Bakar, Sayang, Bakar. Tidak lagi.
Diterbitkan: 2016-05-16Saya sudah kesal selama beberapa bulan, mungkin lebih lama dari itu, tentang bagaimana semua orang tiba-tiba suka berbicara tentang startup & valuasi tetapi sangat sedikit orang yang benar-benar berniat untuk menyelam lebih dalam dan melihat lebih dekat. Media India yang melaporkan ekosistem startup secara resmi telah didiagnosis dengan sindrom K-soap-masala sementara kami memiliki pemodal ventura yang menggali Pendiri yang sukses dan membandingkan modal ventura dengan deposito berjangka. Ya, ini benar-benar terjadi.
Jarang sekali membaca publikasi bisnis saat ini yang tidak dibanjiri cerita tentang startup teknologi. Ini bagus, tetapi karena kita semua suka membumbuinya terlalu banyak, media melayani kita dengan tepat. Cerita tentang bagaimana pengusaha mendapatkan VC dan melonjak menjadi kaya dalam rentang waktu yang sangat singkat atau bagaimana mereka mengumpulkan kelebihan modal sebelum menutup pintu. Hal ini membuat pengusaha muda lainnya berpikir bahwa rute VC adalah satu-satunya model untuk sukses, bahwa sama sekali tidak ada cara lain untuk membangun perusahaan besar, dan bahwa mereka harus menulis rencana bisnis, menghadiri konferensi, berjejaring dengan investor, dan akhirnya memberikan VC kendali atas usaha mereka. Hasil yang menyedihkan adalah bahwa lebih banyak pendiri bertanya "Bagaimana saya bisa mendapatkan modal ventura" daripada "Dapatkah saya mendapatkan modal ventura," "Haruskah saya mendapatkan modal ventura," atau yang kritis, "Dapatkah saya membangun perusahaan saya tanpa meningkatkan modal ventura atau dengan menundanya?”
Faktanya adalah hampir tidak ada di antara Anda yang akan mendapatkan pembiayaan ventura untuk perusahaan Anda. Sebenarnya, sebagian besar dari Anda mungkin tidak pernah melihat bagian dalam kantor VC. Jadi, jika Anda bermimpi membangun bisnis besar, fokuslah pada dasar-dasarnya dan belajarlah membangunnya tanpa VC. Itulah yang dilakukan sebagian besar pendiri yang sukses.
Unicorn atau Keledai?
Dua perubahan besar telah terjadi yang diketahui secara luas — pada kuartal terakhir, nilai beberapa perusahaan India yang sangat terkenal seperti Flipkart dan Zomato telah turun secara substansial. Terlepas dari ini, banyak perusahaan telah menaikkan-putaran, konsolidasi atau menutup yang belum dilaporkan.
Hal pertama yang pertama, sebagian besar pendiri dan investor yang telah lama berkecimpung dalam bisnis melihat koreksi ini dan telah membicarakannya secara pribadi untuk sebagian besar tahun lalu. Mempertimbangkan bagaimana penilaian bekerja, tergantung pada beberapa parameter termasuk faktor eksternal sepenuhnya seperti ketersediaan modal, hal ini pasti akan terjadi. Maksud saya di sini adalah bahwa setiap orang harus berhenti peduli apakah sebuah perusahaan adalah Unicorn atau Donkey.
Penilaian perusahaan hanyalah tidak nyata. dalam arti bahwa tidak ada yang pernah membeli perusahaan untuk jumlah itu dan tidak ada perusahaan publik. Sebaliknya, penilaian didasarkan pada matematika tercekik, yang secara langsung mengekstrapolasi dari putaran investasi yang dibangkitkan perusahaan. Faktanya adalah apa yang disebut penilaian unicorn tidak didukung oleh metrik keuangan konvensional (kebanyakan tidak menguntungkan) atau penilaian aset konvensional (kebanyakan dari mereka tidak memiliki aset yang mereka jual), bagaimana kita akan tahu jika mereka akurat atau tidak akurat dalam hal ini?
Penilaian lebih merupakan seni daripada sains dan terlalu fokus padanya hanya akan menggagalkan semua orang. Jadi mencemaskan penilaian bukanlah ide yang baik.
Apa yang terjadi di dalam ruang rapat, tetap di dalam ruang rapat!
Kurangnya kejelasan tentang penilaian tidak menghilangkan fakta bahwa banyak perusahaan rintisan membuang-buang uang tunai VC yang berlebihan untuk mereka. Saya menulis tentang luka bakar TinyOwl yang gila sebelumnya dan mentalitas kawanan VC.
Direkomendasikan untukmu:
Apa Arti Ketentuan Anti-Profiteering Bagi Startup India?
Bagaimana Startup Edtech Membantu Tenaga Kerja India Meningkatkan Keterampilan & Menjadi Siap Masa Depan...
Saham Teknologi Zaman Baru Minggu Ini: Masalah Zomato Berlanjut, EaseMyTrip Posting Stro...
Startup India Mengambil Jalan Pintas Dalam Mengejar Pendanaan
Platform Pemasaran Digital Logicserve Bags Pendanaan INR 80 Cr, Berganti Nama Sebagai LS Dig...
Laporan Memperingatkan Pengawasan Peraturan yang Diperbarui Pada Lendingtech Space
Filosofi penggalangan dana teknologi selalu, “ambil uang sebanyak mungkin dari investor sedini mungkin.” Hal ini menyebabkan budaya putaran investasi yang melonjak dan penilaian yang menjulang tinggi yang menempatkan premium pada "metrik" platonis seperti "pertumbuhan" daripada metrik kuno seperti "keuntungan".
Saya telah membaca dan mendengar banyak investor tenda secara terbuka mengklaim bahwa tidak apa-apa kehilangan banyak uang sambil membangun raksasa teknologi dan selalu ada contoh perusahaan publik di AS yang melaporkan kerugian jutaan $ setiap tahun.
Jadi, apa yang terjadi di ruang dewan semua perusahaan swasta yang didanai besar-besaran selama beberapa tahun terakhir adalah bahwa mereka berkata, “Apakah Anda melihat itu? Apakah Anda melihat mereka habis-habisan dan mereka kehilangan begitu banyak uang dan tebak berapa nilainya miliaran. Apa yang kita tunggu?”
Hasil akhirnya adalah bahwa perusahaan melompat dari jembatan, hanya karena perusahaan lain juga melompat. Jika ada pesaing yang tumbuh hingga 5x penjualan dan Anda hanya memutuskan untuk menunggu pertumbuhan organik yang menguntungkan dan duduk diam, Anda kehilangan pangsa pasar yang cukup besar dalam waktu yang relatif singkat. Jadi, memilih untuk tidak memainkan permainan tidak berhasil, dan manajemen dibiarkan keluar secara agresif. Dengan kata lain, perusahaan yang mengumpulkan sejumlah besar pembiayaan ventura telah dipaksa untuk membakar uang itu secepat mungkin.
Dibutuhkan ketabahan sejati untuk membangun perusahaan dominan yang kuat ketika semua pesaing Anda memberikan omong kosong gratis yang disponsori oleh investor yang mengejar mentalitas pemenang-ambil-semua kembali.
Apa selanjutnya? Apakah semua startup tiba-tiba hancur?
Dalam jangka pendek, kondisi makro ekonomi saat ini akan mempercepat kematian startup dengan model pendapatan yang buruk yang hanya mengandalkan euforia investor dan momentum industri teknologi untuk mencapai valuasi yang meningkat. Dan itu sudah mempersulit banyak startup untuk mendapatkan landasan yang diperlukan untuk menguji dan membuktikan poros mereka.
Tapi tren ini bukan berita buruk bagi semua orang.
Bagi investor yang menahan godaan untuk mengikuti tren menuju peluang GMV yang trendi dan mempertahankan etos investasi yang disiplin, ketidakpastian pasar baru ini tidak terlalu mengkhawatirkan.
Untuk startup yang secara fundamental dibangun untuk bertahan di masa sulit dan kaya, saya tidak berharap banyak untuk berubah. Misalnya, startup dengan unit ekonomi dan model pendapatan yang sehat mungkin hanya mengurangi investasi dalam pengembangan produk atau pemasaran, menambah lebih banyak saluran pendapatan, dan bekerja lebih ramping untuk meningkatkan margin. Profitabilitas, bagaimanapun juga, memiliki cara yang lucu untuk membatasi kebutuhan akan modal dari luar.
Apa yang Anda tidak setuju? Apa yang Anda setujui? Apa yang saya lewatkan? Biarkan aku tahu.
[Pertama kali diterbitkan di Linkedin oleh Bharat Sethi, pendiri, PosterGully.]