101: A Serisi Yatırım Belgelerinizde Tazminat Pazarlığı Nasıl Yapılır?
Yayınlanan: 2016-04-03Tazminat hükümleri?
İlk yatırım turlarını (genellikle Hindistan'da) artıran girişimciler, genellikle kişisel sorumluluk sağlayan hissedar sözleşmelerinde tazminat hükümleriyle karşı karşıya kalırlar. Bu hükümlerin hissedarlar düzenlemelerinde yer almasına neden temelde katılmadığımı daha önce yazmıştım. Ne yazık ki, para toplamaya devam ettiğinizde bunun hala ortaya çıktığını görebilirsiniz ve genellikle sözleşmenizi dikkatli bir şekilde okumak ve ilgili kalmak için bir meydan okuma yapmak için diğer hükümlerle rekabet eden çok sıkıcı yasal jargonda gizlenir. Yine de dikkatli bir şekilde okumayı başarırsanız (veya biri size açıklarsa) muhtemelen uyanık bir şekilde oturacaksınız. İşte genellikle nasıl göründüğü -
“Tazminat: Şirket ve Organizatörler, A Serisi Yatırımcıyı ve İştiraklerini ve bunların ilgili direktörlerini, memurlarını, temsilcilerini, çalışanlarını ve acentelerini (topluca, “A Serisi Tazmin Edilen Kişiler” ) ve A Serisi Tazmin Edilen Kişilerin aşağıdakilerden doğrudan veya dolaylı olarak kaynaklanan veya bunlarla bağlantılı veya bunlarla ilgili olarak maruz kaldığı her türlü ve her şeye karşı:
(a) yapılan herhangi bir beyan, sözleşme veya anlaşma ile tutarsız olan herhangi bir konu veya herhangi bir ihlal veya yanlışlık;
(b) bu Sözleşme uyarınca herhangi biri tarafından yerine getirilmesi gereken herhangi bir yükümlülüğün (tamamen veya kısmen) yerine getirilmemesi;
(c) Organizatörlerin önceki istihdamları, taahhütleri ve işlerinden herhangi biri veya tümü ile ilgili herhangi bir özel düzenleme veya yükümlülükle ilgili olarak Organizatörlerin veya Şirket'in herhangi birine veya her ikisine karşı mevcut veya olası yasal sorunlar veya başka türlü;
(d) A Serisi Kapanış Tarihinden önceki tüm sorumluluklar ve yükümlülükler (fiili, şarta bağlı veya başka türlü) veya Kapanış Tarihinden önceki Vergiler; veya
(e) Organizatörlerin ağır ihmali, dolandırıcılığı veya suistimali.”
Bu jargon ne anlama geliyor?
Bu, (a) – (e) maddelerinde belirtilen durumlardan herhangi birinin gerçekleşmesi durumunda, girişimcilerin şirketteki yatırımcılara zararları telafi etmek ve ödemekle şahsen yükümlü olabilecekleri anlamına gelir. Adil gözüküyor? Belki, ama oldukça zahmetli olabilir. Yukarıdaki gibi tazminat hükümlerini genellikle “toplu” hükümler takip eder ve sorumluluk “müşterek ve müteselsil” olarak çerçevelenir. Bu, meslekten olmayanların terimleriyle, yatırımcıların, girişimcinin, yatırımcıların yanı sıra şirketin maruz kaldığı yatırımcılara zarar vermesini talep edebileceği anlamına gelir. Bu, zorunlu kılınırsa zor olabilir – şirketinizde 1 – 5 milyon ABD Doları tutarında bir A Serisi yatırımın yapıldığı ve (a) – (e)'den herhangi birinin gerçekleştiği bir durumu varsayalım; bu, etkin bir şekilde, 0 – 5 milyon ABD Doları veya daha fazla olabilecek yatırımcıların uğradıkları zararların boyutu. Ne kadar suçlu olursanız olun - potansiyel kaybın büyüklüğü iflasınızla veya başka bir deyişle - tamamen iflas etmenizle sonuçlanabilir. Çoğu yargı bölgesinde, girişimcilerin kişisel varlıklarına karşı bir kararnamenin uygulanması ve bu varlıklar yatırımcılara ödeme yapmak için yetersiz olması durumunda iflas başvurusunda bulunma konusunda herhangi bir engel yoktur. Uygulamada bu gerçekleşmeyebilir, ancak yatırımcıların önceden kararlaştırılan tazminat hükümlerini uygulama konusunda yasal bir engel olmadığı görüşü devam etmektedir.
Bunu nasıl müzakere edersiniz?
Tazminat hükümlerini müzakere etmek ve şirketinize yapılan yatırımlara ilişkin kişisel riskinizi ortadan kaldırmak, kısıtlamak veya sınırlamak istiyorsanız birkaç seçeneğiniz vardır. En iyi durumdan başlayarak ve diğer değerlendirme noktalarına geçerek aşağıda her birini inceleyelim:
1) Organizatör sorumluluğunu tamamen kaldırın:
Sizin için tavsiye edilen:
Anti-Profiteing Hükmü Hintli Startuplar İçin Ne Anlama Geliyor?
Edtech Startup'ları Hindistan'ın İşgücünün Becerilerini Geliştirmesine ve Geleceğe Hazır Olmasına Nasıl Yardımcı Oluyor?
Bu Hafta Yeni Çağ Teknoloji Hisseleri: Zomato'nun Sorunları Devam Ediyor, EaseMyTrip Gönderileri Stro...
Hintli Startup'lar Finansman İçin Kısayollar Kullanıyor
Dijital Pazarlama Platformu Logicserve Çantaları 80 INR Cr Finansmanı, LS Dig Olarak Yeniden Markala...
Rapor, Lendingtech Alanına İlişkin Yenilenen Düzenleyici İncelemeye Karşı Uyarıyor
Bu kesinlikle en uygun sonuçtur. Destekleyici sorumluluğunu tazminat hükümlerinden çıkarmakta ısrar ediyorsunuz ve sizin (çocuklarınız, eşiniz veya ebeveynleriniz) yatırıma veya işlemin ruhuna olan bağlılığınız veya eksikliğiniz ne olursa olsun, bağış toplamada kişisel maruziyet yapma niyetinde olmadığınızı açıkça iddia ediyorsunuz. . Bunun neden ahlaki olarak haklı olabileceğine ve teknik olarak bir yatırımcının kabul etmesinin o kadar da sağlam olmadığına dair daha fazla argüman için burayı okuyun.
Do yapmak suretiyle, sorumluluk şirketin üstlenebileceği ile sınırlı olacaktır, yani sorumluluk, şirketin ödeyebileceği tutarlarla sınırlı olacaktır. Bu, yatırımcıları dolaylı olarak zarara uğratabilir ve yatırımcıları dolaylı olarak tamamen tazmin etmese de, yine de yatırımcılara bir miktar rahatlık sunar. Bir şirket ödeme yapıyorsa, bir organizatörün şirkete iyilik yapmasını gerektiren brüt hükümlere dikkat edin. Sorumluluk şirketle sınırlıysa, böyle olmalıdır.
2) Bir sorumluluk üst sınırı getirin:
Yatırımcı bir tür kişisel sorumluluğa sahip olmakta ısrar ederse, kişisel olarak sorumlu tutulabileceğiniz zarar miktarına bir üst sınır getirmek mantıklı olabilir. Örneğin, yatırımın önemli bir kısmına tekabül eden zararlar veya tazminatlar için açık uçlu talepleri karşılayamasanız da, muhtemelen göze alabileceğiniz bir riski kabul edebilirsiniz. Yükümlülük üst sınırı, uygulanabilir olması ve eğer varsa, uygulama sırasında yeterli netlik sağlamak için ideal olarak net bir dolar/rupi tutarı olmalıdır.
3) Tazminat yükümlülüklerinin ortaya çıktığı gerekçeleri müzakere edin:
Yukarıda verilen tazminat hükmünde (c), (d) ve (e) bentlerinin bir dereceye kadar makul olabileceği görülmektedir. (c) ve (d) paragrafları, yatırımcıların şirkete yatırım yapmalarından önceki hususlara ilişkindir ve bu nedenle yatırımcılar, yatırım öncesinde özel olarak açıklanmadıkça ve üzerinde anlaşmaya varılmadıkça, bu konularda mali zarara uğramak istemeyebilirler. (e) paragrafı, yatırımcıların sözleşmede bunları özellikle belirtmediği durumlarda dahi cezalar, kişisel sorumluluk ve olası cezai takibatlarla sonuçlanabilecek oldukça ciddi konularla ilgilidir. Bununla birlikte, (a) ve (b) paragrafları, bu konularda anlaşmaya varmanın her yönünü kontrol edemeyecek olan proje sahipleri için aşırı derecede külfetli olabilir.
Örneğin, paragraf (a) beyanlara ve garantilere atıfta bulunur, genellikle hissedarlar sözleşmesinde sağlanan kapsamlı beyanlar göz önüne alındığında, bunların kişisel tazminatlarla desteklenmesi zor olabilir. Bu beyanları, sözleşmeye göre ayrı bir programda etiketlenmiş olarak bulacaksınız ve bunları ayrıntılı olarak incelemek isteyebilirsiniz. Oldukça uzun bir çamaşır yıkama listesi olabileceği göz önüne alındığında, bunları tamamen silmeyi veya en azından yükümlülüğünüzü yalnızca birkaçıyla sınırlandırmayı düşünebilirsiniz, yani yalnızca tümünde arkasında durabileceğiniz beyanlar konusunda sorumluluk alıyorsunuz. koşullar ve mutlak kesinliğe sahip olduğunuz yerler. Örneğin, şirketinizin usulüne uygun olarak kurulduğunu veya yatırım işlemine girmenizin yasak olmadığını beyan edecek bir konumda olabilirsiniz. Öte yandan, tüm vergi ve mevzuata uyumun sağlandığını veya defterlerinizin sağlam mali ilkelere göre denetlenip denetlenmediğini kesin olarak söylemek sizin için zor olabilir. Desteklediğiniz belirli beyanları oylamak, kişisel sorumluluk riskini yönetmenize yardımcı olabilir.
Pay sahipleri sözleşmesi hükümlerine uyulmasına ilişkin (b) paragrafı için de benzer ilkeler geçerlidir. (b) paragrafını tamamen kaldırmakta ısrar edemiyorsanız, yalnızca tamamen sizin kontrolünüzde olan ve alternatif yorumlar veya teknik/usul ihlali nedeniyle herhangi bir hak talebi riskinin bulunmadığı durumlarda sorumlu olmanızı talep edebilirsiniz. anlaşma. Örneğin, hisselerinizi belirli bir kilitlenme süresi içinde herhangi bir kişiye satmayacağınızı veya yatırımcıları tasfiye haklarından mahrum bırakmayacağınızı. Ancak, diğer tüm hükümleri hariç tutmakta ısrar etmelisiniz. Örneğin yürürlükteki yasalara uygunluk veya zaman zaman geçerli vergilerin ödenmesi gibi doğru olarak izlenmesi daha az zor olan hükümler, ideal olarak tazminat hükümlerinde yer almamalıdır.
Ek not: Bir strateji meselesi olarak, belirli kalemleri hariç tutmak yerine her bir tazminat başlığını özel olarak dahil etmek en iyisidir. Yani, arkasında olduğunuz beyanların, garantilerin ve sözleşmelerin özel olarak listelenmesinde ısrar ediyorsunuz.
4) Bir “de-minimis” hükmü getirin:
Tazminatın ucu açık ise, (a) – (e) şıklarından herhangi biri meydana geldiği sürece, proje sahibi tazminat ödemekle yükümlü olabilir. Temsillerin 'çamaşır listesi'nde ve bir hissedarlar sözleşmesinin kapsamlı şartları dahilinde, bu aşamada belirsiz olan ancak zaman içinde önemli miktarda toplanabilecek küçük miktarda potansiyel yükümlülük veya zararla sonuçlanan konular olabilir. bir destekçinin bakış açısı. Örneğin, bir çalışanla davaya yol açabilecek olası bir anlaşmazlık veya tamamlanmamış bir vergi beyannamesi para cezasına yol açabilecek potansiyel bir anlaşmazlık olabilir. Bu konular işin bir parçası ve parseli olsa da, daha geniş bir yatırım bağlamında yeterince marjinal olabilir ve yatırımın artırılması sırasında bunların her birini açıklamak, yatırımcılarla tartışmak için teşvikçiler üzerinde gereksiz yüke neden olabilir. ve destekleyicilerin nelerden sorumlu olması ve nelerden sorumlu olmaması gerektiğini değerlendirmek. Bundan kurtulmanın en iyi yolu, avukatların “de-minimis” olarak adlandırdıkları ve (a) – (e) bendindeki tüm taleplerin toplam toplamı olmadıkça, girişimcilerin ve şirketin yatırımcılara karşı sorumlu olmayacağını söyleyen bir “de-minimis” hükmüne sahip olmaktır. herhangi bir mali yıl belirli bir miktarı aşar. Bu aynı zamanda, şirketin / destekleyicilerin işte gördüğü önemli riskleri belirlemek ve yatırımcılara açıklamak ve tarafların ayrıntılı olarak kaybolmamasını sağlamak için beyan ve garantilerin gözden geçirilmesini de basitleştirecektir.
Bitirmek için düşünceler
Avukatlar ve yatırımcılar için tazminat hükümlerini müzakere etmek için her şey iyi bir gün olsa da, sofistike erken aşama yatırımcıların genellikle bu tür kapsamlı tazminat hükümleri konusunda ısrar etmediklerini ve yapsalar bile bunun hakkında konuşmaya istekli olduklarını lütfen unutmayın. . Korkunun, yüksek riskli erken aşama yatırımlarında tipik olarak yeri yoktur ve çoğu destekçinin bu hükümleri destekleme yeteneği sınırlıdır. Bunların herhangi bir kısmı korunursa, niyet genellikle anlaşmalara biraz ciddiyet getirmek ve destekleyiciler söz konusu olduğunda “oyunda görünüm” olmasını sağlamaktır. Bunun ötesinde, yatırımcıların bunları elinde tutması pek mantıklı değildir ve müzakerelere açık olmak, kişisel sorumluluk konusunda temkinli olabilecek girişimcilere çok fazla rahatlık sağlayabilir.
Umarım bunu faydalı bulmuşsunuzdur ve yatırımınızı kapatırken bol şanslar dileriz!
[