Il n'y a pas que les startups Foodtech, Dominos India est également en difficulté
Publié: 2016-07-01Si la récente nouvelle de la dévaluation de Zomato par HSBC de moitié et de la perte du statut de Flipkart a été difficile à digérer pour vous, Dominos India cessant d'être une licorne ne va certainement pas être une musique à vos oreilles. La marque de pizza la plus appréciée de l'Inde a vu son cours de bourse battre en flèche, passant de 2000 INR en août 2015 à Rs. ~1000 en juin 2016, résultant en une valorisation d'un peu moins de 1 milliard de dollars, qui est un niveau de référence utilisé pour définir les startups comme des licornes.
Leur promesse de livraison en 30 minutes nous a toujours séduits. N'est-ce pas? Ce n'est pas un mince exploit, compte tenu d'un pays comme le nôtre, accueilli par des embouteillages serpentins et une toile d'araignée de rues. Par conséquent, il est surprenant de voir Dominos en difficulté et il y a plus dans la spirale descendante qu'il n'y paraît.
Brief sur ce qui ne va pas chez Dominos India
Pour tout magasin de détail, une mesure clé est SSSG (Same Stores Sales growth) et la croissance du nombre de points de vente. SSSG met principalement en évidence les commandes répétées et les nouveaux magasins indiquent de nouveaux clients (les nouveaux magasins puisent dans de nouveaux clients). Vous trouverez ci-dessous une fiche d'information sur les performances de Dominos au cours des dernières années et sur la contribution des commandes en ligne aux ventes globales.
Croissance des ventes des magasins comparables de Dominos India
Au fil des ans, le SSSG a montré une baisse constante et à quoi cela ressemble, 3% SSSG est la nouvelle norme pour Dominos. Cela signifie que les valorisations des primes de la société dans la fourchette de PE (TTM) de 60x (en raison de ses prévisions de croissance plus élevées) pourraient subir des corrections plus importantes au cours des prochains trimestres. Les récents résultats du quatrième trimestre brossent également un tableau sombre.
La pression SSSG est également mise en évidence par le fait que Dominos India au cours du trimestre en cours (avril-juin 2016) a proposé une offre Buy One Get One (BOGO) plus de 20 jours sur 60 jours au cours du trimestre précédent. La direction elle-même a déclaré au cours des trimestres précédents qu'elle procédait prudemment au « mercredi un contre un » car il s'agit d'un effet dilutif sur l'EBITDA, ce qui signifie qu'il peut générer une croissance des revenus, mais n'a pas de sens au niveau économique de l'unité. Cela met clairement en évidence la pression que ressent Dominos. Même Pizza Hut (Yum Brands) fait face à la chaleur de la croissance des ventes des magasins comparables depuis 2015.
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5 raisons pour lesquelles Dominos India devrait s'inquiéter et ce ne sont pas que des problèmes temporaires.
L'effondrement de Dominos India n'est pas un problème temporaire et n'est pas dû à un ralentissement des dépenses discrétionnaires. Cela est principalement dû à l'évolution du paysage concurrentiel et à l'évolution du consommateur indien.
- Évolution progressive vers des options plus saines/maison – Le consommateur indien est devenu plus soucieux de sa santé et de sa forme physique au cours des dernières années. Cela s'est vu grâce à l'émergence d'acteurs tels que Innerchef (salades gastronomiques), Frsh (repas frais et sains), Eatonomist (repas sains, frais et savoureux), Yumist (repas maison), Calorie Smart (repas nutritifs) et plusieurs autres qui ont défendu la cause du consommateur nomade.
- Cuisines internationales disponibles - Le consommateur de Gurgaon a aujourd'hui le choix entre une variété d'options. Que ce soit Twigly (pour les sandwichs), World in a Box (repas gastronomiques sains) ou FreshMenu, ils n'hésitent pas à essayer de nouvelles marques. Les consommateurs sont même prêts à débourser plus d'argent pour savourer leur palais avec des cuisines internationales.
- Le QSR indien reprend - D'éminents QSR indiens ont émergé, tels que Faasos, Holachef, qui ont donné aux consommateurs le choix de plats indiens sur le plateau. Le paysage concurrentiel se réchauffe car le consommateur indien recherche la variété plutôt que d'aller manger de la pizza au quotidien, ce qui est également une affaire coûteuse. Comme Pizza Hut l'a découvert, leur principal concurrent est le secteur très agressif de la technologie alimentaire en Inde.
- Plus d'options de repas pour les particuliers - Les acteurs de la livraison de nourriture en ligne ont veillé à ce qu'il y ait des repas autonomes disponibles pour les particuliers, tandis que le thème principal de Dominos a été la fête / les réunions. Swiggy a permis à plusieurs restaurants de se faire livrer leur nourriture en étant un partenaire de livraison de nourriture en ligne efficace.
- Controverses telles que le pain cause le cancer - Des controverses récentes telles que des résultats positifs pour le bromate dans les pains, qui est un agent cancérigène et un ingrédient principal dans la fabrication de pizzas, ce qui rend le consommateur d'autant plus conscient des ingrédients frais et de l'apport calorique.
Commande en ligne - Bravo !
La commande de nourriture en ligne a en fait prospéré en Inde avec le consommateur d'aujourd'hui toujours en déplacement. L'augmentation des revenus disponibles et le style de vie rapide, les longues files d'attente dans les restaurants et les couples DINK (Double Income No Kids) ont principalement conduit à l'essor de ce phénomène. Zomato a doublé son chiffre d'affaires au cours des 9 derniers mois et Food Panda est enfin devenu rentable sur le plan opérationnel malgré le fait que ses remises soient le principal moteur qui incite les consommateurs à essayer de nouveaux restaurants et cuisines. Les applications de commande de nourriture avec un délai de livraison rapide et un paiement à la livraison ont été la cerise sur le gâteau. Swiggy a enregistré un million de commandes en avril 2016. Il n'est pas étonnant que la commande de nourriture en ligne devienne un canal de premier plan d'ici 2020, selon le rapport d'Euromonitor sur l'alimentation en Inde.
L'avenir semble sain, plus efficace pour les consommateurs mais pas pour les investisseurs de Dominos India
La restauration rapide en tant que catégorie ne se développe peut-être pas en Inde, mais le menu changeant quotidiennement dans les startups de livraison de nourriture à la demande reflète la variété des consommateurs qui considèrent la nourriture comme une extension de sa personnalité et de son humeur. L'engouement pour les appareils portables technologiques agissant comme un catalyseur pour perdre du poids, suivre le nombre de pas parcourus, les calories brûlées par chaque activité est un signe des choses à venir.
L'avenir de la technologie alimentaire n'est pas sombre, comme le soulignent les médias. Cependant, l'avenir verrait l'émergence de "cuisiniers/chefs à domicile", ce qui a également été souligné dans un excellent article de Miten Sampat sur la révolution des technologies alimentaires en Inde. Il aborde un certain nombre de points qui auraient été pertinents ici et beaucoup d'autres questions, que je n'ai pas spécifiquement abordées parce qu'il a déjà fait un excellent travail à ce sujet. Cependant, sur le tard, le secteur a été battu par les investisseurs, les médias et a connu une chute rapide des investissements à partir des sommets de plus de 3,5 milliards de dollars versés dans 380 transactions divulguées au cours du premier semestre de 2015.
Zomato, la start-up aux yeux bleus de l'Inde, est estimée à 0,5 milliard de dollars après sa démarque par HSBC. Cependant, Deepinder Goyal a publié une analyse solide et logiquement expliquée sur la façon dont Zomato est devenu un leader sur plusieurs marchés, encourageant son équipe à ne pas se laisser distraire par le bruit et à se mettre au travail.
Dominos India a probablement besoin d'élargir son menu en tenant compte de l'attachement des consommateurs d'aujourd'hui à la santé. Même McDonalds et Pizza Hut se battent pour rester pertinents à l'époque d'aujourd'hui. Cependant, je pense que Dominos India aurait du mal à obtenir cette forte croissance et nous pourrions les voir acquérir un QSR indien plus important, ce qui compléterait leurs offres existantes et les aiderait à atteindre leur croissance. Mais Miten a un point de vue différent. Il pense que Dominos doit devenir une plate-forme de restauration pour les familles (comme Pizza Hut) afin de maintenir et d'augmenter les ventes des magasins comparables. L'introduction d'une plus grande gamme indienne pourrait probablement aider aussi.
En outre, les cycles d'investissement passés indiquent que l'alimentation en tant que thème de consommation présente toutes les caractéristiques d'une proposition commerciale durable si elle est exécutée correctement. En fait, la technologie alimentaire est un secteur en plein essor et continuera de l'être, surtout si vous maîtrisez l'économie de votre unité.
Dominos est avec le consommateur indien depuis longtemps, qu'il s'agisse d'une fête d'adieu, de fêtes de bureau ou lorsque les jetons sont en panne. Les pizzas éclatées au fromage et les gâteaux de lave au chocolat ont toujours été là pour donner du peps à l'ambiance. Il était à la traîne de McDonalds il y a 4 ans, mais il a maintenant doublé sa taille. Son slogan "Rishton ka time" est un témoignage du rôle central qu'il a joué dans les familles indiennes, en les gardant liées ensemble. Nous espérons que Dominos India prouvera que tout le monde a tort et avance avec domination dans ce voyage culinaire.