Как венчурные капиталисты выбирают своих инвесторов и должны ли предприниматели заботиться об этом?
Опубликовано: 2016-09-18Недавно я прочитал сообщение в блоге Бизера Кларксона, управляющего директора Sapphire Ventures, о том, почему предприниматели должны заботиться о том, от кого, то есть от партнеров с ограниченной ответственностью (LP), их венчурные фонды получают свой капитал. Я потратил уйму времени на обдумывание этой позиции, тем более что Бизер является инвестором Upfront Ventures.
Есть много вещей, о которых, по моему мнению, должны заботиться предприниматели при привлечении средств от венчурного капитала:
- Насколько велик или мал их фонд?
- Какой процент их фонда вы будете?
- Сколько денег они зарезервируют из своего фонда для будущих инвестиций в ваш стартап?
- Какую силу этот инвестиционный профессионал имеет в своем фонде (что имеет значение для получения поддержки в будущем)?
- Где находится фонд в своем инвестиционном цикле (1-й год из 10 или 7-й год из 10)?
- Какой у них опыт работы в вашем секторе?
Я мог бы продолжать долго. Возможно, я сохраню это для будущего поста. Но должны ли предприниматели действительно заботиться о том, кто является LP фонда? Я все еще не уверен.
Но я знаю, что венчурные капиталисты должны очень заботиться о том, кто их LP, и я считаю, что некоторые из них менее вдумчивы, чем могли бы или должны были быть. Нам очень повезло, так как у нас было более 425 миллионов долларов обязательств для нашего последнего фонда, который привлек только 280 миллионов долларов . Мы ограничили размер нашего фонда, чтобы оставаться верными нашей инвестиционной стратегии с точки зрения размера, масштаба и количества партнеров, как это было в 2014 году, когда мы привлекли фонд.
И мы чувствовали себя ужасно, не имея возможности впустить каждый LP, но мы были вынуждены пойти на некоторые жесткие компромиссы, но мы открыли наш фонд для Sapphire, хотя это был первый LP. Почему?
По-настоящему сосредоточены на венчурном капитале / хорошо осведомлены о том, как работают партнерские отношения
Одна из вещей, которые я ценю в LP, — это действительно страстное и глубокое знание индустрии венчурного капитала . Есть много LP, которые в один день инвестируют в венчурный капитал, в следующий — в нефть и газ, а в среду — в древесину. Я встречал много таких умных и способных людей, но также было ясно, что многие из них не имели глубоких знаний о том, что действительно уникально для венчурного бизнеса.
Бизер сделал. Ранее она работала в венчурном фонде (DFJ) и тесно сотрудничала с партнерами и сетью DFJ и знала, каково это создавать, управлять и развивать венчурное партнерство. Поэтому я сразу почувствовал, что у меня есть партнер, к которому я могу обратиться за деликатным советом по темам, где не так много источников информации или наставничества. По этой же причине я думаю, что многим предпринимателям нравится работать с венчурными капиталистами, которые раньше были предпринимателями.
Помощь с труднодоступными людьми
Конечно, я также ценю тот факт, что с Sapphire у нас появился лучший доступ к исполнительной команде SAP, включая организацию небольшого ужина с их генеральным директором, чтобы я мог из первых рук узнать, как они видят будущее . У нас есть много LP, которые приходят из индустрии, и это действительно добавляет ценности в отношениях LP/VC.
Рекомендуется для вас:
Как Metaverse изменит индийскую автомобильную промышленность
Что означает положение о борьбе со спекуляцией для индийских стартапов?
Как стартапы Edtech помогают повысить квалификацию рабочей силы Индии и стать готовыми к будущему ...
Технологические акции нового века на этой неделе: проблемы Zomato продолжаются, EaseMyTrip публикует...
Индийские стартапы срезают путь в погоне за финансированием
Цифровая маркетинговая платформа Logicserve Bags Финансирование 80 CR INR, ребрендинг как LS Dig...
Стабильный капитал
Одна из самых сложных вещей, которую сложно найти при создании нового фонда, — это способность иметь стабильный капитал. Многие источники капитала для новых фондов исходят от инвесторов, которые не всегда могут поддержать вас в хорошие и плохие времена .
Мы жили этим из первых рук. Нашими первыми LP с 1996 года были игроки отрасли, которые помогли нам в бизнесе: Carrefour (крупный европейский ритейлер), DLJ (бывший инвестиционный банк) и миллиардер-руководитель программного обеспечения. Когда венчурное предприятие потеряло популярность, все трое вышли из класса активов.
Несмотря на то, что наш фонд 2000 года был единственным наиболее результативным фондом в Соединенных Штатах того времени, продолжать получать инвестиции было невозможно, поэтому нам пришлось восстанавливать его.
Мы перестроили нашу базу и закрепили то, что мы считали идеальным якорем, только для того, чтобы узнать, что изменение стратегии фирмы означает, что наше лидерство переходит от венчурного капитала к древесине, и они полностью отказываются от венчурного капитала. Это было в 2010 году — как раз неподходящее время для выхода из предприятия.
Так что вам действительно нужны LP, которые инвестируют в эту категорию на хороших и плохих рынках. И как венчурный капитал вам все еще нужно заслужить право на получение ассигнований, когда вы собираете новые средства, но это в вашей власти.
Многие венчурные капиталисты обратились к фондам и университетским фондам (F&E) как к источнику стабильного капитала, и это, безусловно, стало сильной опорой для многих венчурных фондов. Мы сами решили построить > 35% нашего фонда за счет F&E.
Что интересно в Sapphire, так это то, что они теперь привлекли внимание к «вечнозеленой структуре» с новым фондом в 1 миллиард долларов (путем инвестирования в LP и прямого инвестирования в портфель). Таким образом, мы рассматриваем их с той же долгосрочной точки зрения, что и другие наши источники капитала.
Резюме
Должны ли предприниматели заботиться о том, чтобы у нас был Sapphire в качестве LP? Ну, только в той мере, в какой нам легче, чем другим, представить технологических предпринимателей перед руководителями SAP, когда это уместно.
Но для других венчурных капиталистов — когда вы идете собирать деньги — мы были в восторге от нашего выбора работать с Sapphire. Они были отличным партнером, выполнили то, что обещали сделать, и работа с Beezer была похожа на работу с любым другим венчурным инвестором, с которым я работаю. Она знает наше дело и часто сама ведет себя как предприниматель.
За это — я благодарен. Поздравляю с новым фондом, Бизер и Нино. И спасибо за убеждение поддержать Upfront.
[Этот пост Марка Састера первоначально появился здесь и был воспроизведен с разрешения.]