Decodifica del fondo di fondi per le startup da 10.000 Cr del governo
Pubblicato: 2017-05-10Il Gabinetto dell'Unione, presieduto dal PM Narendra Modi, ha approvato nel giugno 2016 l'istituzione del "Fondo di fondi per le startup" (FFS) da parte della Small Industries Development Bank of India (SIDBI). Questo fondo è stato sanzionato per il contributo a vari investimenti alternativi Fondi (AIF) registrati presso il Securities and Exchange Board of India (SEBI). Questi FIA dovevano estendere il sostegno finanziario alle startup e la mossa era in linea con il Piano d'azione Start up India presentato dal governo nel gennaio 2016 .
Entro il 2017, diverse domande sono state rivolte al governo ed è stato affermato che il Fondo di fondi fosse solo un altro schema annunciato sulla carta. Tuttavia, il processo di creazione di un fondo, di chiusura e infine di investimento in startup è un processo che richiede molto tempo e richiede un'attenta revisione.
Il viaggio
Il Fondo di fondi è stato creato nell'ambito del Piano d'azione Startup India. Nel maggio 2015 , la Reserve Bank of India ha stanziato INR 10.000 Cr alla Small Industries Development Bank of India (SIDBI) al fine di creare un fondo VC per attrarre capitali privati per le startup.
Nel dicembre 2015 , il Gabinetto dell'Unione ha autorizzato il Fondo di fondi per le startup nell'ambito del SIDBI per il contributo a vari fondi VC registrati presso il Securities and Exchange Board of India, come parte del Piano d'azione Startup India. Il denaro stanziato per lo sviluppo delle startup sarà distribuito su due cicli di commissioni finanziarie (14° e 15°, cioè fino al 2025), in base ai progressi nell'ambito del regime.
Secondo un recente rapporto pubblicato da DIPP e SIDBI, il governo indiano ha rilasciato la prima tranche di circa $ 77 milioni (INR 500 Cr) il 30 marzo 2016 e la seconda tranche di circa $ 15,4 milioni (INR 100 Cr) il 10 marzo, 2017. Un totale di circa $ 93,4 milioni (INR 600 Cr), fino ad oggi.
Perché è stato lanciato il FFS
Secondo una dichiarazione del SIDBI, il Fund of Funds è stato lanciato per motivare i fondi di investimento alternativi (FIA) a fluttuare schemi che investiranno esclusivamente in startup. Con le difficoltà espresse dall'industria al riguardo, il governo sta riesaminando la questione.
Al fine di attrarre capitali privati nelle startup, il Fund of Funds acquisisce partecipazioni nei FIA che investono nelle startup. I fondi di investimento alternativi raccolgono quindi il loro intero corpus da altri investitori.
Questi FIA dovrebbero investire in startup , in categorie come Internet of Things (IoT), intelligenza artificiale, assistenza sanitaria, media di consumo, fintech, analisi dei dati, sicurezza informatica, media digitali, apprendimento automatico, attività legate all'agricoltura e altro ancora.
Come funziona
Il Fund of Funds non finanzia direttamente le startup.
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In qualità di gestore di questi fondi, il SIDBI ha formulato un Venture Capital Investment Committee (VCIC) che comprende esperti esterni come Mohandas Pai, Sanjeev Bikhchandani, Saurabh Srivastava, HKMittal, Prof. Vaidyanathan, Kiran Karnik, ecc.
Per usufruire dei fondi del corpus, un fondo VC idoneo deve fare una presentazione davanti al VCIC.
Dopo aver alzato la prima chiusura del fondo, i FIA cercheranno di selezionare le startup per gli investimenti. Una volta che una startup è considerata idonea per una raccolta fondi, a tutti gli investitori nei FIA verrà chiesto di rilasciare la propria quota in modo che i fondi possano essere erogati alle startup selezionate.
In base all'FFS, al 31 marzo 2017, SIDBI ha impegnato circa $ 96,5 milioni (INR 623,50 Cr) a 17 fondi di investimento alternativi . Il corpus di questi 17 fondi è di circa $ 1,18 miliardi (INR 7.675 Cr) e, sull'importo impegnato, ha erogato circa $ 5,2 milioni (INR 33,63 Cr) fino al 31 marzo 2017.
I FIA finanziati nell'ambito di FFS includono Kae Capital Fund II, Orios Venture Partners Fund II, Saha Fund Scheme I, Kitven Fund III, Unicorn India Ventures Fund I, Idea Spring Capital – Future Now, Pi Ventures Fund I, Ventureast Proactive Fund II , Omnivore Partners India Fund 2, Parampara Early Stage Opportunities Fund I, Ivycap Ventures Trust Fund II, IAN Fund I, Aavishkar Bharat Fund, Stakeboat Capital Fund I, Stellaris Venture Partners Fund I, Oorja Capital e Chiratae Trust .
Il SIDBI gestisce anche vari altri fondi di programmi di fondi che investono in MSME e startup:
- India Aspiration Fund (IAF) lanciato formalmente dal ministro delle finanze ArunJaitley nell'agosto 2015.
- Fondo ASPIRE focalizzato sulle imprese agricole e rurali.
- INR 200 Cr per conto di LIC.
I FIA hanno un lungo ciclo di investimento/disinvestimento di 7-10 anni , con investimenti che iniziano fino a 6-9 mesi (o più) dopo che un FIA ha ottenuto l'approvazione dal SIDBI e si ridimensiona gradualmente in seguito. Nei prossimi 12 mesi si prevede che circa INR 1.200 Cr confluiranno in startup selezionate.
Nel marzo 2017 il Consiglio dei Ministri dell'Unione ha approvato proposte in merito al Fondo di Fondi.
Secondo la nuova approvazione, i FIA supportati da FFS investiranno almeno il doppio dell'importo del contributo ricevuto da FFS in startup qualificate secondo i criteri DIPP.
Inoltre, la nuova proposta prevede che se l'importo impegnato per una startup nel suo complesso non è stato svincolato prima che essa smetta di rientrare nella definizione di startup come definita dal DIPP, il finanziamento a saldo può continuare successivamente.
La mossa può avere senso perché, fino ad oggi, i fondi stanziati non sono stati esauriti. E il governo aumenterà sostanzialmente il suo contributo al Fondo di fondi nel 2017-18 e, successivamente, in base all'andamento dell'utilizzo dei fondi che in genere aumenterà rapidamente nel tempo.
In una situazione del genere, se i fondi di investimento alternativi non vengono presentati come un'opzione redditizia per i fondi di rischio per contribuire al corpus rimanente , l'obiettivo con cui è stato realizzato il fondo sembrerà un sogno lontano.