Decodificando o fundo de fundos de INR 10.000 Cr do governo para startups
Publicados: 2017-05-10O Gabinete da União, presidido pelo PM Narendra Modi, aprovou a criação do “Fundo de Fundos para Startups” (FFS) pelo Small Industries Development Bank of India (SIDBI) em junho de 2016. Este fundo foi sancionado por contribuição para vários investimentos alternativos Fundos (AIF) registrados no Securities and Exchange Board of India (SEBI). Esses AIFs deveriam estender o apoio financeiro a startups e a medida estava alinhada com o Plano de Ação Start up India divulgado pelo governo em janeiro de 2016 .
Em 2017, várias perguntas foram direcionadas ao governo e alegou-se que o Fundo de Fundos era apenas mais um esquema anunciado no papel. No entanto, o processo de criar um fundo, fechar e finalmente investir em startups é um processo demorado que requer uma revisão cuidadosa.
A jornada
O Fundo de fundos foi criado no âmbito do Plano de Ação da Startup India. Em maio de 2015 , o Reserve Bank of India alocou INR 10.000 Cr para o Small Industries Development Bank of India (SIDBI) para criar um fundo de capital de risco para atrair capital privado para startups.
Em dezembro de 2015 , o Gabinete da União liberou o Fundo de Fundos para Startups sob o SIDBI para contribuição a vários fundos de VC registrados no Securities and Exchange Board of India, como parte do Startup India Action Plan. O dinheiro alocado para o desenvolvimento de startups será distribuído em dois ciclos de comissões financeiras (14 e 15 viz. até 2025), com base no progresso do esquema.
De acordo com um relatório recente divulgado pelo DIPP e SIDBI, o governo da Índia liberou a primeira parcela de cerca de US$ 77 milhões (INR 500 Cr) em 30 de março de 2016 e a segunda parcela de cerca de US$ 15,4 milhões (INR 100 Cr) em 10 de março, 2017. Um total de cerca de US$ 93,4 milhões (INR 600 Cr), até a data.
Por que o FFS foi lançado
Conforme comunicado do SIDBI, o Fundo de Fundos foi lançado para motivar os fundos de investimento alternativo (AIFs) a esquemas de flutuação que investirão exclusivamente em startups. Com as dificuldades manifestadas pela indústria nesse sentido, o governo está reexaminando a questão.
Para atrair capital privado em startups, o Fundo de Fundos participa de FIAs que investem em startups. Os FIA, então, levantam seu corpus completo de outros investidores.
Esses AIFs devem investir em startups , em categorias como Internet das Coisas (IoT), inteligência artificial, saúde, mídia de consumo, fintech, análise de dados, segurança cibernética, mídia digital, aprendizado de máquina, negócios relacionados ao agro e muito mais.
Como funciona
O Fundo de Fundos não financia diretamente as startups.
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Como gestor desses fundos, o SIDBI formulou um Comitê de Investimento de Capital de Risco (VCIC) que inclui especialistas externos como Mohandas Pai, Sanjeev Bikhchandani, Saurabh Srivastava, HKMittal, Prof. Vaidyanathan, Kiran Karnik, etc.
Para aproveitar os fundos do corpus, um fundo de VC elegível deve fazer uma apresentação perante o VCIC.
Depois de levantar o primeiro fechamento do fundo, os AIFs procurarão selecionar startups para investimentos. Assim que uma startup for considerada elegível para uma captação de recursos, todos os investidores dos AIFs serão solicitados a liberar sua cota para que os fundos possam ser desembolsados para as startups selecionadas.
De acordo com o FFS, em 31 de março de 2017, o SIDBI comprometeu cerca de US$ 96,5 milhões (INR 623,50 Cr) para 17 fundos de investimento alternativo . O corpus desses 17 fundos é de cerca de US$ 1,18 bilhão (INR 7.675 Cr) e, do valor comprometido, desembolsou cerca de US$ 5,2 milhões (INR 33,63 Cr) até 31 de março de 2017.
Os AIFs financiados pelo FFS incluem Kae Capital Fund II, Orios Venture Partners Fund II, Saha Fund Scheme I, Kitven Fund III, Unicorn India Ventures Fund I, Idea Spring Capital – Future Now, Pi Ventures Fund I, Ventureeast Proactive Fund II , Omnivore Partners India Fund 2, Parampara Early Stage Opportunities Fund I, Ivycap Ventures Trust Fund II, IAN Fund I, Aavishkar Bharat Fund, Stakeboat Capital Fund I, Stellaris Venture Partners Fund I, Oorja Capital e Chiratae Trust .
O SIDBI também está operando vários outros fundos de programas de fundos que investem em MPMEs e startups:
- O Fundo de Aspiração da Índia (IAF) foi lançado formalmente pelo Ministro das Finanças ArunJaitley em agosto de 2015.
- Fundo ASPIRE focado em empresas agrícolas e rurais.
- INR 200 Cr em nome da LIC.
Os FIAs têm um longo ciclo de investimento/desinvestimento de 7 a 10 anos , com investimentos começando até 6 a 9 meses (ou mais) após um FIA obter a aprovação do SIDBI e escalar gradualmente a partir de então. Nos próximos 12 meses, espera-se que cerca de INR 1.200 Cr sejam destinados a startups selecionadas.
Em março de 2017 o Gabinete da União aprovou propostas no que diz respeito ao Fundo de Fundos.
De acordo com a nova aprovação, os AIFs apoiados pelo FFS devem investir pelo menos o dobro do valor da contribuição recebida do FFS em startups qualificadas de acordo com os critérios do DIPP.
Além disso, a nova proposta estabelece que, se o valor comprometido para uma startup como um todo não for liberado antes de deixar de se enquadrar na definição de startup definida pelo DIPP, o financiamento do saldo pode continuar depois disso.
A medida pode fazer sentido porque, até a data, os fundos alocados não foram esgotados. E o Governo aumentará sua contribuição para o Fundo de Fundos substancialmente em 2017-18 e, posteriormente, conforme o progresso da utilização de fundos que normalmente aumentará rapidamente com o tempo.
Em tal situação, se os FIAs não se apresentarem como uma opção lucrativa para os fundos de risco aportarem o corpus remanescente , o objetivo com que o fundo foi constituído parecerá um sonho distante.