スタートアップのための政府の INR 10,000 Cr Fund Of Funds の解読
公開: 2017-05-10ナレンドラ・モディ首相が議長を務める連邦内閣は、2016 年 6 月にインド中小企業開発銀行 (SIDBI) による「スタートアップのための基金」 (FFS) の設立を承認しました。インド証券取引委員会（SEBI）に登録されたファンド（AIF）。 これらの AIF はスタートアップへの資金援助を拡大することになっており、この動きは2016 年 1 月に政府によって発表されたスタートアップ インド行動計画に沿ったものでした。
2017 年までに、複数の質問が政府に向けられ、ファンド・オブ・ファンズは紙で発表された別のスキームであると主張されました。 ただし、ファンドを作成し、クロージングを達成し、最終的にスタートアップに投資するプロセスは、慎重なレビューが必要な時間のかかるプロセスです。
旅
ファンド・オブ・ファンズは、Startup India Action Plan の下で作成されました。 2015 年 5 月、インド準備銀行は、新興企業向けの民間資本を誘致するための VC ファンドを設立するために、インド中小企業開発銀行 (SIDBI) に 10,000 Cr を割り当てました。
2015 年 12 月、連合内閣は、スタートアップ インド行動計画の一環として、インド証券取引委員会に登録されたさまざまな VC ファンドへの拠出について、SIDBI に基づくスタートアップ ファンド オブ ファンドを認可しました。 スタートアップの開発に割り当てられる資金は、スキームの進捗状況に基づいて、2 つの金融手数料サイクル (14 回目と 15 回目、つまり 2025 年まで) に分散されます。
DIPP と SIDBI が発表した最近のレポートによると、インド政府は 2016 年 3 月 30 日に約 7,700 万ドル (INR 500 Cr) の最初のトランシェをリリースし、3 月 10 日に約 1,540 万ドル (INR 100 Cr) の第 2 トランシェをリリースしました。 2017 年。現在までの総額は約 9,340 万ドル (INR 600 Cr) です。
FFS が開始された理由
SIDBI の声明によると、ファンド オブ ファンドは、オルタナティブ投資ファンド (AIF) が新興企業にのみ投資するスキームをフロートするよう動機付けするために立ち上げられました。 この点で業界が表明した困難により、政府はこの問題を再検討しています。
スタートアップに民間資本を引き付けるために、ファンド・オブ・ファンズは、スタートアップに投資する AIF に出資します。 その後、AIF は他の投資家から完全なコーパスを調達します。
これらの AIF は、モノのインターネット (IoT)、人工知能、ヘルスケア、消費者メディア、フィンテック、データ分析、サイバー セキュリティ、デジタル メディア、機械学習、農業関連ビジネスなどの分野のスタートアップに投資することになっています。
使い方
ファンド・オブ・ファンズは、スタートアップに直接資金を提供するわけではありません。
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これらのファンドの管理者として、SIDBI は、Mohandas Pai、Sanjeev Bikhchandani、Saurabh Srivastava、HKMittal、Prof. Vaidyanathan、Kiran Karnikなどの外部専門家を含むベンチャー キャピタル投資委員会 (VCIC) を設立しました。
コーパスからの資金を利用するには、適格な VC ファンドが VCIC の前にプレゼンテーションを行う必要があります。
ファンドの最初の閉鎖を調達した後、AIF は投資対象のスタートアップを選択するようになります。 スタートアップが資金調達の資格があると見なされると、AIF のすべての投資家は、選択されたスタートアップに資金が支払われるように、株式を解放するよう求められます。
FFS の下、2017 年 3 月 31 日現在、SIDBI は17 のオルタナティブ投資ファンドに約 9,650 万ドル (INR 623.50 Cr) をコミットしています。 これら 17 のファンドのコーパスは約 11 億 8000 万ドル (INR 7,675 Cr) であり、コミットされた金額のうち、2017 年 3 月 31 日までに約 520 万ドル (INR 33.63 Cr) が支出されました。
FFS の下で資金提供されている AIF には、Kae Capital Fund II、Orios Venture Partners Fund II、Saha Fund Scheme I、Kitven Fund III、Unicorn India Ventures Fund I、Idea Spring Capital – Future Now、Pi Ventures Fund I、Ventureast Proactive Fund II が含まれます。 、Omnivore Partners India Fund 2、Parampara Early Stage Opportunities Fund I、Ivycap Ventures Trust Fund II、IAN Fund I、Aavishkar Bharat Fund、Stakeboat Capital Fund I、Stellaris Venture Partners Fund I、 Oorja Capital 、およびChiratae Trust .
SIDBI は、MSME や新興企業に投資する他のさまざまなファンド オブ ファンド プログラムも運営しています。
- India Aspiration Fund (IAF) は、2015 年 8 月に ArunJaitley 財務大臣によって正式に開始されました。
- ASPIRE ファンドは、農業および農村企業に焦点を当てています。
- LICに代わってINR 200 Cr。
AIF の投資/売却サイクルは 7 ～ 10 年と長く、AIF が SIDBI から承認を得てから最大 6 ～ 9 か月 (またはそれ以上) 後に投資が開始され、その後徐々に規模が拡大します。 今後 12 か月で、約 INR 1,200 Cr が選択されたスタートアップに流入すると予想されます。
2017 年 3 月、連合内閣はファンド・オブ・ファンズに関する提案を承認しました。
新しい承認に従って、FFS によってサポートされる AIF は、DIPP 基準に従って適格なスタートアップに、FFS から受け取った拠出額の少なくとも 2 倍を投資するものとします。
また、新たな提案では、DIPP が定義するスタートアップの定義に該当しなくなる前に、スタートアップに対してコミットされた金額全体がリリースされていない場合、残りの資金調達はその後も継続できると述べています。
今日まで、割り当てられた資金は使い果たされていないため、この動きは理にかなっている可能性があります。 また、政府は 2017 年から 2018 年にかけてファンド オブ ファンドへの拠出を大幅に増やし、その後は、通常は時間の経過とともに急速に増加する資金の利用状況に応じて増やします。
このような状況で、AIF が、ベンチャー ファンドが残りのコーパスを寄付するための有利なオプションとして提示されない場合、ファンドが作成された目的は遠い夢のように思えます。