Flipkart-Snapdeal: อีคอมเมิร์ซผ่านกระจกมอง

หนึ่งปีเป็นเวลานานในอีคอมเมิร์ซอินเดีย ทุกอย่างดูแตกต่างกันมาก อเมซอนได้ดูดออกซิเจนทั้งหมดออกจากพื้นที่โดยปล่อยให้ทุกคน (Flipkart, Snapdeal, Shopclues) หายใจไม่ออก ทันใดนั้น วิสัยทัศน์ของการต่อสู้แบบผู้เล่นหลายคนและหลายปีได้หายไป และผู้เล่นร่วมทุนและผู้เล่นทุนส่วนตัวทั้งหมดได้หลบหนีจากฉากการต่อสู้

ตอนนี้เป็น Amazon เทียบกับส่วนที่เหลือ 'Rest' รวมตัวกันรอบๆ SoftBank (และ Alibaba) อย่างชัดเจน โดยมี Tencent เป็นนักแสดงสมทบ

คำอธิบายสั้น ๆ สำหรับคนรุ่นหลังความจริง - TTLG (Through the Look Glass) เป็นภาคต่อของ Alice's Adventures in Wonderland เป็นเรื่องราว 'มหัศจรรย์' ที่มีการผจญภัยมากมาย และน่าสนใจ ปิดท้ายด้วยอลิซที่ถามว่าเธอฝันไปทั้งหมดหรือเปล่า! มีอลิซ ราชินีแดง และอัศวินขาว...

ในการมาครั้งที่สองของ SoftBank มีอยู่ทุกหนทุกแห่งโดยได้ประกาศข้อตกลงมูลค่า 1.4 พันล้านดอลลาร์สำหรับ Paytm และคาดว่าจะลงทุนจำนวนใกล้เคียงกันใน Flipkart ในขณะที่บังคับให้ควบรวมกิจการกับ Snapdeal Wal-Mart เป็นคนขี้อาย ยิ้มให้ทุกคนแต่ไม่ยอมเต้น

ในที่สุด Flipkart ก็สามารถระดมทุนได้ 1.4 พันล้านดอลลาร์ (Tencent/eBay/Microsoft) ด้วยคำมั่นสัญญาว่าจะมาจาก SoftBank มากขึ้น พวกเขาได้จำลองตัวเองอย่างชัดเจนบน JD.com ว่าเป็นตลาดที่มีการควบคุมโดยเน้นที่อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ เครื่องนุ่งห่ม (มินตรา/จาบง) และเครื่องใช้ไฟฟ้า ที่น่าสนใจคือ Flipkart กลายเป็นสถานที่สำหรับธุรกิจอีคอมเมิร์ซหลังจากที่พวกเขาตาย – LetsBuy, Flyte, Jabong, eBay India และตอนนี้ Snapdeal!

Snapdeal กลายเป็นโศกนาฏกรรมของกรีก แม้ว่าจะเป็นเรื่องที่ผู้ก่อตั้งและแม้แต่นักลงทุนบางรายได้รับผลตอบแทนที่ดีโดยปล่อยให้คนอื่น ๆ ต้องชะล้างชะตากรรมของพวกเขา อีกครั้งที่ 'ใหญ่เกินกว่าจะล้มเหลว' กลับไม่มีจริง!

Paytm ได้แยกธุรกิจการชำระเงินและอีคอมเมิร์ซโดยให้อาลีบาบาเข้าควบคุมส่วนหลัง ในขณะที่ยังคงดำเนินการอยู่ การใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่และการพูดคุยดูเหมือนจะบ่งบอกถึงการเปิดตัวที่มีการควบคุมมากขึ้นด้วยการจัดหาโดยตรงจากจีนและมุ่งเน้นไปที่ข้อตกลงเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์เหล่านั้น Shopclues มีปีที่ยากลำบาก ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากการทำลายล้าง (เปอร์เซ็นต์เงินสดจากการส่งมอบที่สูงและกระแสเงินสดของผู้ขาย) และดูเหมือนว่าจะสูญเสียพล็อตไปเล็กน้อย

Flipkart และกลุ่มอีคอมเมิร์ซ: ใครเอาเนยแข็งของฉันไป?

มีปัญหาใหญ่กว่า ตลาดที่สูงถึง 13 พันล้านดอลลาร์ในปี 2558 เติบโตเพียง 12% เป็น 14.5 พันล้านดอลลาร์ในปี 2559 แม้ว่าจะมีปัจจัยต่างๆ เช่น การลดส่วนลด (กฎระเบียบ การเผาเงินสด) และการทำลายล้างในเดือนพฤศจิกายน 2559 สิ่งนี้ทำให้การคาดการณ์ระยะยาวในแง่ดีอย่างกะทันหัน - $50 Bn ไม่มี $80 Bn แม้แต่ $100 Bn โดย 202X ดูเหมือนเทพนิยาย

ขนาดของเงินทุนที่ลงทุนในธุรกิจนั้นเหนือจริงที่กว่า 10 พันล้านดอลลาร์ คนส่วนใหญ่สับสนและบางคนโกรธ ทั้งหมดนี้เป็นภาพลวงตาหรือไม่? บริษัทเหล่านี้สามารถจ้างและเลิกจ้างพนักงานหลายพันคนในเวลาเพียงไม่กี่ปีได้หรือไม่? แล้วเงินกู้และ EMI ของพวกเขาล่ะ? ใครจะเป็นผู้จ่ายเงินให้กับผู้ขายของพวกเขา? บริษัทเหล่านี้จะทำเงินได้หรือไม่?

เหล่าเกจิออกกำลังเต็มที่ ดูเหมือนว่ารูปแบบธุรกิจจะผิดทั้งหมด การเปลี่ยนนิสัยมีค่าใช้จ่ายสูงเกินไปและไม่ใช่เป้าหมายที่คู่ควร บริษัทต่างๆ ควรให้ความสำคัญกับผลกำไรอยู่เสมอ มีการค้นพบข้อผิดพลาดมากมาย ตลาดมีขนาดเล็กกว่าที่คาดไว้ (คิด 10/30/50 Mn และไม่ใช่ผู้ซื้อ 1.2 พันล้าน) ทุนก็สูญเปล่า (การได้มาซึ่งลูกค้า การตลาด เหนือเงินเดือนสูงสุด) อินเดียเป็นสามประเทศจริงๆ และต้นทุนในการทำธุรกิจก็เช่นกัน สูง. วุ้ย

หายใจเข้าลึก ๆ และหายใจออก!

กลับไปที่หลักการแรกและตอบคำถามสองข้อ

1. ประการแรกการค้าออนไลน์สามารถเป็นธุรกิจขนาดใหญ่ในอินเดียได้หรือไม่?
2. ประการที่สอง มีรูปแบบธุรกิจที่ยั่งยืนสำหรับบริษัทอีคอมเมิร์ซที่มีความหวัง (คำอธิษฐาน!) ในการทำเงินในอินเดียหรือไม่?

แน่นอนว่าคำถามสองข้อนี้มีความเกี่ยวข้องกันโดยที่หากไม่มีวิธีที่ยั่งยืนในการจัดการกับโอกาสทางการตลาด มันก็ไม่มีอยู่จริง

ศักยภาพการค้าออนไลน์ในอินเดีย

ดูเหมือนว่าคำถามนี้จะตอบได้ง่าย การค้าปลีกในอินเดียเป็นตลาดที่เติบโตประมาณ 630 พันล้านดอลลาร์ที่ 8% -10% ต่อปี (ประมาณการเติบโตของจีดีพีที่ระบุ) ซึ่งมีเพียง 9% เท่านั้นที่มีการจัดระเบียบและมีเพียง 2% เท่านั้นที่ออนไลน์ ตามสัญชาตญาณแล้ว แนวโน้มการเติบโตของการค้าออนไลน์ดูสดใสเนื่องจากขาดการขายปลีกทางกายภาพและการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่สดใหม่อย่างช้าๆ ด้วยความกว้างใหญ่ของประเทศ เราจึงสามารถเห็นอีคอมเมิร์ซเป็นโซลูชันที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นในการแก้ไขปัญหาความพร้อมใช้งานสำหรับสินค้าจำนวนมากได้อย่างง่ายดาย

ตัวเลขด้านบนที่รวบรวมโดย Kalaari Capital แสดงให้เห็นถึงโอกาสที่สวยงาม เป็นการยากยิ่งกว่าสำหรับการขายปลีกแบบมีระเบียบที่จะไปถึงระดับ II และมากกว่านั้น เมืองเหล่านี้ยังเป็นเมืองที่สมาร์ทโฟนและการเจาะข้อมูลเติบโตเร็วที่สุด โดยพื้นฐานแล้ว ทั้ง Amazon และ Flipkart ต่างพูดถึงเมืองเหล่านี้เป็นกลไกขับเคลื่อนการเติบโต ในประเทศจีน สิ่งเหล่านี้เป็นตลาดอีคอมเมิร์ซส่วนใหญ่อยู่แล้ว

ในขณะที่ทุกคนตระหนักดีว่าผู้ใช้อินเทอร์เน็ตอีกร้อยล้านคนถัดไปจะแตกต่างกัน พวกเขายังคงพูดถึงพวกเขาในลักษณะเดียวกัน ยกเว้นบางบริการที่มีการแปลภาษา

แนะนำสำหรับคุณ:

ทรัพยากร

Metaverse จะพลิกโฉมอุตสาหกรรมยานยนต์อินเดียได้อย่างไร

วิภาวดี ส.

31 กรกฎาคม 2565

ทรัพยากร

บทบัญญัติต่อต้านการแสวงหากำไรสำหรับสตาร์ทอัพในอินเดียมีความหมายอย่างไร?

จรัญญา ล.

31 กรกฎาคม 2565

ทรัพยากร

Edtech Startups ช่วยให้แรงงานอินเดียเพิ่มพูนทักษะและเตรียมพร้อมสู่อนาคตได้อย่างไร...

อังคุช เอส

31 กรกฎาคม 2565

ข่าว

หุ้นเทคโนโลยียุคใหม่ในสัปดาห์นี้: ปัญหาของ Zomato ยังคงดำเนินต่อไป, EaseMyTrip Posts Stro...

ตปัญจนา ร.

31 กรกฎาคม 2565

คุณสมบัติ

สตาร์ทอัพอินเดียใช้ทางลัดในการไล่ล่าหาทุน

นิกิล เอส.

31 กรกฎาคม 2565

ข่าว

แพลตฟอร์มการตลาดดิจิทัล Logicserve ระดมทุน INR 80 Cr รีแบรนด์เป็น LS Dig...

เชตัน ต.

31 กรกฎาคม 2565

นี่ไม่ใช่ปัญหาภาษาอังกฤษ – เมื่อข้อเสนอดี ผู้บริโภคชาวอินเดียจะหาวิธีซื้อ! ปัญหาที่แท้จริงคือต้นทุนในการให้บริการและกระบวนการซื้อ เนื่องจากผู้บริโภคเหล่านี้มาจากบริบทที่แตกต่าง กัน

พวกเขาจำเป็นต้องได้รับความช่วยเหลือ เช่น คิดวิดีโอ คู่มือการซื้อ และการกรองที่เกี่ยวข้องและดีขึ้นมาก อุตสาหกรรมเข้าใจถึงปัญหาเหล่านี้ แต่มีส่วนร่วมในสงครามอันโหดร้ายเพื่อความอยู่รอด ดังนั้นอาจยังไม่มีเวลาดำเนินการตามแผน สิ่งนี้ควรเปลี่ยนแปลงไปตามกาลเวลา

ความยั่งยืนของอีคอมเมิร์ซในอินเดีย

แน่นอนว่านี่เป็นคำถามที่ยากกว่า แบ่งสิ่งนี้ออกเป็นสองสามส่วน:

ประสบการณ์มาไกล

ประสบการณ์จนถึงตอนนี้เป็นเรื่องยาก แต่ก็ค่อนข้างหลีกเลี่ยงไม่ได้ในช่วงแรกของการเติบโตของอุตสาหกรรม มีการลงทุนเกือบ 10 พันล้านดอลลาร์เพื่อสร้าง GMV มูลค่าประมาณ 14.5 พันล้านดอลลาร์ เพื่อนำตัวเลขนี้มาสู่มุมมอง ผู้บริโภค $10 Bn กระจายไปมากกว่า 50 ล้านคน หมายถึง $200 (~Rs. 13,000/-) มากกว่าสิ่งที่พวกเขาจ่ายสำหรับผลิตภัณฑ์!

เราสามารถเล่นตลกกับคณิตศาสตร์ได้ แต่เห็นได้ชัดว่านี่ไม่ใช่ก้าวที่ยั่งยืนและสมการต้องเปลี่ยน

ข่าวดีสำหรับอุตสาหกรรมนี้คือ ถึงแม้ว่าภาวะไฟไหม้โดยรวมจะลดลงตั้งแต่ช่วงฤดูร้อนปีที่แล้ว การเติบโตของ GMV ก็กลับมาเติบโตอีกครั้งที่ 20%-40% เมื่อเทียบเป็นรายปีตั้งแต่เดือนตุลาคม 2559 และต่อเนื่องมาจนถึงปีนี้ ดูเหมือนว่าอเมซอนจะจำกัดการเผาผลาญไว้ที่ 80-100 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน และ Flipkart อยู่ที่ 40-50 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน

ความเต็มใจที่จะเผาไหม้ต่อไป

สิ่งนี้นำเราไปสู่จุดที่สอง – ความเต็มใจที่จะรักษาระดับที่สูงเหล่านี้ในส่วนของ Amazon, Flipkart และ Paytm อเมซอนได้ส่งสัญญาณว่ายินดีที่จะดำเนินการในระดับเหล่านี้ต่อไป (1 พันล้านดอลลาร์หรือประมาณนั้นในหนึ่งปี) แต่ถึงแม้จะมีการริเริ่มใหม่ๆ มากมาย (Prime Video, Payments, Grocery) ก็ดูเหมือนจะได้รับการยอมรับว่าการดำเนินการที่เกินกว่านี้ไม่น่าเป็นไปได้ Flipkart ระดมทุนได้ 1.4 พันล้านดอลลาร์ โดยสัญญาว่าจะมาจาก SoftBank มากขึ้น และคาดว่าจะมีเงิน 2 พันล้านดอลลาร์เพื่อจัดการในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าด้วย เราสามารถเห็นการเติบโตของตลาดได้อย่างชัดเจน 3-5 ปี แม้ว่าผู้เล่นจะไม่ทำเงินก็ตาม

ประสบการณ์ระดับโลก

เป็นที่ชัดเจนว่าผู้นำสร้างรายได้ – Amazon และ Alibaba พวกเขามักจะทำเงินในวงกว้างและใช้ประโยชน์จากรูปแบบธุรกิจของพวกเขาเพื่อทำเงินได้ไม่มากเท่าโดยตรงจากการค้าปลีก (เช่นในการซื้อและขาย) แต่จากบริการ – โฆษณา/โลจิสติกส์/รายการในกรณีของ Alibaba และ AWS/Prime ในกรณีของ อเมซอน

อย่างไรก็ตาม สิ่งต่าง ๆ จะมืดมนมากขึ้นเมื่อคุณก้าวผ่านผู้นำ และแม้แต่ผู้เล่น GMV มูลค่า 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เช่น JD.com ก็ยังคงสูญเสียเงินต่อไป

ที่กล่าวว่าระดับการเผาไหม้สำหรับระดับของ GMV ที่ทำได้ในอินเดียนั้นมีความสำคัญทางประวัติศาสตร์อย่างน้อยที่สุด! อเมซอนได้ระดมทุนน้อยกว่า 7 พันล้านดอลลาร์ในส่วนของผู้ถือหุ้นและอาลีบาบาในจำนวนที่ใกล้เคียงกันในขณะที่ส่งมอบ GMV หลายร้อยพันล้าน Flipkart ระดมทุนได้เกือบ 5 พันล้านดอลลาร์ในขณะที่แทบจะไม่บรรลุ GMV ที่ 3 พันล้านดอลลาร์

ประสบการณ์การค้าปลีกที่จัดขึ้นในอินเดีย

การค้าปลีกแบบมีองค์กรทำเงินได้แม้ในอินเดีย ดังนั้นจึงไม่สามารถพูดได้ว่าการค้าปลีกในอินเดียไม่สามารถทำเงินได้ แม้แต่ในอีคอมเมิร์ซก็เป็นเพียงแพลตฟอร์มที่เสียเงินเปล่า ผู้เข้าร่วมคนอื่น ๆ – ผู้ขายและผู้เล่นด้านลอจิสติกส์ทำเงินได้ คุณสามารถโต้แย้งว่าพวกเขาไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากทำเงินเพราะพวกเขาไม่ได้รับทุนจาก VC!

แม้ว่าเราจะสามารถดำเนินต่อไปในเรื่องนี้ได้ตลอดไป หลักฐานเชิงประจักษ์ก็เป็นวิธีที่ดีที่สุดในการแก้ไขปัญหาดังกล่าวเสมอ โชคดีที่รายการล่าสุดของ DMart ทำให้เรามีบริษัทที่มีขนาดใกล้เคียงกัน มีอัตราการเติบโตที่เทียบเคียงได้ แต่มีรูปแบบธุรกิจที่ทำกำไรได้มากกว่าอย่างเห็นได้ชัด

ในที่นี้ถูอยู่ การมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่ายังคงสามารถอธิบายได้ (ช่วงเริ่มต้นของอุตสาหกรรม การเปลี่ยนนิสัย ฯลฯ) แต่ฆาตกรใช้เงิน 5 เท่าไปกับค่าโสหุ้ย (การตลาด การส่งมอบ พนักงาน)! จุดรวมของอีคอมเมิร์ซคือการหลีกเลี่ยงการจ่ายค่าเช่า พนักงานขาย อุปกรณ์ติดตั้งในร้านค้า และแทนที่จะใช้ประโยชน์จากการประหยัดจากขนาดเพื่อเสนอตัวเลือกมากมาย ราคาที่ต่ำกว่า และส่งตรงไปยังผู้บริโภค

นี่คือที่ที่ของเสียปรากฏขึ้นในรูปแบบของการใช้จ่ายอย่างบ้าคลั่งในด้านการตลาด การจ่ายเงินเกิน และพนักงานมากเกินไป ทั้งบริษัทอีคอมเมิร์ซต้องส่งมอบปริมาณมากกว่า 5 เท่าหรือลดต้นทุนลงอย่างมาก

นอกจากนี้ยังมีการตัดการเชื่อมต่อการประเมินมูลค่าที่ชัดเจน – DMart แม้จะมีการประเมินมูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์ในโลกอื่น (จากมุมมองของตลาดหุ้นอินเดีย) เป็นการขโมยเมื่อเทียบกับมูลค่า 11.6 พันล้านดอลลาร์ของ Flipkart!

อีคอมเมิร์ซ: มองทะลุกระจก

ในชั่วพริบตา อีคอมเมิร์ซได้กลายเป็นเกมของหนุ่มใหญ่ที่ไม่มีที่ว่างสำหรับผู้ก่อตั้งรุ่นเยาว์ VCs หรือกองทุน PE

การต่อสู้เพื่อตลาดอินเดียนั้นชัดเจนระหว่าง Amazon และ SoftBank/Alibaba

มีสัญลักษณ์แทนอยู่บ้าง – WalMart, Tencent (สัดส่วนการถือหุ้น 6-7% ใน Flipkart เป็นเพียงเท้าลงไปในน้ำ) และบางทีอาจเป็นบ้านธุรกิจขนาดใหญ่ของอินเดีย – Reliance, Tata, Birla

นอกจากนี้ อย่าพลาด Flipkart หรือมากกว่านักลงทุนต้องการเงินทุนของ SoftBank – การสนับสนุนจากกองทุน 100 พันล้านดอลลาร์อย่างอื่นที่พวกเขาไม่เคยคิดที่จะรวมเข้ากับ Snapdeal สิ่งนี้สร้างตัวเลือกทางออกระยะยาวแบบลอจิคัลสำหรับพวกเขาตามความสัมพันธ์ของ SoftBank-Alibaba หลายคนค้นพบว่าการลงทุนในอีคอมเมิร์ซของอินเดียเป็นเหมือนการบุกรุกรัสเซีย – เข้าง่ายแต่ออกยาก!

ตอนนี้ SoftBank กลับมาเป็นราชาแห่งขุนเขาอีกครั้ง แม้จะมีโอกาสเกิดหายนะครั้งแรก ด้วยการตัดเงินประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ใน Snapdeal, Ola, Grofers & Housing.com พวกเขากลับมาพร้อมกับความกระฉับกระเฉงและสมุดเช็คที่ใหญ่กว่าเดิม

ในระยะต่อไปจะเห็น Flipkart และ Paytm เข้าใกล้มากขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจาก SoftBank อเมซอนจะดำเนินการเดินขบวนอย่างไม่หยุดยั้งและนำผลิตภัณฑ์ทั้งหมดไปยังอินเดีย อเมซอนได้ยืนหยัด 'นิสัย' โดยวางตำแหน่งตัวเองเป็นร้านค้าของประเทศ (“India ki Dukaan”) สำหรับทุกสิ่งทั้งเล็กและใหญ่

Flipkart ได้รับตำแหน่งที่แตกต่างในฐานะร้านค้าสำหรับ (ส่วนใหญ่) เครื่องใช้ไฟฟ้าและเครื่องแต่งกายที่มีมูลค่าสูง - เดิมพันกับผู้ซื้อครั้งแรกจำนวนมากในหมวดหมู่เหล่านี้ที่ใส่ใจเรื่องราคาและบริการโดยปล่อยให้ธุรกิจสร้างนิสัยราคาแพงไปที่ Amazon .

ดูเหมือนว่าจะเป็นไปได้ (ตามที่ JD.com แสดงให้เห็น) แต่พวกเขาต้องเฉียบคมในการสร้างความแตกต่างให้กับตัวเอง เนื่องจาก Amazon แทบไม่เหลือพื้นที่สีขาวไว้เลย

ผู้บริโภคจะต้องชินกับการลดส่วนลดและเดินทางต่อไปยังห้างสรรพสินค้าใกล้บ้านอีกสองสามครั้ง เนื่องจากราคาออนไลน์เป็นปกติ และร้านค้าปลีกทางกายภาพก็เริ่มกลับมาคุ้มค่าอีกครั้ง เรายังคงอยู่ในแดนมหัศจรรย์แม้ว่า บริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลกยินดีที่จะใช้จ่ายเงินหลายพันล้านดอลลาร์ต่อปีเพื่อเอาใจผู้บริโภคชาวอินเดีย สนุกกับมันในขณะที่มันกินเวลา!

[โพสต์นี้โดย Sarbvir Singh ปรากฏตัวครั้งแรกบน LinkedIn และทำซ้ำโดยได้รับอนุญาต]