VC'ler Yatırımcılarını Nasıl Seçer - Ve Girişimciler Dikkat Etmeli mi?
Yayınlanan: 2016-09-18Yakın zamanda Sapphire Ventures'ın Genel Müdürü Beezer Clarkson'ın, girişimcilerin neden kimi, yani sınırlı ortakları (LP'ler), VC fonlarının sermayelerini artırdığını neden önemsemeleri gerektiğine dair bir blog yazısı okudum. Bu pozisyonu düşünmek için çok zaman harcadım - özellikle Beezer Upfront Ventures'ta bir yatırımcı olduğu için.
Bir VC'den yükseltme yaparken girişimcilerin dikkat etmesi gerektiğini düşündüğüm birçok şey var:
- Fonları ne kadar büyük veya küçük?
- Onların fonunun yüzde kaçı olacaksınız?
- Girişiminizde gelecekteki yatırımlar için fonlarından ne kadar para ayıracaklar?
- Bu yatırım uzmanının fonunda ne kadar çekiciliği var (gelecekte destek almak için önemli olan)?
- Fon yatırım döngüsünün neresindedir (10 üzerinden 1. yıl veya 10 üzerinden 7. yıl)?
- Sektörünüzde ne kadar deneyime sahipler?
Uzun süre devam edebilirim. Belki bunu gelecekteki bir yazı için saklarım. Ancak girişimciler, bir fonun LP'lerinin kim olduğuyla gerçekten ilgilenmeli mi? Hala emin değilim.
Ama VC'lerin LP'lerinin kim olduğuna çok dikkat etmesi gerektiğini biliyorum ve bazılarının olabileceğinden veya olması gerektiğinden daha az düşünceli olduğunu görüyorum. Sadece 280 Milyon $ toplayan son fonumuz için 425 Milyon $'dan fazla taahhüdümüz olduğu için çok şanslı bir konumdaydık. Fon büyüklüğümüze bir üst sınır koyduk, böylece 2014'te fon sağladığımızda olduğu gibi büyüklük, kapsam ve ortak sayısı açısından yatırım stratejimize sadık kalabildik.
Ve her LP'yi içeri alamadığımız için kendimizi çok kötü hissettik ama bazı zorlu tavizler vermek zorunda kaldık ama ilk LP olmalarına rağmen fonumuzu Sapphire'a açtık. Neden? Niye?
Gerçekten VC'ye Odaklanmış / Ortaklıkların Nasıl Çalıştığı Hakkında Bilgili
Bir LP'de değer verdiğim şeylerden biri, risk sermayesi endüstrisi hakkında gerçekten tutkulu ve içeriden bilgi sahibi olmaktır . Bir gün VC'ye, ertesi gün petrol ve gaza ve Çarşamba günü keresteye yatırım yapan birçok LP var. Bunun gibi birçok zeki ve yetenekli insanla tanıştım, ancak birçoğunun gerçekten neyin benzersiz olduğu konusunda samimi bir bilgiye sahip olmadığı da açıktı.
Beezer yaptı. Daha önce bir VC fonunda (DFJ) çalıştı ve DFJ'deki ortaklar ve ağ ile yakın bir şekilde çalıştı ve bir VC ortaklığı kurmanın, yönetmenin ve geliştirmenin nasıl bir şey olduğunu biliyordu. Bu yüzden, çok fazla girdi veya mentorluk kaynağının olmadığı konularda hassas tavsiye için arayabileceğim bir ortağım olduğunu hemen hissettim. Birçok girişimcinin daha önce girişimci olan VC'lerle çalışmayı sevmesinin nedeni de bu.
Erişilmesi Zor Kişilere Yardım Edin
Tabii ki, Sapphire sayesinde, CEO'larıyla küçük bir akşam yemeği düzenlemek de dahil olmak üzere, SAP'deki yönetim ekibine daha iyi erişim sağladığı ve böylece geleceğin nereye gittiğini ilk elden öğrenebileceğim gerçeğini takdir ediyorum. Sektörden gelen birçok LP'miz var ve bu, LP/VC ilişkisinde gerçekten bir katma değer.
Sizin için tavsiye edilen:
Metaverse Hindistan Otomobil Endüstrisini Nasıl Dönüştürecek?
Anti-Profiteing Hükmü Hintli Startuplar İçin Ne Anlama Geliyor?
Edtech Startup'ları Hindistan'ın İşgücünün Becerilerini Geliştirmesine ve Geleceğe Hazır Olmasına Nasıl Yardımcı Oluyor?
Bu Hafta Yeni Çağ Teknoloji Hisseleri: Zomato'nun Sorunları Devam Ediyor, EaseMyTrip Gönderileri Stro...
Hintli Startup'lar Finansman İçin Kısayollar Kullanıyor
Dijital Pazarlama Platformu Logicserve Çantaları 80 INR Cr Finansmanı, LS Dig Olarak Yeniden Markala...
istikrarlı sermaye
Yeni bir fon toplarken bulunması en zor şeylerden biri, istikrarlı bir sermayeye sahip olma yeteneğidir. Yeni fonlar için sermaye kaynaklarının çoğu, sizi iyi ve kötü günde mutlaka destekleyemeyecek yatırımcılardan gelir.
Biz bunu birinci elden yaşadık. 1996'daki ilk LP'lerimiz, bizi işe koyan sektör oyuncularıydı: Carrefour (Avrupa'nın büyük perakendecisi), DLJ (eski yatırım bankası) ve bir milyarder yazılım yöneticisi. Girişim gözden düştüğü için üçü de varlık sınıfından çekildi.
2000 fonumuz, Amerika Birleşik Devletleri'nde o dönem için en iyi performans gösteren tek fon olmasına rağmen, yatırım almaya devam etmek mümkün değildi, bu yüzden yeniden inşa etmek zorunda kaldık.
Üssümüzü yeniden inşa ettik ve mükemmel dayanak olduğunu düşündüğümüz şeyi güvenceye aldık, ancak firma için bir strateji değişikliğinin, liderliğimizin VC'den keresteye geçmesi anlamına geldiğini ve VC'den tamamen çekildiklerini öğrenmek için. Bu 2010'daydı - girişimden çekilmek için tam olarak yanlış zaman.
Dolayısıyla, kategoriye iyi ve kötü pazarlara yatırım yapan LP'leri gerçekten istiyorsunuz. Ve bir VC olarak, yeni fonlar topladığınızda yine de tahsis alma hakkını kazanmanız gerekir, ancak bu sizin kontrolünüz dahilindedir.
Birçok VC, istikrarlı bir sermaye kaynağı olarak Vakıflara ve Üniversite Bağışlarına (F&E) dönmüştür ve bu, birçok VC fonu için kesinlikle güçlü bir dayanak olmuştur. Biz kendimiz, fonumuzun > %35'ini F&E ile oluşturmaya karar verdik.
Sapphire ile ilgili ilginç olan şey, 1 milyar dolarlık yeni bir fonla (LP yatırımı ve bir portföye doğrudan yatırım arasında) "her zaman yeşil kalan bir yapı" üzerinde yükselmiş olmalarıdır. Bu yüzden onları diğer sermaye kaynaklarımızla aynı uzun vadeli gözle görüyoruz.
Özet
Girişimciler LP olarak Sapphire'e sahip olmamızı önemsemeli mi? Pekala - yalnızca, uygun olduğunda SAP'deki yöneticilerin önüne teknoloji girişimcilerini sokma konusunda diğerlerinden daha kolay zamanımız olduğu sürece.
Ancak diğer VC'ler için - para toplamaya gittiğinizde - Sapphire ile çalışma seçimimiz bizi çok heyecanlandırdı. Harika bir ortak oldular, yapacaklarını söyledikleri şeyleri yerine getirdiler ve Beezer ile çalışmak, birlikte çalıştığım diğer herhangi bir VC ile çalışmak gibi hissettirdi. İşimizi biliyor ve çoğu zaman kendisi de bir girişimci gibi davranıyor.
Bunun için - minnettarım. Yeni fonunuz Beezer ve Nino için tebrikler. Ve Upfront'u destekleme inancına sahip olduğunuz için teşekkür ederiz.
[Mark Suster'ın bu gönderisi orijinal olarak burada yayınlandı ve izin alınarak çoğaltılmıştır.]