احرق حبيبي احرق. لا أكثر.
نشرت: 2016-05-16لقد كنت غاضبًا لبضعة أشهر ، ربما لفترة أطول من ذلك ، حول كيف يحب الجميع فجأة التحدث عن الشركات الناشئة والتقييمات ، لكن قلة قليلة من الناس يعتزمون في الواقع الغوص العميق وإلقاء نظرة فاحصة. تم تشخيص تقارير وسائل الإعلام الهندية حول النظام البيئي لبدء التشغيل رسميًا بمتلازمة K-soap-masala بينما لدينا أصحاب رؤوس أموال مغامرون يبحثون عن المؤسسين الناجحين ويقارنون رأس المال الاستثماري بالودائع لأجل. نعم ، لقد حدث هذا بالفعل.
من النادر أن تقرأ منشورًا تجاريًا اليوم ليس مثقلًا بقصص حول الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا. هذا شيء رائع ، ولكن نظرًا لأننا جميعًا نرغب في إضفاء المزيد من الإثارة عليه ، فإن وسائل الإعلام تخدمنا بالضبط. تدور القصص حول كيفية قيام رواد الأعمال بتأمين رأس المال الاستثماري وارتقاءهم للثروة في فترة زمنية قصيرة جدًا أو كيف قاموا بتكديس رأس المال الزائد قبل إغلاق الأبواب. قاد هذا رواد الأعمال الشباب الآخرين إلى الاعتقاد بأن مسار رأس المال المغامر هو النموذج الوحيد للنجاح ، وأنه لا توجد أي طريقة أخرى على الإطلاق لبناء شركة كبيرة ، وأنه ينبغي عليهم كتابة خطط العمل ، وحضور المؤتمرات ، والتواصل مع المستثمرين ، وإعطاء رأس المال المغامر في النهاية السيطرة على مشروعهم. والنتيجة المحزنة هي أن المزيد من المؤسسين يسألون "كيف يمكنني الحصول على رأس المال الاستثماري" بدلاً من "هل يمكنني الحصول على رأس المال الاستثماري" ، أو "هل يجب أن أحصل على رأس المال الاستثماري" ، أو السؤال المهم ، "هل يمكنني بناء شركتي دون زيادة رأس المال الاستثماري أو بتأخيره؟ "
حقيقة الأمر هي أنه من النادر أن يحصل أي منكم على تمويل استثماري لشركتك. في الواقع ، قد لا يتمكن معظمكم من رؤية ما بداخل مكتب رأس المال الاستثماري. لذا ، إذا كنت تحلم ببناء مشروع تجاري كبير ، ركز على الأساسيات وتعلم كيفية بنائه بدون رأس مال مخاطر. هذا ما فعله معظم المؤسسين الناجحين.
وحيد القرن أم الحمير؟
حدث تغييران كبيران معروفان على نطاق واسع - في الربع الماضي ، انخفضت قيمة بعض الشركات الهندية البارزة مثل فليبكارت وزوماتو بشكل كبير. بصرف النظر عن هذه ، قامت العديد من الشركات برفع الجولات السفلية أو الموحدة أو الإغلاق التي لم يتم الإبلاغ عنها.
أول الأشياء أولاً ، توقع معظم المؤسسين والمستثمرين الذين عملوا في مجال الأعمال لفترة طويلة هذا التصحيح وتحدثوا عنه بشكل خاص في الجزء الأفضل من العام الماضي. بالنظر إلى كيفية عمل التقييمات ، اعتمادًا على العديد من العوامل بما في ذلك العوامل الخارجية تمامًا مثل توافر رأس المال ، كان من المحتم أن يحدث هذا. نقطتي هنا هي أنه يجب على الجميع التوقف عن الاهتمام بما إذا كانت الشركة يونيكورن أم حمار.
إن تقييم شركة ما هو مجرد رقم غير حقيقي. بمعنى أنه لم يسبق لأحد أن اشترى الشركة بهذا المبلغ ولم تكن الشركة عامة. وبدلاً من ذلك ، تستند التقييمات إلى الرياضيات الخانقة ، والتي تستنبط بشكل مباشر من جولات الاستثمار التي تثيرها الشركة. حقيقة الأمر هي أن تقييمات يونيكورن غير مدعومة بالمقاييس المالية التقليدية (معظمها غير مربح) أو تقييمات الأصول التقليدية (معظمهم لا يمتلكون الأصول التي يبيعونها) ، كيف سنعرف يومًا ما إذا كانوا هل هي دقيقة أو غير دقيقة لهذه المسألة؟
يعتبر التقييم فنًا أكثر من كونه علمًا ، والتركيز عليه كثيرًا سيؤدي فقط إلى إخراج الجميع عن مساره. لذا فإن القلق بشأن التقييمات ليس فكرة جيدة على الإطلاق.
ماذا يحدث داخل غرفة الاجتماعات ، يبقى داخل غرفة الاجتماعات!
إن عدم وضوح التقييمات لا يزيل حقيقة أن العديد من الشركات الناشئة قد أهدرت السيولة النقدية المفرطة التي أُلقيت عليها. لقد كتبت في وقت سابق عن حرق TinyOwl الجنوني وعن عقلية القطيع من أصحاب رأس المال المغامر.
موصى به لك:
ماذا يعني توفير مكافحة الربح بالنسبة للشركات الهندية الناشئة؟
كيف تساعد الشركات الناشئة في تكنولوجيا التعليم في تطوير مهارات القوى العاملة في الهند وتصبح جاهزة للمستقبل ...
الأسهم التقنية في العصر الجديد هذا الأسبوع: مشاكل Zomato مستمرة ، EaseMyTrip تنشر Stro ...
تتخذ الشركات الهندية الناشئة اختصارات في مطاردة للتمويل
منصة التسويق الرقمي Logicserve Bags INR 80 Cr Funding، Rbrands as LS Dig ...
تقرير يحذر من تجديد التدقيق التنظيمي على Lendingtech Space
لطالما كانت فلسفة جمع التبرعات التكنولوجية هي "خذ أكبر قدر ممكن من المال من المستثمرين في أقرب وقت ممكن". أدى ذلك إلى ثقافة جولات الاستثمار المرتفعة والتقييمات الشاهقة التي تضع علاوة على "المقاييس" الأفلاطونية مثل "النمو" بدلاً من المقاييس القديمة مثل "الأرباح".
لقد قرأت وسمعت العديد من المستثمرين البارزين يزعمون صراحة أنه لا بأس من خسارة أطنان من المال أثناء بناء عمالقة التكنولوجيا ، وهناك دائمًا أمثلة لشركات عامة في الولايات المتحدة تبلغ عن خسائر تبلغ ملايين الدولارات سنويًا.
لذا ، ما يحدث في غرف مجالس الإدارات لجميع الشركات الخاصة الممولة بشكل كبير خلال السنوات القليلة الماضية هو أنهم يقولون ، "هل رأيت ذلك؟ هل رأيت أنهم بذلوا قصارى جهدهم وخسروا الكثير من المال وخمنوا قيمتها بالمليارات. ما الذي ننتظره؟"
كانت النتيجة الصافية أن الشركات كانت تقفز من فوق الجسر ، فقط لأن الشركات الأخرى كانت تقفز أيضًا. إذا كان هناك منافس تنمو مبيعاته بمعدل 5 أضعاف وقررت فقط انتظار نمو أرباح عضوي والجلوس ، فستفقد حصة كبيرة في السوق في فترة زمنية قصيرة نسبيًا. لذا ، فإن اختيار عدم ممارسة اللعبة لا ينجح ، وتُترك الإدارة للخروج بقوة. بعبارة أخرى ، تم إجبار الشركات التي تجمع مبالغ ضخمة من تمويل المشاريع على إشعال النار في تلك الأموال في أسرع وقت ممكن.
يتطلب الأمر قدرًا حقيقيًا من العزيمة لبناء شركة مهيمنة قوية عندما يتخلى جميع منافسيك عن الهراء المجاني برعاية مستثمرين يطاردون عقلية الفائز يأخذ كل العوائد.
ماذا بعد؟ هل كل الشركات الناشئة محكوم عليها بالفشل فجأة؟
على المدى القصير ، ستؤدي ظروف الاقتصاد الكلي الحالية إلى تسريع زوال الشركات الناشئة ذات نماذج الإيرادات الضعيفة التي تعتمد فقط على نشوة المستثمرين وزخم صناعة التكنولوجيا لتحقيق تقييمات متضخمة. وهذا يزيد بالفعل من صعوبة حصول العديد من الشركات الناشئة على المدرج الضروري لاختبار وإثبات محاورهم.
لكن هذا الاتجاه ليس خبرا سيئا للجميع.
بالنسبة للمستثمرين الذين قاوموا الإغراء باتباع القطيع نحو الفرص العصرية والمربوطة بشركة GMV وحافظوا على روح الاستثمار المنضبطة ، فإن حالة عدم اليقين الجديدة في السوق هذه ليست مصدر قلق.
بالنسبة للشركات الناشئة التي تم إنشاؤها بشكل أساسي للبقاء على قيد الحياة في الأوقات العصيبة والغنية ، لا أتوقع الكثير من التغيير. على سبيل المثال ، قد تعمل شركة ناشئة ذات اقتصاديات الوحدة السليمة ونموذج الإيرادات على خفض الاستثمار في تطوير المنتجات أو التسويق ، وإضافة المزيد من قنوات الإيرادات والعمل بشكل أصغر لتحسين الهوامش. الربحية ، بعد كل شيء ، لديها طريقة مضحكة للحد من الحاجة إلى رأس المال الخارجي.
ماذا نختلف مع؟ ماذا توافق؟ ماذا افتقد؟ اسمحوا لي أن أعرف.
[نُشر لأول مرة على Linkedin بواسطة Bharat Sethi ، مؤسس PosterGully.]