Descifrando el fondo de fondos INR 10,000 Cr del gobierno para nuevas empresas
Publicado: 2017-05-10El Gabinete de la Unión, presidido por el Primer Ministro Narendra Modi, aprobó el establecimiento del "Fondo de Fondos para Startups" (FFS) por parte del Banco de Desarrollo de Pequeñas Industrias de la India (SIDBI) en junio de 2016. Este fondo fue sancionado por contribuir a varias Inversiones Alternativas. Funds (AIF) registrados en la Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI). Estos AIF iban a extender el apoyo financiero a las nuevas empresas y la medida estaba en línea con el Plan de acción de puesta en marcha de la India presentado por el gobierno en enero de 2016 .
Para 2017, se dirigieron múltiples preguntas al gobierno y se alegó que el Fondo de Fondos era solo otro esquema anunciado en papel. Sin embargo, el proceso de crear un fondo, lograr un cierre y finalmente invertir en nuevas empresas es un proceso lento que requiere una revisión cuidadosa.
El viaje
El Fondo de fondos fue creado bajo el Plan de Acción de Startup India. En mayo de 2015 , el Banco de la Reserva de India asignó INR 10 000 Cr al Banco de Desarrollo de Pequeñas Industrias de India (SIDBI) para establecer un fondo de capital de riesgo para atraer capital privado para nuevas empresas.
En diciembre de 2015 , el Gabinete de la Unión autorizó el Fondo de Fondos para Startups bajo el SIDBI para la contribución a varios fondos de capital de riesgo registrados en la Junta de Bolsa y Valores de India, como parte del Plan de Acción de Startup India. El dinero asignado para el desarrollo de nuevas empresas se distribuirá en dos ciclos de comisiones financieras (14 y 15, a saber, hasta 2025), según el progreso del esquema.
Según un informe reciente publicado por DIPP y SIDBI, el Gobierno de la India liberó el primer tramo de alrededor de $77 Mn (INR 500 Cr) el 30 de marzo de 2016 y el segundo tramo de alrededor de $15,4 Mn (INR 100 Cr) el 10 de marzo. 2017. Un total aproximado de $93,4 Mn (INR 600 Cr), hasta la fecha.
¿Por qué se lanzó el FFS?
Según un comunicado del SIDBI, el Fondo de Fondos se lanzó para motivar a los fondos de inversión alternativos (AIF) a esquemas flotantes que invertirán exclusivamente en nuevas empresas. Con las dificultades expresadas por la industria en este sentido, el gobierno está reexaminando el tema.
Con el fin de atraer capital privado en las empresas emergentes, el Fondo de Fondos toma acciones en los FIA que invierten en empresas emergentes. Luego, los AIF obtienen su corpus completo de otros inversores.
Se supone que estos AIF invertirán en nuevas empresas , en categorías como Internet de las cosas (IoT), inteligencia artificial, atención médica, medios de consumo, fintech, análisis de datos, seguridad cibernética, medios digitales, aprendizaje automático, negocios relacionados con la agricultura y más.
Cómo funciona
El Fondo de Fondos no financia las startups directamente.
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Como gestor de estos fondos, el SIDBI ha formado un Comité de Inversiones de Capital Riesgo (VCIC) que incluye expertos externos como Mohandas Pai, Sanjeev Bikhchandani, Saurabh Srivastava, HKMittal, Prof. Vaidyanathan, Kiran Karnik, etc.
Para aprovechar los fondos del corpus, un fondo de VC elegible debe hacer una presentación ante el VCIC.
Tras plantear el primer cierre del fondo, los AIF buscarán seleccionar startups para invertir. Una vez que se considere que una startup es elegible para una recaudación de fondos, se les pedirá a todos los inversores en los AIF que liberen su parte para que los fondos puedan desembolsarse a las startups seleccionadas.
Bajo el FFS, al 31 de marzo de 2017, SIDBI ha comprometido alrededor de $96.5 Mn (INR 623.50 Cr) a 17 Fondos de Inversión Alternativa . El corpus de estos 17 fondos es de unos $1.18 Bn (INR 7.675 Cr) y, del monto comprometido, se han desembolsado unos $5,2 Mn (INR 33,63 Cr) hasta el 31 de marzo de 2017.
Los AIF que se financian con FFS incluyen Kae Capital Fund II, Orios Venture Partners Fund II, Saha Fund Scheme I, Kitven Fund III, Unicorn India Ventures Fund I, Idea Spring Capital – Future Now, Pi Ventures Fund I, Ventureast Proactive Fund II , Omnivore Partners India Fund 2, Parampara Early Stage Opportunities Fund I, Ivycap Ventures Trust Fund II, IAN Fund I, Aavishkar Bharat Fund, Stakeboat Capital Fund I, Stellaris Venture Partners Fund I, Oorja Capital y Chiratae Trust .
El SIDBI también está operando varios otros programas de fondos de fondos que invierten en MIPYMES y nuevas empresas:
- India Aspiration Fund (IAF) lanzado formalmente por el Ministro de Finanzas ArunJaitley en agosto de 2015.
- Fondo ASPIRE enfocado en empresas agrícolas y rurales.
- INR 200 Cr en nombre de LIC.
Los AIF tienen un largo ciclo de inversión/desinversión de 7 a 10 años , con inversiones que comienzan hasta 6 a 9 meses (o más) después de que un AIF obtiene la aprobación del SIDBI y escala gradualmente a partir de entonces. En los próximos 12 meses, se espera que alrededor de INR 1,200 Cr fluyan hacia nuevas empresas seleccionadas.
En marzo de 2017, el Gabinete de la Unión aprobó propuestas con respecto al Fondo de Fondos.
Según la nueva aprobación, los AIF respaldados por FFS deberán invertir al menos el doble del monto de la contribución recibida de FFS en nuevas empresas que califiquen según los criterios DIPP.
Además, la nueva propuesta establece que si el monto comprometido para una puesta en marcha en su totalidad no se ha liberado antes de que deje de estar dentro de la definición de una puesta en marcha según lo definido por DIPP, el financiamiento del saldo puede continuar a partir de entonces.
La medida puede tener sentido porque, hasta la fecha, los fondos asignados no se han agotado. Y el Gobierno aumentará sustancialmente su contribución al Fondo de Fondos en 2017-18 y, posteriormente, según el progreso de la utilización de los fondos, que normalmente aumentará rápidamente con el tiempo.
En tal situación, si los AIF no se presentan como una opción lucrativa para que los fondos de riesgo aporten el corpus restante , el objetivo con el que se hizo el fondo parecerá un sueño lejano.