Cum își aleg VC investitorii – și ar trebui să le pese antreprenorilor?
Publicat: 2016-09-18Am citit recent o postare pe blog a lui Beezer Clarkson, Managing Director al Sapphire Ventures, despre motivul pentru care antreprenorilor ar trebui să le pese de cine, adică partenerii comanditați (LP), fondurile lor de capital de risc își ridică capitalul. Am petrecut mult timp gândindu-mă la această poziție – mai ales că Beezer este un investitor în Upfront Ventures.
Există o mulțime de lucruri de care cred că antreprenorilor ar trebui să le pese atunci când ridică de la un VC:
- Cât de mare sau de mic este fondul lor?
- Ce procent din fondul lor vei fi?
- Câți bani vor rezerva din fondul lor pentru investiții viitoare în startup-ul tău?
- Cât de multă atracție are acel profesionist în investiții în fondul său (ceea ce contează pentru a obține sprijin în viitor)?
- Unde se află fondul în ciclul său de investiții (anul 1 din 10 sau anul 7 din 10)?
- Câtă experiență au în sectorul tău?
Aș putea continua mult timp. Poate o voi păstra pentru o postare viitoare. Dar ar trebui să le pese cu adevărat antreprenorilor cine sunt LP-urile unui fond? Încă nu sunt sigur.
Dar știu că VC-urilor ar trebui să le pese foarte mult de cine sunt LP-urile lor și găsesc că unii sunt mai puțin atenți decât ar putea sau ar trebui să fie. Am fost în poziția foarte norocoasă de a avea mai mult de 425 de milioane de dolari în angajamente pentru ultimul nostru fond, care a strâns doar 280 de milioane de dolari . Ne-am plafonat dimensiunea fondului, astfel încât să rămânem fideli strategiei noastre de investiții în ceea ce privește dimensiunea, domeniul de aplicare și un număr de parteneri, așa cum am fost în 2014, când am strâns fondul.
Și ne-am simțit îngrozitor că nu putem lăsa fiecare LP să intre, dar am fost forțați să facem niște compromisuri dure, totuși ne-am deschis fondul către Sapphire, deși erau un LP pentru prima dată. De ce?
Cu adevărat concentrat pe VC / Cunoștințe despre modul în care funcționează parteneriatele
Unul dintre lucrurile pe care le prețuiesc într-un LP este cunoștințele cu adevărat pasionale și interioare despre industria capitalului de risc . Există mulți PL care investesc în VC într-o zi, petrol și gaze următoare și cherestea miercuri. Am întâlnit mulți oameni inteligenți și capabili ca acesta, dar era, de asemenea, clar că mulți dintre ei nu aveau o cunoaștere intimă a ceea ce este cu adevărat unic să se aventureze.
Beezer a făcut-o. Ea a lucrat anterior la un fond VC (DFJ) și a lucrat îndeaproape cu partenerii și rețeaua de la DFJ și știa cum este să construiești, să gestionezi și să evoluezi un parteneriat VC. Așa că am simțit imediat că am un partener pe care l-aș putea apela pentru sfaturi sensibile pe subiecte în care nu există multe surse de contribuție sau mentorat. Este același motiv pentru care cred că multor antreprenori le place să lucreze cu VC care au fost anterior antreprenori.
Ajutor cu persoanele greu accesibile
Desigur, apreciez și faptul că cu Sapphire a venit un acces mai bun la echipa executivă de la SAP, inclusiv organizarea unei mici cină cu CEO-ul lor, pentru a putea afla direct unde văd viitorul . Avem mulți LP care provin din industrie și aceasta este cu adevărat o valoare adăugată într-o relație LP/VC.
Recomandat pentru tine:
Cum va transforma Metaverse industria auto din India
Ce înseamnă prevederea anti-Profiteering pentru startup-urile indiene?
Cum startup-urile Edtech ajută forța de muncă din India să își îmbunătățească abilitățile și să devină pregătite pentru viitor...
Stocuri de tehnologie New-Age săptămâna aceasta: problemele Zomato continuă, EaseMyTrip postează Stro...
Startup-urile indiene iau comenzi rapide în căutarea finanțării
Platforma de marketing digital Logicserve are finanțare de 80 INR Cr, rebrand-urile ca LS Dig...
Capital stabil
Printre cele mai greu de găsit atunci când cineva strânge un nou fond este capacitatea de a avea un capital stabil. Multe dintre sursele de capital pentru noi fonduri provin de la investitori care nu vă pot sprijini neapărat în vremuri bune și rele .
Am trăit asta de prima mână. Primele noastre LP-uri din 1996 au fost jucători din industrie care ne-au pus în afaceri: Carrefour (marele retailer european), DLJ (fosta bancă de investiții) și un manager de software miliardar. Pe măsură ce riscul a căzut în disfavoare, toți trei s-au retras din clasa de active.
Chiar dacă fondul nostru din 2000 a fost singurul fond cu cele mai bune performanțe din Statele Unite pentru acea epocă, a continua să obținem investiții nu a fost posibil, așa că a trebuit să reconstruim.
Ne-am reconstruit baza și ne-am asigurat ceea ce credeam că este ancora perfectă doar pentru a afla că o schimbare de strategie pentru firmă a însemnat că liderul nostru se muta de la VC la cherestea și s-au retras complet din VC. Acesta a fost în 2010 – exact momentul greșit pentru a te retrage din afacere.
Deci chiar vrei LP-uri care investesc în categorie pe piețe bune și rele. Și, ca VC, trebuie să câștigi dreptul de a obține alocări atunci când strângi noi fonduri, dar asta ține de controlul tău.
Multe VC au apelat la Fundații și Fonduri Universitare (F&E) ca o sursă de capital stabil și acesta a fost cu siguranță un pilon puternic pentru mulți fonduri de VC. Noi înșine am decis să construim > 35% din fondul nostru cu F&E.
Ceea ce este interesant la Sapphire este că acum au strâns pe o „structură veșnic verde” cu un nou fond de 1 miliard de dolari (prin investiții în LP și investiții directe într-un portofoliu). Așa că îi vedem cu același ochi pe termen lung ca și celelalte surse ale noastre de capital.
rezumat
Ar trebui antreprenorilor să le pese că avem Sapphire ca LP? Ei bine, doar în măsura în care avem un timp mai ușor decât alții în a aduce antreprenori în tehnologie în fața directorilor de la SAP, atunci când este cazul.
Dar pentru alți VC - când mergeți să strângeți bani - am fost încântați de alegerea noastră de a lucra cu Sapphire. Au fost un partener grozav, au îndeplinit ceea ce au spus că vor face și a lucrat cu Beezer a simțit că lucrez cu orice alt VC cu care lucrez. Ea cunoaște afacerea noastră și adesea se comportă ca un antreprenor.
Pentru asta — sunt recunoscător. Felicitări pentru noul tău fond, Beezer și Nino. Și vă mulțumesc că ați avut convingerea de a susține Upfront.
[Această postare a lui Mark Suster a apărut inițial aici și a fost reprodusă cu permisiunea.]