La convergenza finanziaria è la via da seguire: la società di pagamenti digitali ItzCash, MD Naveen Surya, vende l'80% della partecipazione a Ebix
Pubblicato: 2017-07-17Dal dare una comoda uscita ai suoi investitori, l'acquisizione è diventata un affare da $ 123 milioni
“Quando ho avviato ItzCash (nel 2005), l'unico prodotto che funzionava perfettamente in modo convergente nello spazio dei pagamenti era la carta di credito. Anche le carte di debito a quel tempo non erano ancora accettate senza problemi. In effetti, ItzCash ha fatto il suo ingresso nello spazio dei pagamenti digitali ancor prima che il net banking fosse in voga", esordisce Naveen Surya, amministratore delegato della società di soluzioni di pagamento ItzCash con sede a Mumbai. La società di pagamenti digitali ha recentemente venduto l'80% delle azioni a Ebix Inc., con sede negli Stati Uniti, per un $ 123 milioni di alto profilo (800 Cr INR).
ItzCash è stato un precursore nello spazio dei pagamenti digitali indiani, con una rete di oltre 75.000 punti vendita al dettaglio fisici, elabora circa 600.000 transazioni al giorno e prevede un volume di pagamenti di circa $ 2,16 miliardi (INR 14.000 Cr) nel 2017. E questa acquisizione è la convalida del suo tema centrale di funzionamento – la convergenza.
È interessante notare che il tutto è iniziato con la domanda per eccellenza: in che modo ItzCash guida la convergenza dei servizi finanziari nel suo prossimo avatar? Questo e, naturalmente, quello di base: in che modo la società di oltre 10 anni fornisce un'uscita ai suoi investitori tra cui Matrix Partners, Lightspeed Venture Partners e Intel Capital.
Naveen rivela: “Abbiamo iniziato il processo sei mesi fa per trovare un partner. L'obiettivo principale era fornire un'uscita al nostro team di investitori esistente che è con noi da oltre 6 anni. Quindi, mentre stavamo parlando con Ebix in quella direzione, anche Robin Raina (CEO di Ebix) ha toccato la convergenza, un tema che aveva anche guidato per creare l'intera suite di soluzioni tecnologiche assicurative".
Da consumatore a generatore di lead, da broker alla riassicurazione - per tutti i settori dell'assicurazione - Robin aveva creato una piattaforma in cui ha capito come si fa convergere una particolare catena del valore e si traggono vantaggio all'interno di quel settore. E questa è stata la base su cui ItzCash ha anche costruito le sue attività.
Quindi, mentre fungeva da collante vincolante, ciò che ha ulteriormente funzionato a favore dell'accordo è stato che avrebbe aiutato ItzCash a unire i pezzi mancanti nello spazio di convergenza finanziaria.
Convergenza finanziaria locale, gioco finanziario globale
Naveen spiega: "Quindi, la convergenza digitale è stata la base per noi negli ultimi 10 anni: come si fa a convincere un cliente a digitalizzare i propri soldi e utilizzarli senza soluzione di continuità sia digitale che fisica, in qualsiasi tipo di transazione. Il nostro obiettivo è stata l'India di massa, sia nelle aree locali che urbane, purché dispongano di connettività. Tuttavia, questa popolazione di massa reale del 70%-80% è esclusa dai servizi finanziari. Non hanno un accesso adeguato al credito formale o un'adeguata copertura assicurativa; non hanno prodotti adeguati in cui possono dire di investire in fondi comuni di investimento o partecipare alla negoziazione di titoli. Quindi, mancavano tutti quei pezzi".
Ed è qui che è iniziata la realizzazione: andare in profondità nell'imbuto di convergenza. Dopo aver risolto il problema del pagamento, che è alla base del funnel dei servizi finanziari, è stata una scelta naturale per ItzCash passare alla fornitura di servizi finanziari estesi allo stesso cliente. Quindi, nella sua ricerca per guidare la convergenza dei servizi finanziari, tutto è diventato chiaro. ItzCash creerebbe uno scambio finanziario in cui le esigenze finanziarie di un cliente vengono soddisfatte in un modo molto semplice, sia attraverso un canale fisico che digitale, una rete PHYGital come la stessa.
D'altra parte, Ebix ha una vasta esperienza nel settore dell'intera gamma assicurativa . La società quotata al Nasdaq fornisce software on-demand e servizi di e-commerce ai settori assicurativo, finanziario, e-governance e sanitario, elaborando polizze per un valore di 100 miliardi di dollari sulla loro piattaforma in tutto il mondo.
ItzCash, nel frattempo, stava giocando nello spazio assicurativo aiutando compagnie assicurative, NBF e MFI a raccogliere le loro EMI. Durante la demonetizzazione, li ha anche aiutati negli esborsi elettronici.
Naveen ipotizza: "Li stavamo già aiutando a raccogliere ed erogare fondi, quindi ora era il momento di guardare se potevamo aiutarli anche a vendere? Inoltre, con il portafoglio di 100 miliardi di dollari di Ebix, ci siamo resi conto che, con la loro presenza globale, ci avrebbe anche offerto la possibilità di iniziare ad espanderci e partecipare a livello globale. Potrebbe essere un gioco a lungo termine, ma diciamo che facciamo un servizio di pagamento per alcuni dei loro clienti a livello globale, diciamo anche il 10% dei 100 miliardi di dollari, è un'enorme opportunità".
E, come se questi fattori comuni non bastassero, c'era quello personale. Robin è un indiano che è letteralmente salito di grado dalla posizione manageriale alla posizione di presidente.
Oggi possiede una percentuale di minoranza della società. Quindi, per un'incursione in un mercato che crescerà continuamente con tassi di crescita a due cifre nei prossimi 20 anni, le risorse di Ebix e le capacità di Robin si sono tutte sommate per adattarsi perfettamente al prossimo viaggio di 10-20 anni di ItzCash.
Da R a S: Ravi Singh, Chief Business Officer; Bhavik Vasa, responsabile della crescita; Daykin Creado, CTO; Naveen Surya, MD; Devesh Pandya, CFO
Quindi, partendo dall'idea di una comoda uscita per gli investitori di ItzCash, è diventato un accordo da $ 123 milioni (INR 800 Cr), dando a ItzCash un valore aziendale totale di circa $ 150 milioni.
Pagamenti, assicurazioni, investimenti: su cosa si è concentrato ItzCash dopo l'infusione di contanti
Attualmente, ItzCash si concentra su pagamenti, rimesse e soluzioni aziendali . Insieme alla più antica carta ItzCash lanciata nel 2005, l'azienda fornisce diverse carte prepagate come carte salariali temporanee, carte di trasporto e petro, carte salariali ed esborsi aziendali, tra le altre. Queste carte prepagate possono essere utilizzate in qualsiasi punto di contatto offline o online in cui sono accettati pagamenti di terze parti . La società ha anche collaborazioni con Visa, RuPay e MasterCard e banche come HDFC, IDBI e DCB.
Con Ebix che prende il controllo, ItzCash ora si avventurerà in assicurazioni, assistenza sanitaria e investimenti. La tecnologia assicurativa sarà un'altra area di interesse. Tuttavia, Naveen sostiene che l'attenzione principale sui pagamenti rimarrà, con la società che mira ad aggiungere più casi d'uso e livelli ai suoi servizi.
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Dice: " Continueremo a concentrarci sui pagamenti e sulle bollette. I pagamenti sono guidati dai casi d'uso. Quindi, man mano che si sviluppano nuovi casi d'uso, continuiamo a parteciparvi. Man mano che i casi d'uso esistenti crescono, ad esempio i servizi di pubblica utilità (ancora meno del 10% delle bollette sono digitali), quindi il pagamento rimarrà un grosso secchio e continueremo a perseguirlo".
Tuttavia, aggiunge che nei pagamenti, la sfida è: sebbene il mercato sia ampio, lo sblocco sta avvenendo al suo ritmo. E non si può correre su quella curva. Anche se si prova, perderanno solo più soldi.
Nell'ambito dei pagamenti, Naveen rivela che ItzCash è la più grande carta regalo in co-branding con HDFC come emittente . Qui, le grandi aziende stanno incentivando i propri dipendenti, clienti e canali. Inoltre, afferma di essere il più grande venditore in un inventario aggregato di qualsiasi buono, fisico o digitale. Ha una relazione con ogni marchio di vendita al dettaglio, sia esso BigBazaar, Amazon, Flipkart.
Andando avanti, ItzCash continuerà ad aggiungere livelli ai suoi servizi. Ad esempio, progetta soluzioni specifiche per le aziende, digitalizzando tutto. Uno di questi casi è stato Airtel, che collabora con ItzCash per le carte di rimborso. Poiché la flotta di Airtel sulla squadra di strada stava ancora inviando manualmente i rimborsi, ItzCash ha digitalizzato il processo di richiesta dei rimborsi investendo in Finly. Infine è una piattaforma di gestione delle spese, abilitata sia per il Web che per le app, che consente di scansionare i reclami, creare una nuova nota spese, scattare una foto delle proprie ricevute e archiviarla digitalmente.
Naveen crede che molte soluzioni interessanti come Finly possano essere stratificate all'interno dello schema delle cose di ItzCash. Dice: "Riteniamo che per molte aziende di prossima generazione che stanno cercando di espandersi oltre il 10% più ricco, siamo i partner per loro poiché abbiamo accesso e portata".
Inoltre, tradizionalmente ItzCash è sempre stato dalla parte delle emittenti mentre accetta denaro attraverso i canali fisici e le sue carte. Ora è su un percorso in cui accetterà pagamenti tramite carte di debito e carte di credito, per diventare il terminale predefinito per tutti i suoi partner. Così, ad esempio, durante la demonetizzazione, ha lanciato circa 30.000 macchine PoS. Quindi, i terminali PoS saranno un'altra area di interesse in futuro. Un'altra area di interesse sarebbero le rimesse, che costituiscono il 40% della sua attività. Il piano di ItzCash è quello di aggiungere rimesse internazionali, sia in entrata che in uscita.
Il viaggio di ItzCash: 10 anni nel fintech
Dal 2005 al 2017, il viaggio di ItzCash attraverso i pagamenti e lo spazio fintech è pieno di pietre miliari. Naveen racconta che uno dei maggiori punti di svolta è arrivato quando ha aggiunto i pagamenti per i servizi pubblici e le ferrovie. Quella decisione ha dato loro la scala necessaria per il livello successivo di crescita.
Nei primi cinque anni, la pietra miliare successiva è stata la decisione di aggiungere servizi alle imprese attraverso la partnership con le banche. Di conseguenza, ItzCash è stata la prima azienda a collaborare con Visa, Mastercard e simili, distribuendo carte che funzionavano sia nel mondo digitale che in quello fisico. L'aggiunta di trasferimenti di denaro al suo portafoglio è stato un altro punto di svolta.
Inoltre, è stata anche una delle prime società ad aumentare il private equity. Ad oggi, i primi investitori dell'azienda hanno investito circa 51 milioni di dollari nella società. Ashok Goel, un imprenditore seriale e vicepresidente e amministratore delegato della società del gruppo Essel - Essel Propack - è attualmente il presidente di ItzCash. Con questo accordo, gli investitori hanno ottenuto rendimenti quasi 3x-5x .
Quindi, dal raggiungimento di $ 6,18 milioni (INR 40 Cr) di volume dei pagamenti nel primo anno, salendo a $ 464 milioni (INR 3000 Cr) nel quinto anno e raggiungendo $ 2,1 miliardi (INR 14.000 Cr) lo scorso anno, il viaggio di ItzCash è stato più di concentrarsi sulla creazione di valore piuttosto che sulla valutazione. Tanto che Ebix era pronta ad acquistare l'intera quota del 100% quando sono iniziati i colloqui. Ma il Gruppo Essel ha scelto di mantenere il 20%, perché ItzCash è sulla strada per raggiungere la redditività mentre Naveen e il suo team si assicurano che continuino a creare valore facendo funzionare le metriche finanziarie.
L'anno scorso ItzCash è cresciuto del 35%, un numero che sta cercando di superare rapidamente quest'anno . Ciò ha molto a che fare con il mutevole panorama del fintech e con il numero crescente di pagamenti digitali.
Il panorama della fintech indiana nell'ultimo decennio
Interrogato sui cambiamenti che ha visto nel corso degli anni, Naveen afferma di inserirli nei cambiamenti nelle infrastrutture e nel numero di imprenditori. Come accennato in precedenza, ItzCash ha fatto il suo ingresso nello spazio dei pagamenti digitali anche prima che il net banking fosse in voga.
“Quindi, da quel punto di vista, il numero di prodotti e la connettività complessiva sono cambiati drasticamente. Dall'essere incentrati sul web, i pagamenti sono passati a essere incentrati sui dispositivi mobili. Quindi, c'è stato un cambiamento epocale nella parte infra: hai molti più prodotti, hai un modo più semplice di fare le cose. Oggi avete prodotti interoperabili che prima non erano possibili".
Questo cambiamento epocale si applica anche al panorama normativo . Quando ItzCash è iniziato, non c'erano regolamenti in vigore. La società ha visto l'entrata in vigore nel 2009 del primo regolamento, quello attuale che regola l'online banking e i pagamenti digitali e quello ancora in divenire che sarà rilasciato da RBI a luglio 2017.
Naveen racconta: “In precedenza, si trattava di consentire ad alcuni consumatori di pagare digitalmente circa INR 10K, per determinate categorie. Da lì, è passato a consentire tutti i servizi fino a INR 10.000 al mese. Tre anni fa, è passato a consentire i trasferimenti di denaro. Oggi, le banche non bancarie contribuiscono per il 40% alle transazioni IMPS".
Tuttavia, permangono sfide normative per quanto riguarda la parità tra denaro fisico e digitale. Ad esempio, osserva che mentre nelle banche non viene richiesta alcuna convalida per contanti inferiori a INR 50.000, per contanti digitali, i giocatori devono convalidare il numero di telefono di un utente anche per INR 10.000. Tuttavia, crede che queste crepe verranno risolte quando KYC con Aadhaar verrà incorporato. Con sempre più infrastrutture digitali implementate con UPI, IMPS e NPCI, la regolamentazione consentirà una maggiore adozione e partecipazione di massa.
Ricorda che, quando ha iniziato, non c'erano quasi imprenditori nei pagamenti. Billdesk, CCavenue e ItzCash erano i tre grandi giocatori di allora. Ora si possono contare almeno 10 grandi giocatori all'interno dei pagamenti stessi. Aggiunge: "Fintech oltre i pagamenti era inesistente. Ma ora, la prossima ondata nel fintech sta già accadendo. Si sta verificando un passaggio dall'aggregazione dei contenuti all'aggregazione delle transazioni".
Tuttavia, nonostante l'aumento del numero di giocatori, i pagamenti sono ancora una grande opportunità. Naveen afferma che, fino ad oggi, sono state concesse fino a 66 licenze per strumenti di pagamento prepagati (PPI) . Eppure il nocciolo della questione è che, in India, il 90% di tutte le transazioni di pagamento vengono effettuate in contanti. Avverte che, nonostante l'aumento del potere intellettuale e del numero di persone dal lato dell'innovazione, è necessario trovare una proposta unica piuttosto che dipendere totalmente dalle caratteristiche tecniche di un prodotto di pagamento.
Democratizzare i pagamenti digitali: andare oltre il 20% dei clienti più serviti
Dopo l'acquisizione, l'integrazione tra Ebix e ItzCash sarà più sul lato back-end, sul lato tecnologico e sui libri contabili. Non ci sarà alcuna integrazione diretta del prodotto, dato che i prodotti sono in domini diversi.
Detto questo, ItzCash continuerà ad offrire i propri servizi a livello integrato, sempre a seconda del DNA di un cross-sell. Perché questo è ciò che ha cercato di fare negli ultimi 10 anni quando è penetrato nella massa dell'80% sottoservita del paese.
Naveen spiega: "Questa massa dell'80% sottoservita non è un segmento ma è composta da sette-otto segmenti. Ha una casalinga del ceto medio, uno studente del ceto medio più giovane, operai e affari di mamma e papà. E ancora, non sono persone povere. Ma per tutti, che si tratti di autorità di regolamentazione, governo o responsabili politici, l'India comprende solo il 10% più ricco e il 10% più povero. Di conseguenza, ignorano completamente e interpretano male questo 80%. Ma le leve Hindustan del mondo hanno rotto questo mercato e quindi sono cresciute di scala".
In questa direzione, ItzCash ha cercato di fare progressi affrontando le diverse esigenze di questo segmento. Ad esempio, la maggior parte dei suoi clienti precedenti veniva per le ricariche DTH, poi il nuovo set è arrivato per i biglietti del treno. Il set successivo si è accalcato perché se avevano bisogno di una parte fidata per i trasferimenti di denaro, dato che non avevano il profilo social per entrare nelle banche.
Pertanto, in un periodo di tempo, ItzCash ha costruito un portafoglio di servizi, ciascuno dei quali contribuisce per oltre il 15%-20% ai suoi ricavi complessivi . Con Ebix, i servizi assicurativi e finanziari verranno ulteriormente aggiunti a questo portafoglio.
Tutto sommato, l'obiettivo generale sarà quello di diventare un fornitore di soluzioni complete per l'80% della popolazione di massa. Lo stesso punto vendita ItzCash che accetta denaro può anche essere un punto di rimborso. Lo stesso punto vendita può anche offrire ai consumatori un prodotto digitale se non vogliono portare denaro contante. Entro la fine dell'anno, il suo piano è di aumentare la sua rete di distribuzione di oltre 75.000 punti vendita fisici a quasi 100.000 punti di contatto.
Quindi, è comprensibile quando Naveen afferma che è difficile commentare quale sarà il tasso di crescita effettivo dopo l'acquisizione, tranne per il fatto che sarà molto rapido. Uno sguardo agli ultimi 12 anni di attività di ItzCash e non c'è dubbio che sia pronto a giocare per l'alta posta in gioco nei pagamenti digitali e nel fintech, fino a transazioni commerciali del valore di $ 2,3 miliardi (INR 15.000 Cr).