Flipkart-Snapdeal: Электронная торговля в Зазеркалье
Опубликовано: 2017-06-02Как Flipkart, Snapdeal, Amazon и Alibaba борются с электронной торговлей в Индии
Год — это долгий срок для индийской электронной коммерции. Все выглядит совсем иначе. Amazon высосала весь кислород из космоса, оставив всех остальных (Flipkart, Snapdeal, Shopclues) задыхаться. Внезапно видения многопользовательской, многолетней битвы испарились, и все игроки венчурного капитала и прямых инвестиций покинули поле битвы.
Теперь это Amazon против остальных . «Остальные» явно объединяются вокруг SoftBank (и Alibaba) с Tencent в качестве вспомогательного состава.
Небольшое пояснение для поколения постправды — TTLG («Зазеркалье») было продолжением «Приключений Алисы в стране чудес». Это «фантастическая» история со множеством приключений, и, что интересно, она заканчивается тем, что Алиса спрашивает, не снилось ли ей все это?! Есть Алиса, Красная Королева и Белый Рыцарь…
SoftBank, в своем втором пришествии, повсюду, объявив о выделении $1,4 млрд Paytm и ожидая инвестировать аналогичную сумму в Flipkart, форсируя слияние со Snapdeal. Wal-Mart — застенчивый тихоня, улыбающийся всем, но отказывающийся танцевать.
Flipkart, наконец, удалось привлечь 1,4 миллиарда долларов (Tencent/eBay/Microsoft) с обещанием большего от SoftBank. Они явно смоделировали JD.com как контролируемую торговую площадку с упором на электронику, одежду (Myntra/Jabong) и бытовую технику. Интересно, что Flipkart стал популярным местом для предприятий электронной коммерции после их смерти — LetsBuy, Flyte, Jabong, eBay India, а теперь и Snapdeal!
Snapdeal превратилась в греческую трагедию, в которой основатели и даже некоторые инвесторы получили приличную прибыль, оставив других сожалеть о своей судьбе. Еще раз, «слишком большой, чтобы потерпеть неудачу» не оказалось правдой!
Paytm разделил свой бизнес по оплате и электронной коммерции, и Alibaba взяла под контроль последний . Хотя работа еще не завершена, первоначальная капитализация и болтовня, по-видимому, указывают на более контролируемый запуск с прямыми источниками из Китая и сосредоточением внимания на сделках по этим продуктам. У Shopclues был тяжелый год, он сильно пострадал от демонетизации (высокий процент наложенного платежа и проблемы с денежными потоками поставщиков) и, похоже, немного потерял сюжет.
Flipkart и электронная коммерция: кто двигал мой сыр?
Есть большая проблема. Рынок, который быстро достиг 13 миллиардов долларов в 2015 году, вырос всего на 12% до 14,5 миллиардов долларов в 2016 году . Хотя в ноябре 2016 года существовали такие факторы, как сокращение скидок (регулирование, сжигание наличности) и демонетизация, оптимистичные долгосрочные прогнозы — 50 миллиардов долларов, никаких 80 миллиардов долларов, даже 100 миллиардов долларов к 202X году — выглядели сказками.
Величина капитала, вложенного в бизнес, сюрреалистична: более 10 миллиардов долларов . Большинство людей сбиты с толку, а некоторые возмущены. Было ли это все миражом? Могут ли эти компании действительно нанять и уволить тысячи сотрудников всего за несколько лет? А как насчет их кредитов и EMI? Кто будет платить их продавцам? Будут ли эти компании когда-нибудь зарабатывать деньги?
Эксперты выступают в полную силу. Кажется, что все бизнес-модели были неправильными. Изменение привычек — слишком затратная и не достойная цель. Компании всегда должны были ориентироваться на прибыль. Выявлено много ошибок. Рынок оказался меньше, чем ожидалось (думаю, 10/30/50 млн, а не 1,2 млрд покупателей), капитал был потрачен впустую (привлечение клиентов, маркетинг, сверхвысокие зарплаты), Индия — это действительно три страны, а стоимость ведения бизнеса слишком высока. высокая. Фу!
Сделайте глубокий вдох и выдох!
Вернемся к первым принципам и ответим на два вопроса.
- Во-первых, может ли онлайн-торговля стать крупным бизнесом в Индии?
- Во-вторых, существует ли устойчивая бизнес-модель для компании электронной коммерции, которая надеется (молится!) зарабатывать деньги в Индии?
Конечно, эти два вопроса взаимосвязаны в том смысле, что если не существует надежного способа использования рыночных возможностей, то их на самом деле не существует.
Потенциал для онлайн-торговли в Индии
На первый взгляд кажется, что на этот вопрос легко ответить. Розничная торговля в Индии — это рынок стоимостью около 630 миллиардов долларов, растущий на 8–10 % в год (около номинального роста ВВП), из которых только ~ 9 % организованы и только ~ 2 % — онлайн. Интуитивно, перспективы роста онлайн-торговли выглядят радужными из-за отсутствия физической розничной торговли и медленных темпов нового строительства недвижимости. Учитывая обширность страны, можно легко увидеть, что электронная коммерция является более эффективным решением даже для решения проблемы доступности многих товаров.
Приведенный выше рисунок, составленный Kalaari Capital, прекрасно иллюстрирует эту возможность. Организованной розничной торговле еще труднее достичь уровня II и выше. Это также города, где проникновение смартфонов и данных растет быстрее всего. Как ни странно, и Amazon, и Flipkart говорят об этих городах как о двигателях своего роста. В Китае на них уже приходится большая часть рынка электронной коммерции.
Хотя все признают, что следующие сто миллионов интернет-пользователей будут другими, они продолжают обращаться к ним так же, за исключением некоторых пустых слов с языковыми переводами.
Рекомендуется для вас:
Как Metaverse изменит индийскую автомобильную промышленность
Что означает положение о борьбе со спекуляцией для индийских стартапов?
Как стартапы Edtech помогают повысить квалификацию рабочей силы Индии и стать готовыми к будущему ...
Технологические акции нового века на этой неделе: проблемы Zomato продолжаются, EaseMyTrip публикует...
Индийские стартапы срезают путь в погоне за финансированием
Цифровая маркетинговая платформа Logicserve Bags Финансирование 80 CR INR, ребрендинг как LS Dig...
Это не проблема английского языка — когда сделки выгодны, индийские потребители находят способ купить! Настоящая проблема заключается в стоимости их обслуживания и процесса покупки, поскольку эти потребители приходят из другого контекста .
Им нужно помочь — подумайте о видео, покупке руководств и более качественной и актуальной фильтрации. Индустрия понимает эти проблемы, но ведет жестокую войну за выживание, поэтому, возможно, еще не было времени для реализации планов. Это должно измениться со временем.
Устойчивость электронной коммерции в Индии
Это, конечно, более сложный вопрос. Давайте разобьем это на несколько частей:
Опыт до сих пор
До сих пор этот опыт был трудным, но в некоторой степени неизбежным на ранней стадии роста отрасли. Было инвестировано почти 10 миллиардов долларов, чтобы получить около 14,5 миллиардов долларов GMV . Чтобы представить это число в перспективе, 10 миллиардов долларов, распределенных среди 50 миллионов потребителей, означают 200 долларов (~ 13 000 рупий / -) сверх того, что они заплатили за продукт!
Мы можем поспорить с математикой, но ясно, что это не устойчивый темп, и уравнение должно измениться.
Хорошей новостью для отрасли является то, что, несмотря на то, что с лета прошлого года общий объем выгорания снизился, рост GMV возобновился на уровне 20-40% в годовом исчислении с октября 2016 года и продолжается в этом году. Amazon, кажется, ограничил свои расходы на уровне 80-100 миллионов долларов в месяц, а Flipkart — на уровне 40-50 миллионов долларов в месяц.
Готовность продолжать гореть
Это подводит нас ко второму пункту — готовности продолжать гореть на этих высоких уровнях со стороны Amazon, Flipkart и Paytm. Amazon дала понять, что готова продолжать работать на этом уровне (примерно 1 млрд долларов в год), но, несмотря на множество новых инициатив (Prime Video, Payments, Grocery), кажется, признается, что выйти за рамки этого маловероятно. Flipkart привлекла 1,4 миллиарда долларов, и SoftBank обещает еще больше , и ожидается, что в ближайшие несколько лет у него будет около 2 миллиардов долларов. Мы ясно видим 3-5 лет роста рынка, даже если игроки не зарабатывают.
Мировой опыт
Понятно, что зарабатывают лидеры — Amazon и Alibaba. Они, как правило, зарабатывают на больших объемах и используют свою бизнес-модель, чтобы зарабатывать деньги не столько непосредственно на розничной торговле (как на купле-продаже), сколько на услугах — рекламе/логистике/листинге в случае Alibaba и AWS/Prime в случае Амазонка.
Однако все становится еще более туманным, когда вы проходите мимо лидеров, и даже очень крупные игроки GMV стоимостью более 100 миллиардов долларов, такие как JD.com, продолжают терять деньги.
Тем не менее, масштаб сжигания для уровня GMV, достигнутого в Индии, является историческим, если не сказать больше! Amazon привлекла менее 7 миллиардов долларов в виде капитала, а Alibaba — аналогичную сумму, предоставив сотни миллиардов GMV. Flipkart привлек почти 5 миллиардов долларов, едва достигнув GMV в 3 миллиарда долларов.
Опыт организованной розничной торговли в Индии
Организованная розничная торговля приносит деньги даже в Индии, поэтому нельзя сказать, что розничная торговля в Индии не может приносить деньги. Даже в электронной коммерции только платформы быстро теряют деньги; остальные участники – продавцы и логистические игроки зарабатывают деньги. Вы можете утверждать, что у них нет другого выбора, кроме как зарабатывать деньги, поскольку они не финансируются венчурным капиталом!
Хотя об этом можно говорить бесконечно, эмпирические данные всегда являются лучшим способом решения таких вопросов. К счастью, недавний листинг DMart дал нам компанию с сопоставимым масштабом, сопоставимыми темпами роста, но со значительно более прибыльной бизнес-моделью.
В этом и загвоздка. Более низкую валовую прибыль все еще можно объяснить (ранние этапы отрасли, изменение привычек и т. д.), но убийца тратит 5-кратные накладные расходы (маркетинг, доставка, сотрудники)! Весь смысл электронной коммерции заключается в том, чтобы не платить арендную плату, продавцам, торговому оборудованию и вместо этого использовать эффект масштаба, предлагая огромный выбор, более низкие цены и доставку напрямую потребителю.
Здесь также проявляются потери в виде сумасшедших расходов на маркетинг, переплаты и слишком большого количества сотрудников. Либо компании электронной коммерции должны увеличить объем в 5 раз, либо резко сократить расходы.
Существует также явный разрыв в оценках: DMart, несмотря на его потустороннюю оценку в 7 миллиардов долларов (с точки зрения индийского фондового рынка), является воровством по сравнению со стоимостью Flipkart в 11,6 миллиардов долларов!
Электронная торговля: взгляд в зазеркалье
Электронная коммерция в мгновение ока превратилась в игру для больших мальчиков, в которой нет места для молодых основателей, венчурных капиталистов или фондов PE.
Битва за индийский рынок явно ведется между Amazon и SoftBank/Alibaba.
Есть несколько подстановочных знаков — WalMart, Tencent (6-7% акций Flipkart — это всего лишь пятно в воде) и, возможно, крупные индийские бизнес-дома — Reliance, Tata, Birla.
Кроме того, не заблуждайтесь, Flipkart, или, скорее, его инвесторам, нужен капитал SoftBank — поддержка фонда в 100 миллиардов долларов, иначе они никогда не рассматривали бы возможность слияния со Snapdeal. Это создает для них логичный долгосрочный вариант выхода, учитывая отношения SoftBank-Alibaba. Многие обнаружили, что инвестирование в индийскую электронную коммерцию немного похоже на вторжение в Россию — легко войти, но трудно выйти живым!
SoftBank снова стал королем горы, несмотря на провальные первые возможности: около 2 миллиардов долларов было списано в Snapdeal, Ola, Grofers & Housing.com. Они вернулись с новыми силами и еще большей чековой книжкой.
На следующем этапе Flipkart и Paytm сблизятся благодаря SoftBank. Amazon продолжит свое неустанное движение и поставит весь ассортимент своей продукции в Индию. Amazon занял позицию «привычки», позиционируя себя как национальный магазин («India ki Dukaan») для всего большого и малого.
Flipkart занял дифференцированную позицию как магазин (в основном) дорогостоящей электроники, бытовой техники и одежды, сделав ставку на большое количество новых покупателей в этих категориях, которые заботятся о цене и обслуживании, оставив дорогостоящий бизнес по формированию привычек Amazon. .
Это кажется правдоподобным (как показал JD.com), но они должны быть очень острыми в дифференциации себя, поскольку Amazon действительно не оставляет пробелов.
Потребителям придется привыкнуть к более низким скидкам и еще нескольким поездкам в торговые центры по соседству, поскольку цены в Интернете нормализуются, а физические розничные магазины снова начинают становиться выгодными. Но мы все еще в Стране Чудес. Крупнейшие мировые компании готовы и дальше тратить миллиарды долларов в год, чтобы угодить индийским потребителям. Наслаждайтесь, пока это длится!
[Это сообщение Сарбвира Сингха впервые появилось на LinkedIn и воспроизведено с его разрешения.]