101: كيفية التفاوض على التعويضات في مستندات الاستثمار الخاصة بك من السلسلة أ
نشرت: 2016-04-03أحكام التعويض؟
غالبًا ما يواجه رواد الأعمال الذين يرفعون جولاتهم الأولية من الاستثمار (غالبًا في الهند) أحكام التعويض في اتفاقيات المساهمين التي تنص على المسؤولية الشخصية. لقد كتبت سابقًا لماذا لا أوافق بشكل أساسي على وجود هذه الأحكام في تجزئة المساهمين. لسوء الحظ ، قد لا تزال ترى هذا يظهر عندما تستمر في جمع الأموال ، وغالبًا ما يتم إخفاءه بعيدًا في مصطلحات قانونية مملة بشكل رهيب تتنافس مع أحكام أخرى لجعل القراءة المتأنية لعقدك تحديًا للبقاء مستيقظًا والبقاء مهتمًا. إذا تمكنت من القراءة بعناية (أو إذا شرح لك أحدهم) فمن المحتمل أن تجلس مستيقظًا. إليك كيف تبدو عادةً -
"التعويض: يتعين على الشركة والمروجين بالتضامن والتكافل أن يقوموا بالتعويض والدفاع عن المستثمر من الفئة أ وشركاتهم التابعة ومديريهم ومسؤوليهم وممثليهم وموظفيهم ووكلائهم (يُشار إليهم مجتمعين باسم " الأشخاص المعوضون من الفئة أ " ) من و ضد أي وجميع الأشخاص الذين تم تعويضهم من الفئة أ ، نتيجة أو الناشئة بشكل مباشر أو غير مباشر عن ، أو فيما يتعلق أو فيما يتعلق بـ:
(أ) أي مسألة غير متوافقة مع ، أو أي خرق أو عدم دقة لأي تمثيل أو عهد أو اتفاقية تم التوصل إليها ؛
(ب) أي إخفاق في أداء (سواء كليًا أو جزئيًا) أي التزام مطلوب أن يؤديه أي منهم بموجب هذه الاتفاقية ؛
(ج) أي مسائل قانونية حالية أو محتملة ضد أي من المروجين أو الشركة أو كليهما ، فيما يتعلق بأي ترتيبات أو التزامات محددة تتعلق بأي من أو جميع الأعمال والتعاقدات والأعمال التجارية السابقة للمروجين أو غير ذلك ؛
(د) جميع المسؤوليات والالتزامات (الفعلية أو المحتملة أو غير ذلك) قبل تاريخ إغلاق السلسلة أ أو الضرائب قبل تاريخ الإغلاق ؛ أو
(هـ) الإهمال الجسيم أو الاحتيال أو سوء السلوك من قبل المروجين ".
ماذا تعني هذه المصطلحات؟
وهذا يعني أنه في حالة حدوث أي من الأمور المحددة في (أ) - (هـ) ، فقد يكون المروجون مسؤولين شخصيًا عن تعويض ودفع الخسائر للمستثمرين في الشركة. يبدو عادلا؟ ربما ، لكنها قد تكون مرهقة إلى حد ما. عادة ما تتبع أحكام التعويض مثل تلك المذكورة أعلاه أحكام "إجمالية" ويتم تأطير المسؤولية على أنها "مشتركة ومتعددة". هذا من منظور الشخص العادي يعني أنه يمكن للمستثمرين أن يطلبوا من المروج تعويض خسائر المستثمرين التي تكبدتها الشركة وكذلك المستثمرين. قد يكون هذا صعبًا إذا تم فرضه - افترض موقفًا يتم فيه إجراء استثمار من الفئة أ بقيمة 1 - 5 مليون دولار أمريكي في شركتك وأي من (أ) - (هـ) يحدث ، سيؤدي ذلك بشكل فعال إلى ضرورة تحقيق حجم الخسائر التي يتكبدها المستثمرون والتي قد تكون 0-5 مليون دولار أمريكي أو أكثر. بغض النظر عن مدى إدانتك - حجم الخسارة المحتملة التي ينتج عنها إفلاسك أو بعبارة أخرى - قد ينتهي بك الأمر بالإفلاس تمامًا. في معظم الولايات القضائية ، لا يوجد مانع من تنفيذ مرسوم ضد الأصول الشخصية للمروجين وتقديم طلب الإفلاس إذا كانت هذه الأصول غير كافية لدفع المستحقات للمستثمرين. في حين أن هذا قد لا يحدث من الناحية العملية ، لا يزال الموقف قائماً بأنه لا يوجد حظر قانوني على المستثمرين إنفاذ أحكام التعويض المتفق عليها مسبقًا.
كيف تتفاوض على هذا؟
هناك العديد من الخيارات إذا كنت ترغب في التفاوض على أحكام التعويض وإزالة أو تقييد أو احتواء تعرضك الشخصي للاستثمارات التي تتم في شركتك. دعنا ننتقل إلى كل منها أدناه ، بدءًا من الحالة الأفضل والانتقال إلى نقاط أخرى في الاعتبار:
1) إزالة مسؤولية المروج تمامًا:
موصى به لك:
ماذا يعني توفير مكافحة الربح بالنسبة للشركات الهندية الناشئة؟
كيف تساعد الشركات الناشئة في تكنولوجيا التعليم في تطوير مهارات القوى العاملة في الهند وتصبح جاهزة للمستقبل ...
الأسهم التقنية في العصر الجديد هذا الأسبوع: مشاكل Zomato مستمرة ، EaseMyTrip تنشر Stro ...
تتخذ الشركات الهندية الناشئة اختصارات في مطاردة للتمويل
منصة التسويق الرقمي Logicserve Bags INR 80 Cr Funding، Rbrands as LS Dig ...
تقرير يحذر من تجديد التدقيق التنظيمي على Lendingtech Space
هذه بالتأكيد هي النتيجة المثلى. أنت تصر على إزالة مسؤولية المروج من أحكام التعويض وتجادل بوضوح أنك (أطفالك أو زوجتك أو والديك) لا تنوي القيام بالتعرض الشخصي في جمع التبرعات بغض النظر عن التزامك أو عدمه للاستثمار أو روح المعاملة . لمزيد من الحجج حول لماذا قد يكون هذا مبررًا أخلاقيًا وليس من غير السليم من الناحية الفنية أن يوافق عليه المستثمر ، اقرأ هنا.
من خلال القيام بذلك ، ستقتصر المسؤولية على ما يمكن أن تتحمله الشركة ، أي أن المسؤولية ستقتصر على المبالغ التي تكون الشركة في وضع يمكنها من دفعها. في حين أن هذا قد يؤدي إلى خسارة غير مباشرة للمروجين ولا يعوض المستثمرين بشكل كامل بشكل غير مباشر ، إلا أنه لا يزال يوفر بعض الراحة للمستثمرين. احترس من الأحكام الإجمالية التي تتطلب من المروج أن يخدم الشركة إذا كانت الشركة تدفع. إذا كانت المسؤولية مقيدة للشركة ، فيجب أن تكون كذلك.
2) إدخال سقف المسؤولية:
إذا أصر المستثمر على وجود نوع من المسؤولية الشخصية ، فقد يكون من المنطقي وضع حد أقصى لمقدار الأضرار التي يمكن أن تتحمل مسؤوليتها شخصيًا. على سبيل المثال ، في حين أنك قد لا تكون قادرًا على تلبية مطالبات غير محددة بشأن الأضرار أو الأضرار التي تساوي جزءًا كبيرًا من الاستثمار ، يمكنك على الأرجح قبول المخاطرة التي يمكنك تحملها. يجب أن يكون سقف المسؤولية بشكل مثالي مبلغًا واضحًا بالدولار / الروبية حتى يكون قابلاً للتنفيذ ولتوفير الوضوح الكافي في وقت التنفيذ ، إن وجد.
3) التفاوض بشأن الأسباب التي بموجبها تنشأ التزامات التعويض:
في بند التعويض المذكور أعلاه ، يبدو أن الفقرات (ج) و (د) و (هـ) قد تكون معقولة إلى حد ما. تتعلق الفقرتان (ج) و (د) بالمسائل السابقة على قيام المستثمرين بالاستثمار في الشركة ، وبالتالي قد لا يرغب المستثمرون في تحمل خسارة مالية على هذه الأمور ما لم يتم الإفصاح عنها والاتفاق عليها قبل الاستثمار. تتعلق الفقرة (هـ) بالمسائل الخطيرة إلى حد ما التي قد تؤدي إلى عقوبات ومسؤولية شخصية وإجراءات جنائية محتملة حتى في حالة عدم وجود المستثمرين الذين يقدمونها على وجه التحديد في الاتفاقية. ومع ذلك ، قد تكون الفقرة (أ) و (ب) مرهقة للغاية على المروجين الذين قد لا يكونون قادرين على التحكم في كل جانب من جوانب الموافقة على هذه الأمور.
على سبيل المثال ، تشير الفقرة (أ) إلى الإقرارات والضمانات ، وقد يكون من الصعب دعمها بالتعويضات الشخصية نظرًا للتمثيلات المكثفة التي يتم توفيرها عادةً في اتفاقية المساهمين. ستجد هذه التأكيدات معلمة في جدول منفصل للاتفاقية وقد ترغب في مراجعتها بالتفصيل. نظرًا لأنه يمكن أن تكون قائمة غسيل طويلة إلى حد ما ، فقد ترغب في التفكير في حذفها تمامًا أو على الأقل قصر مسؤوليتك على عدد قليل منهم فقط ، على سبيل المثال ، تتحمل المسؤولية فقط على الإقرارات التي يمكنك الوقوف وراءها في الكل الظروف وحيث يكون لديك يقين مطلق. على سبيل المثال ، قد تكون في وضع يسمح لك بتقديم أن شركتك مسجلة على النحو الواجب أو أنك لست محظورًا من الدخول في صفقة استثمار. من ناحية أخرى ، قد يكون من الصعب عليك أن تقول على وجه اليقين ما إذا كان قد تم الاضطلاع بجميع الضرائب والامتثال التنظيمي أو تم تدقيق دفاترك وفقًا لمبادئ مالية سليمة. قد يساعد إنشاء إقرارات محددة تدعمها في إدارة مخاطر المسؤولية الشخصية.
تنطبق مبادئ مماثلة على الفقرة (ب) التي تتعلق بالامتثال لشروط اتفاقية المساهمين . إذا لم تكن قادرًا على الإصرار على إزالة الفقرة (ب) تمامًا ، يمكنك أن تطلب أن تكون مسؤولاً فقط عن الأمور التي تكون تحت سيطرتك تمامًا وحيث لا يوجد خطر من المطالبات بسبب تفسيرات بديلة أو خرق فني / إجرائي لـ الاتفاق. على سبيل المثال ، لن تبيع أسهمك إلى أي شخص خلال فترة قفل محددة أو أن تحرم المستثمرين من حقوقهم في التصفية. ومع ذلك ، يجب أن تصر على استبعاد جميع الأحكام الأخرى. يجب ألا يكون للأحكام التي يصعب مراقبتها بدقة ، على سبيل المثال - الامتثال للقانون المعمول به أو دفع الضرائب المطبقة من وقت لآخر ، مكانًا مثاليًا في أحكام التعويض.
ملاحظة إضافية: كمسألة استراتيجية ، من الأفضل تضمين كل رأس تعويض على وجه التحديد بدلاً من استبعاد عناصر محددة. وهذا يعني أنك تصر على أن الإقرارات والضمانات والعهود التي تقف وراءها يجب أن يتم سردها على وجه التحديد.
4) تقديم شرط "تقليل الحد الأدنى":
إذا كان التعويض مفتوحًا ، طالما حدث أي من (أ) - (هـ) ، فقد يكون المروج مسؤولاً عن تحقيق الخير. في `` قائمة التوكيلات '' وضمن الشروط الشاملة لاتفاقية المساهمين ، قد تكون هناك أمور تؤدي إلى قدر ضئيل من الالتزامات أو الخسائر المحتملة التي لم يتم تحديدها في هذه المرحلة ولكنها قد تتجمع بمرور الوقت إلى مبلغ كبير من منظور المروج. على سبيل المثال ، قد يكون هناك نزاع محتمل مع موظف قد يؤدي إلى رفع دعوى قضائية أو إقرار ضريبي لم يكتمل قد يؤدي إلى فرض غرامات. في حين أن هذه القضايا قد تكون جزءًا لا يتجزأ من العمل ، فقد تكون هامشية بدرجة كافية في السياق الأكبر للاستثمار وتؤدي إلى عبء غير ضروري على المروجين في وقت رفع الاستثمار للإفصاح عن كل منها ، ناقشها مع المستثمرين ولتقييم ما يجب أن يتحمله المروجون ولا ينبغي أن يكونوا مسؤولين عنه. أفضل طريقة للخروج من هذا هو الحصول على ما يسميه المحامون شرط "الحد الأدنى" الذي ينص على أن المروجين والشركة لن يكونوا مسؤولين أمام المستثمرين ما لم يكن المجموع الكلي لجميع المطالبات في (أ) - (هـ) في أي سنة مالية تتجاوز مبلغًا معينًا. هذا من شأنه أيضًا تبسيط مراجعة التمثيل والضمانات لتحديد والإفصاح للمستثمرين فقط عن المخاطر الجوهرية التي تراها الشركة / المروجون في العمل ولضمان عدم ضياع الأطراف بالتفصيل.
أفكار للنهاية
على الرغم من أن التفاوض على أحكام التعويض للمحامين والمستثمرين يعتبر كل شيء في يوم جيد ، إلا أنه من فضلك ضع في اعتبارك أن مستثمري المرحلة المبكرة المتمرسين لا يصرون عادةً على أحكام تعويض شاملة من هذا النوع ، وحتى إذا فعلوا ذلك ، فهم على استعداد للتحدث عنها . لا مكان للخوف في استثمارات المرحلة المبكرة عالية المخاطر وقدرة معظم المروجين على دعم هذه الأحكام محدودة. إذا تم الاحتفاظ بأي جزء منها ، فعادةً ما تكون النية هي إدخال بعض الجدية في الاتفاقيات والتأكد من وجود "مظهر في اللعبة" فيما يتعلق بالمروجين. أبعد من ذلك ، ليس من المنطقي بالنسبة للمستثمرين الاحتفاظ بهم ، وقد يوفر الانفتاح على المفاوضات الكثير من الراحة للمروجين الذين قد يكونون حذرين من المسؤولية الشخصية.
آمل أن تكون قد وجدت هذا مفيدًا ، ونتمنى لك التوفيق في إغلاق استثمارك!
[