durumu alın. Kullanıcının alışkanlığı ödemesini ve tekrarlamasını sağlayın. İş için anahtar ve kritik olan şeylere harcayın. Finanse edilmiş olsanız bile, önyüklenmiş gibi davranın.”
Masrafların büyük bir kısmı maaş ve idari tarafta gerçekleştiğinden, tohum aşamasında bu harcamaların kontrol altında tutulması ve sadece gerektiğinde harcanması tavsiye edilir. Çünkü yatırımcılar paralarını herhangi bir iş fikrine akıttıklarında, girişimin tanımlanmış kilometre taşlarını karşılamasını beklerler.
“ 500 bin dolarlık fonla, bir girişimin ürün pazarı sorunlarını çözmesini ve bir yıl içinde makul müşteri çekişine ulaşmasını bekliyorum. GSF Accelerator'ın kurucusu Rajesh Sawhney , sağlam bir ürüne ve görünür, adreslenebilir ve kanıtlanabilir bir pazara sahip iyi bir ekip, ilk turdan 12-18 ay sonra bir dizi A turunu yükseltebilmelidir .
Ayrıca, Unicorn India Ventures'ın Yönetici Ortağı Anil Joshi şunları söyledi: “Tohum turu, ücretli bir müşteriyle sonuçlanan minimum uygulanabilir bir ürüne sahip olma perspektifiyle yapılır. Beklenti, iyi bir çekiş hattı oluşturmaya başlamak ve ardından ölçeği büyütmek.”
Yatırımcılar, girişimlerin kurucuların ötesinde güçlü bir ikinci katman ekibi oluşturmasını bekliyor. Ayrıca, CAC, brüt kar marjları, tekrar oranları vb. gibi gelecekteki büyüme borusu için bazı ölçütlerle ölçeklenmeye hazır, istikrarlı bir ürüne ulaşmaları bekleniyor.
Artha India Ventures Ortağı Anirudh Damani , melek yatırımcıların ne zaman getiri beklediklerini sorduğunda , “Geri dönüş açısından, tohumla finanse edilen bir girişim, ideal olarak tohum turundan 48-60 ay sonra C Serisinde bir çıkış vermelidir” diyor.
Çekirdek fonlar genellikle 5-6 yıllık bir elde tutma süresine sahiptir ve 5-6 yılda getiri beklerler. “İyi bir tohum yatırımcısı bir çıkış için 5-10 yıllık plan yapmalıdır. Hindistan'da çıkışlar genellikle ikincil çıkışlar (B serisi ve ötesinde), Birleşme ve Satın Almalar (5-8 yıl) ve nadiren halka arz yoluyla (8-10 yıl) nedeniyle gerçekleşir, ”diye ekliyor Rajesh .
Düşük Bilet Boyutu Büyük Endişedir
2015 yılında yapılan yatırımlara bakacak olursak , melek ve VC yatırımcıları 1.096 anlaşmayı kapattı . Bunların dışında, melek ve tohum yatırımcıları 632 anlaşmayı finanse ederken, VC yatırımcıları geri kalanını destekledi. Bağımsız bir temelde, melek finansmanı 2015'te hızlandı ve 2014'te 196 Milyon Dolar'dan ilk kez 300 Milyon Dolar sınırını aştı.
Sizin için tavsiye edilen:
Anti-Profiteing Hükmü Hintli Startuplar İçin Ne Anlama Geliyor?
Edtech Startup'ları Hindistan'ın İşgücünün Becerilerini Geliştirmesine ve Geleceğe Hazır Olmasına Nasıl Yardımcı Oluyor?
Bu Hafta Yeni Çağ Teknoloji Hisseleri: Zomato'nun Sorunları Devam Ediyor, EaseMyTrip Gönderileri Stro...
Hintli Startup'lar Finansman İçin Kısayollar Kullanıyor
Dijital Pazarlama Platformu Logicserve Çantaları 80 INR Cr Finansmanı, LS Dig Olarak Yeniden Markala...
Rapor, Lendingtech Alanına İlişkin Yenilenen Düzenleyici İncelemeye Karşı Uyarıyor
Bu istatistikleri 2016 verileriyle karşılaştırdığımızda , yıl, Ekim 2016'ya kadar toplam 3,9 milyar dolarlık yatırım yapılan 877'den fazla anlaşmaya tanık oldu.
Sözü edilen rapor ayrıca , 2016 yılında Ekim ayına kadar toplam 537 (toplam anlaşmaların yaklaşık %61'i) girişimin tohum finansmanında 161.5 milyon dolar hasılat elde ettiğini belirtiyor . Ayrıca, çoğunluğu melek olmak üzere, Seed turlarına yaklaşık 1.200 benzersiz yatırımcı katıldı. Sağlık teknolojileri ve e-ticaret, yatırım için en çok tercih edilen sektör oldu ve bunu SaaS, fintech, edtech ve hiper yerel izledi.
Anlaşmaların %50'sinden fazlası başlangıç turları olduğundan, dikkat edilmesi gereken anlaşmanın bilet boyutudur. Mevcut verilere göre, bilet boyutlarının çoğu 500 bin doların altında.
India Quotient'in kurucu ortağı ve Ortağı Madhukar Sinha , bu gelişmeyle ilgili olarak şunları söylüyor: Bu dönüm noktasına ulaşmak genellikle 10-12 ay arasında bir zaman alır. Fon toplama ve diğer gecikmeler için yaklaşık 3 aylık bir tampon tutulması, bir başlangıç turunda 15 ila 18 ay arasında sermaye artırımı yapılması önerilir. Bu sayı bugün 500 bin dolar civarında (yine işletmeden işletmeye değişecek, ancak daha çok genel bir kural olacak).”
Hintli yatırımcılar, girişimcilerin somut somut sonuçlar olmadan erkenden ne kadar çok para toplarlarsa, o kadar çok öz sermaye kaybettiklerine inanırlar, çünkü değerlemeleri ve çekicilikleri ancak ürün-piyasa uyumu ve çekişine sahip olduklarında artmaya başlar.
“Bu, Hint ekosistemi için sadece basit bir kural. Bu (500.000$), meleklerin hiç uyumadan kaybetmeyi göze alabilecekleri para miktarıdır. Kurucuya, başarılı olabileceğini bize gösterecek deneyler yapması için yeterli zaman vermelidir. Parayı dilimler halinde verir ve ilerlemesini takip ederdik,” diyor Dayanışma Yatırım Danışmanları Direktörü Dr. Aniruddha Malpani .
Başlangıç finansman turuyla, girişimcilerin bu 500.000 $ (veya benzer miktar) ile uygulanabilir ve sürdürülebilir bir ürün geliştirebileceklerini göstermeleri gerekiyor. 5 milyon dolarlık veya 10 milyon dolarlık biletlere kıyasla küçük bir miktar gibi görünse de, tam bir ürün olmadan, girişimin o anda hiçbir değeri yoktur.
İkinci Turu Yükseltmek İçin Doğru Zaman Ne Zaman?
Başlangıç turunu yükselttikten sonra, girişimler genellikle ikinci turlarını ne zaman artıracakları konusunda kafaları karışır. Yatırımcılar, ürün tamamlandığında ve işlevsel olduğunda, değerlemenin katlanarak artacağına ve girişimin, öz sermayenin büyük bir bölümünden ayrılmadan daha büyük biletler için fon toplayabileceğine inanıyor.
“ Fon toplamak için doğru zaman, bankada dört-beş aylık paranız olduğunda, operasyonel metrikleri iyi tuttuğunuzda ve MOM (en az 3 ardışık ay boyunca) %30-50 arasında herhangi bir şey büyütmeye başladığınızdadır. ). Tüm bunlar, elbette, ürün pazarına uygunluğun sağlandığını varsayar," diye ekliyor Madhukar .
Müteşebbislerin saygın bir değerlemeyle iyi bir miktar topladıklarında ikinci bir tur yükseltmek için kullanabilecekleri tek bir formül yoktur. “Bugünkü durumda, bir kurucunun bankada yaklaşık altı-dokuz aylık mevcut yanma ile Seri A'ya yaklaşması gerektiğini söyleyebilirim. Umarım, iş modeli ölçek dostu görünmelidir. Çok erken ve gösterecek çok şeyin olmayacak. Çok geç ve VC'nin eline geçersiniz; çaresizliğinizi gizleyemiyorsunuz” diyor Ravi .
Oysa Aniruddha , en iyi finansman kaynağının müşteriler aracılığıyla olduğuna inanıyor. Girişimciler müşterilerine ürün/hizmetleri için ödeme yaptırabilirse, yatırımcılar size daha fazla para vermek için sıraya girerler.
“VC Finansmanı Yeni Başlayanlar İçin En İyi Seçenek mi?
Sermaye artırmanın diğer araçlarına kıyasla VC finansmanını tercih etmenin her zaman girişimin çıkarına olduğuna dair bir inanç vardır. Ancak Madhukar, “Hayır, VC finansmanının sermaye artırmanın tek veya en iyi yolu olduğuna inanmıyoruz. Startup'lar, işin türüne, iş aşamasına vb. bağlı olarak mevcut diğer sermaye biçimlerine bakmalıdır. Örneğin, borç verme işinde olan bir fintech girişimi varsa, talep toplama için öz sermaye ile birlikte bir miktar borç artırmaya çalışmalıdır. özkaynak, ürün geliştirme ve işletme giderleri için kullanılır. Bir girişim, ön ürünse ve pazar araştırması aşamasındaysa, o alandaki meleklerden veya endüstri meraklılarından sermaye aramalıdır.'
Ancak Ravi farklıdır.
“Yeni başlayanlar finansman konusunda daha az endişelenmeli ve anlamlı ve ideal olarak ucuza çözülebilecek gerçek bir müşteri sorunu bulma konusunda daha fazla endişelenmeli. Finansmanın nereden gelmesi gerektiği, kurucuların inancına, inancına ve iş yaklaşımına bağlı olacaktır. VC'ler, fon sağlamaktan daha fazla şekilde yardımcı olabilir, ancak bu, VC'nin kim olduğuna çok bağlıdır.”
VC'lerin her zaman 7-10 yıllık bir zaman diliminde getiri elde etmeye çalıştıkları görülmektedir. Bu nedenle, girişimciler sadece bu zaman diliminde kendilerine nakit çıkış verme durumunda olduklarında para toplamalıdır. Ve kötümser ol . Neyse ki ve ne yazık ki, girişimciler aşırı iyimserler ve bu nedenle işleri yanlış zamanlıyorlar. Bir iş kurarken, zamanlama küçümsenemez.
“VC parasının diğer seçeneklere kıyasla en iyisi olduğunu söylemek doğru olmaz ama kesinlikle ona bağlı çok fazla bilgelikle geldiği söylenebilir. VC'lerin çoğu girişimcilik için adımlar attı ve büyüme veya başlangıç zorlukları konusunda bilgili, bu nedenle birçok kapı açmanın dışında öğrenme eğrisini kısaltabilirler. Yatırımcıları seçme şansı olmayabilir. Ancak, ilk günlerde her zaman paranın ötesini katabilecek bir yatırımcı aramalısınız. Ya da parayı alın ve ilk günlerde rehberlik edebilecek bir danışman veya akıl hocası havuzu oluşturun” diye ekliyor Anıl .
Editörün Notu
Her girişimin büyüme yolculuğunda, hayalleri somut gerçeğe dönüştürmek için bir basamak olduğu için tohum finansmanı her zaman en önemli tur olacaktır. Ayrıca, başlangıç aşamasının en kritik aşama olduğunu anlamanız gerekir, çünkü çoğu startup bu aşamada ölür.
2016, tohum/melek finansmanı yılı olarak kabul edilebilir . Birçok yeni girişim geldi, ilk turunu yükseltti ve kısa sürede piyasadan da çıktı. İş modelleriyle melek yatırımcıları cezbeden, fon toplayan ve şimdi bir sonraki adımı büyütmek için arayan başka girişimler de vardı.
Kısacası 2016, imzalanan anlaşmalar, yeni bir grup melek yatırımcının gelmesi, çıkışlar vb. açısından sürprizlerle dolu bir yıl oldu. Şimdi 2017'nin melek yatırımcıları ve büyümeyi planlayan tomurcuklanan startuplar için neler getireceğini görmek için beklememiz gerekiyor. 'Yeni Yıl'da para toplayın!'
(Ankan Das'tan girdilerle)
[Not: Bu makale The Junction Series'in bir parçasıdır. Ocak 2017'de Jaipur'da amiral gemisi konferansımız “ The Junction ” a ev sahipliği yapıyoruz . Buradaki Kavşak !]