Décodage du fonds de fonds de 10 000 Cr INR du gouvernement pour les startups
Publié: 2017-05-10Le Cabinet de l'Union, présidé par le Premier ministre Narendra Modi, a approuvé la création du "Fonds de fonds pour les startups" (FFS) par la Small Industries Development Bank of India (SIDBI) en juin 2016. Ce fonds a été sanctionné pour sa contribution à divers investissements alternatifs. Funds (AIF) enregistré auprès du Securities and Exchange Board of India (SEBI). Ces AIF devaient étendre le soutien financier aux startups et cette décision était conforme au plan d'action Start up India dévoilé par le gouvernement en janvier 2016 .
En 2017, de multiples questions ont été adressées au gouvernement et il a été allégué que le Fonds de fonds n'était qu'un autre programme annoncé sur papier. Cependant, le processus de création d'un fonds, de clôture et enfin d'investissement dans des startups est un processus qui prend du temps et qui nécessite un examen attentif.
Le voyage
Le fonds de fonds a été créé dans le cadre du plan d'action Startup India. En mai 2015 , la Reserve Bank of India a alloué 10 000 Cr INR à la Small Industries Development Bank of India (SIDBI) afin de créer un fonds de capital-risque pour attirer des capitaux privés pour les startups.
En décembre 2015 , le Cabinet de l'Union a autorisé le Fonds de fonds pour les startups dans le cadre du SIDBI à contribuer à divers fonds de capital-risque enregistrés auprès du Securities and Exchange Board of India, dans le cadre du Startup India Action Plan. L'argent alloué au développement des startups sera réparti sur deux cycles de commission des finances (14e et 15e viz. jusqu'en 2025), en fonction des progrès réalisés dans le cadre du programme.
Selon un récent rapport publié par DIPP et SIDBI, le gouvernement indien a débloqué la première tranche d'environ 77 millions de dollars (INR 500 Cr) le 30 mars 2016 et la deuxième tranche d'environ 15,4 millions de dollars (INR 100 Cr) le 10 mars. 2017. Un total d'environ 93,4 millions de dollars (INR 600 Cr), jusqu'à ce jour.
Pourquoi le FFS a-t-il été lancé
Selon une déclaration du SIDBI, le Fonds de fonds a été lancé pour motiver les fonds d'investissement alternatifs (FIA) à lancer des programmes qui investiront exclusivement dans des startups. Face aux difficultés exprimées par l'industrie à cet égard, le gouvernement réexamine la question.
Afin d'attirer des capitaux privés dans les startups, le Fonds de Fonds prend des participations dans des FIA qui investissent dans des startups. Les FIA lèvent alors leur corpus complet auprès d'autres investisseurs.
Ces FIA sont censés investir dans des startups , dans des catégories telles que l'Internet des objets (IoT), l'intelligence artificielle, la santé, les médias grand public, la fintech, l'analyse de données, la cybersécurité, les médias numériques, l'apprentissage automatique, les entreprises liées à l'agriculture et plus encore.
Comment ça fonctionne
Le Fonds de Fonds ne finance pas directement les startups.
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En tant que gestionnaire de ces fonds, la SIDBI a formé un comité d'investissement en capital-risque (VCIC) qui comprend des experts externes comme Mohandas Pai, Sanjeev Bikhchandani, Saurabh Srivastava, HKMittal, Prof. Vaidyanathan, Kiran Karnik, etc.
Pour bénéficier des fonds du corpus, un fonds de capital-risque éligible doit faire une présentation devant le VCIC.
Après avoir levé la première clôture du fonds, les FIA chercheront à sélectionner des startups pour les investissements. Une fois qu'une startup est jugée éligible pour une levée de fonds, tous les investisseurs des FIA seront invités à débloquer leur part afin que les fonds puissent être versés aux startups sélectionnées.
Dans le cadre du FFS, au 31 mars 2017, SIDBI a engagé environ 96,5 millions de dollars (INR 623,50 Cr) dans 17 fonds d'investissement alternatifs . Le corpus de ces 17 fonds est d'environ 1,18 milliard de dollars (INR 7 675 Cr) et, sur le montant engagé, il a décaissé environ 5,2 millions de dollars (INR 33,63 Cr) jusqu'au 31 mars 2017.
Les AIF financés dans le cadre du FFS comprennent Kae Capital Fund II, Orios Venture Partners Fund II, Saha Fund Scheme I, Kitven Fund III, Unicorn India Ventures Fund I, Idea Spring Capital - Future Now, Pi Ventures Fund I, Ventureast Proactive Fund II. , Omnivore Partners India Fund 2, Parampara Early Stage Opportunities Fund I, Ivycap Ventures Trust Fund II, IAN Fund I, Aavishkar Bharat Fund, Stakeboat Capital Fund I, Stellaris Venture Partners Fund I, Oorja Capital et Chiratae Trust .
La SIDBI gère également divers autres programmes de fonds de fonds investissant dans les MPME et les startups :
- India Aspiration Fund (IAF) a été officiellement lancé par le ministre des Finances ArunJaitley en août 2015.
- Le Fonds ASPIRE s'est concentré sur les entreprises agricoles et rurales.
- INR 200 Cr au nom de LIC.
Les AIF ont un long cycle d'investissement/désinvestissement de 7 à 10 ans , les investissements commençant jusqu'à 6 à 9 mois (ou plus) après qu'un AIF a obtenu l'approbation du SIDBI et évolue progressivement par la suite. Au cours des 12 prochains mois, on s'attend à ce qu'environ 1 200 Cr INR soient acheminés vers des startups sélectionnées.
En mars 2017, le Cabinet de l'Union a approuvé des propositions concernant le Fonds de fonds.
Conformément au nouvel agrément, les FIA soutenus par le FFS doivent investir au moins deux fois le montant de la contribution reçue du FFS dans des startups répondant aux critères du DIPP.
De plus, la nouvelle proposition stipule que si le montant engagé pour une startup dans son intégralité n'a pas été débloqué avant qu'elle cesse de relever de la définition d'une startup telle que définie par le DIPP, le financement du solde peut se poursuivre par la suite.
Cette décision peut avoir du sens car, à ce jour, les fonds alloués n'ont pas été épuisés. Et le gouvernement augmentera considérablement sa contribution au Fonds de fonds en 2017-2018 et, par la suite, en fonction de la progression de l'utilisation des fonds, qui augmentera généralement rapidement avec le temps.
Dans une telle situation, si les FIA ne sont pas présentés comme une option lucrative pour les fonds de capital-risque d' apporter le corpus restant , l'objectif avec lequel le fonds a été créé apparaîtra comme un rêve lointain.