SEC 발행 경고, 미국 증권법이 초기 코인 제공에 적용될 수 있음
게시 됨: 2017-07-28SEC는 연방 증권법을 준수하기 위해 초기 코인 제공을 면밀히 조사할 수 있습니다.
증권거래위원회(SEC)가 ICO(Initial Coin Offerings)를 통해 자체 가상 화폐를 판매하여 자금을 조달한 스타트업을 통제하기 위한 첫 번째 조치를 취했습니다. 최근 성명에서 SEC는 투자자에게 판매되는 적어도 일부 가상 화폐는 유가 증권으로 분류되어야 한다고 밝혔습니다. 이것은 특정 ICO가 이제 연방 증권법을 따라야 함을 의미합니다 .
이 보고서는 SEC가 DAO(Decentralized Autonomous Organization)에 대한 내부 조사를 마친 후 나온 것입니다. 2016년에 거의 1억 5천만 달러를 모금한 프로젝트에서 5천만 달러 이상의 디지털 돈을 빼돌린 해커에게 굴복했습니다.
SEC 집행 부서는 DAO 및 관련 단체 및 개인이 가상 통화인 "Ether"를 교환하는 대가로 DAO 토큰을 미등록 제안 및 판매하여 연방 증권법을 위반했는지 여부에 대한 조사에 착수했습니다.
보고서에서 SEC는 DAO가 "크라우드 펀딩 계약"으로 설명되었다고 언급했습니다. 그러나 무엇보다도 브로커-딜러 또는 SEC 및 금융 산업 규제 당국에 등록된 자금 조달 포털이 아니었기 때문에 규제 크라우드 펀딩 면제 요건을 충족하지 못했을 것입니다.
그러나 규제 기관은 조직의 제작자를 기소하지 않을 것이라고 덧붙였습니다 . 그러나 시장 참가자들에게 경고하는 조사 보고서를 발표했습니다. "가상" 조직에 의한 디지털 자산의 제안 및 판매는 연방 증권법의 요구 사항의 적용을 받는다고 언급했습니다.
또한 "분산 원장 또는 블록체인 기술 기반 증권의 발행자는 유효한 면제가 적용되지 않는 한 해당 증권의 제안 및 판매를 등록해야 합니다. 등록되지 않은 오퍼링에 참여하는 사람들도 증권법 위반에 대한 책임을 질 수 있습니다. 또한 이러한 증권 거래를 제공하는 증권 거래소는 면제되지 않는 한 등록해야 합니다. 연방 증권법의 등록 조항의 목적은 투자자가 모든 적절한 공개를 포함하고 투자자 보호를 위한 규제 조사의 대상이 되는 투자를 판매하도록 하는 것입니다.”
SEC 집행 부서의 공동 이사인 스테파니 아바키안(Stephanie Avakian)은 “이러한 가상 거래 이면의 혁신적인 기술은 투자자와 시장의 무결성을 보호하기 위해 설계된 규제 프레임워크에서 증권 제공 및 거래 플랫폼을 면제하지 않습니다.”라고 말했습니다.
면제되지 않는 한 초기 코인 오퍼링은 SEC의 통제하에 있습니다.
올해 초부터 신생 기업과 기업가는 ICO(Initial Coin Offerings)에서 투자자에게 맞춤형 가상 화폐를 판매하여 10억 달러 이상을 모금했습니다. 그러나 최근 몇 개월 동안 가상 화폐를 판매하는 대부분의 회사는 증권법을 준수하기 위해 많은 노력을 기울이지 않았습니다 . 무엇보다도 이러한 법률은 기업이 미국 투자자로부터 자금을 수집하기 전에 운영에 대한 정보를 공개하도록 요구합니다.
물론 파티는 어디선가 멈춰야 했다. 어제의 결정은 SEC가 과거와 미래의 코인 오퍼링을 조사할 가능성이 있음을 암시하는 것입니다. SEC는 "거래의 경제적 현실"에 따라 일부 코인이 유가 증권으로 정의되지 않도록 고안될 가능성을 열어두고 있습니다.
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초기 코인 제공은 투자자에게 어떠한 수익도 약속하지 않고 다른 속성 중에서 코인을 생성하는 회사의 소유권을 나타내지 않는 경우 보안 제공으로 분류되는 것을 피할 수 있습니다. SEC 규칙에 대한 가장 가능성 있는 면제는 특정 프로젝트에 유용할 토큰을 나타냅니다. ICO를 추구하는 많은 기술 회사는 토큰이 제품을 활성화하거나 개발을 가속화하는 데 필요한 "유틸리티 토큰"일 뿐이라고 말합니다.
SEC 판결은 또한 ICO 후 거래를 용이하게 하는 디지털 통화 교환에 대한 질문을 제기합니다. 암호화폐 거래소가 증권으로 간주되는 토큰을 거래하고 미국에 기반을 두고 있거나 미국 고객이 있는 경우 SEC에 등록해야 할 수 있기 때문입니다.
SEC의 투자자 교육 및 옹호실(Office of Investor Education and Advocacy)도 투자자들에게 ICO에 대해 교육하는 투자자 게시판을 발행했습니다. 연방 증권법은 투자자가 알아야 하는 공개 요건 및 기타 중요한 보호 조치를 제공합니다. 또한, 이 게시판은 투자자들에게 투자 사기의 위험 신호 와 새로운 기술이 연방 증권법을 준수하지 않을 수 있는 투자 계획을 수행하는 데 사용될 수 있음을 상기시킵니다.
일부 ICO는 기본 비즈니스 및 토큰 배포 방식에 대한 정보를 공개하지 않는다는 비판을 받았기 때문에 이 게시판은 투자자에게 ICO 참여의 잠재적 위험을 알려줍니다.
SEC의 결정이 초기 코인 제공을 계획하는 투자자와 신생 기업의 정신을 약화시킬 수 있지만 ICO 추적기 tokendata.io에 따르면 SEC의 결정 이후 20개의 새로운 ICO가 발표되었으며 올해 120개 이상이 출시될 예정입니다.
억만장자 Dallas Mavericks 소유주인 Mark Cuban이 후원하는 시애틀 기반 eSports 베팅 사이트 Unikrn의 Rahul Sood는 이더리움 기반 암호화폐 UnikoinGold에서 ICO를 진행할 예정입니다. 우주.
Inc42와의 인터뷰에서 그는 “DAO는 처음부터 보안처럼 설정됐다. 의결권, 지분, 이익 공유와 같은 것을 약속할 때마다 증권처럼 규제될 것으로 예상해야 합니다. Cooley, Debevoise & Plimpton, Perkins Coey를 포함한 이 분야의 모든 대형 법률 회사는 이 주제에 대해 글을 썼습니다. 주목해야 할 중요한 점은 ICO가 Howey 테스트를 통과하지 못하면 보안이라는 것입니다. 사람들은 ICO에 참여할 때 매우 조심해야 합니다. 조사를 하십시오.”
그는 또한 Unikrn이 거의 3년 동안 운영되었다고 덧붙였습니다. 그 토큰인 Unikoin은 유가 증권이 아니며 결코 유가 증권이 아닙니다. “우리 플랫폼에서 서비스를 구매하는 데 사용되는 가치 토큰입니다. UnikoinGold를 구매하는 사람들은 Unikrn에서 지분을 구매하지 않습니다. 그들은 다양한 e스포츠 애플리케이션을 위해 우리 플랫폼에서 사용되는 토큰을 구매하고 있다”고 설명했다.
한편 인도에서는 정부가 인도에서 비트코인 암호화폐를 합법화하는 방안을 여전히 고민하고 있습니다. 징계 간 위원회의 보고서는 7월 말에 발표될 예정이며, 그 이후에는 SEBI(Securities and Exchange Board of India)가 거래 규제를 위한 개입을 요청할 수 있습니다.
인도의 비트코인 스타트업 Zebpay의 공동 설립자이자 COO인 Sandeep Goenka 는 SEC의 움직임을 환영하며 “ 다른 신기술과 마찬가지로 규제는 항상 사용자 보호의 균형을 유지하고 혁신을 방해하지 않는 힘든 역할을 합니다. SEBI 및 인도 규제 기관과 협력하여 ICO 및 사용자 보호에 대한 인식을 확산하기를 기대합니다.”
한편, 미국에 기반을 둔 암호화폐 거래소 Bittrex의 CEO인 Bill Shihara 는 SEC가 플랫폼에서 증권을 거래할 계획이 없고 유틸리티 토큰만 거래할 계획이기 때문에 SEC에 자신의 거래소를 등록할 필요가 없다고 말했습니다. 그러나 SEC가 앞으로 ICO에 대해 엄격하게 조사하기 시작할 것이라는 사실을 감안할 때 Bitcoins 및 cryptocurrencies에 대한 열정과 열광은 조금 식을 수 있습니다.