5 uśpionych szczelin wyjaśnia, dlaczego bańka startowa wkrótce pęknie
Opublikowany: 2016-08-05Wiele osób przewidywało, że rok 2016 będzie rokiem, w którym bańka startupów w końcu pęknie, niszcząc cały ekosystem. To trochę zbyt dramatyczne, zakładając, że cały system zawaliłby się sam z dnia na dzień, biorąc pod uwagę, że tak się nie stało i pół roku minęło.
Biorąc to pod uwagę, nastąpi popiersie startupów. Już wkrótce.
Jesteśmy poza punktem, z którego nie ma odwrotu (jeśli taki punkt kiedykolwiek istniał) i nic innego jak całkowity przegląd systemu startowego w kraju może opóźnić krach. A nawet to nie uwzględnia roli konsumentów.
Dla każdego obserwatora spoza systemu to najlepszy czas na bycie młodym przedsiębiorcą w Indiach. Przy rosnącej penetracji Internetu i stosunkowo niewielkich zasobach wymaganych do wykorzystania tych technologii (nie wspominając o dużej liczbie inwestorów gotowych wesprzeć Twoją inicjatywę), pomysł wydaje się prawie zbyt piękny, aby mógł być prawdziwy. To jest.
Ewolucja startupów w pigułce
Istnieją poważne rozbieżności, pewne „uśpione szczeliny” w samym systemie podstawowym, które pozostają ignorowane. Żeby było jasne, „podstawowy system” obejmuje inwestorów, założycieli, ich firmy, ich pracowników i ich rynek. Jednak pogłębienie i przecięcie tych szczelin przygotowało scenę do upadku.
Startupy w Indiach nie są niczym nowym. Ich początki sięgają ostatniej dekady poprzedniego stulecia, zanim technologie internetowe stały się powszechne w Indiach. Od tego czasu liczba indyjskich startupów stale rosła, z dużym zrywem po wejściu na rynek smartfonów około 2007 roku. Inwestorzy już przyglądali się krajom takim jak Indie i Chiny, aby wypróbować amerykańskie modele, wypróbowane i przetestowane modele, w innych krajach. Wkrótce stało się to wyścigiem między inwestorami, aby znaleźć najlepszą perspektywę do inwestowania i czerpania zysków. Jeśli VC przegapi swoją szansę, po prostu wybierze drugiego kandydata i poprze go, aby konkurować z pierwszym.
Dlatego dla każdego Flipkarta był Snapdeal i tak dalej.
Założyciele byli szczęśliwi, ponieważ byli wspierani przez fundusze globalne, a fundusze w zasadzie napływały w sposób ciągły.
2 uśpione szczeliny sprawiają, że ich obecność jest odczuwalna
Są tu jednak dwie pogłębiające się szczeliny. Po pierwsze, sposób finansowania tych firm. Większość finansowania startupów jest oparta na kapitale, co rozwadnia udział właściciela firmy w zamian za fundusze. Wartość firmy szacowana jest poprzez jej wycenę, dokonywaną poprzez oszacowanie aktywów i pasywów materialnych i niematerialnych firmy.
Ale te wyceny są generalnie niedokładne. Ponieważ większość firm nie ma publicznego odpowiednika, z którym można by się porównywać, ich wartości są mocno zawyżone. Odbywa się to poprzez zawyżanie niematerialnej części wyceny, takiej jak oczekiwany zasięg i rynek docelowy, ocena strategii na przyszłość, asortyment produktów w przygotowaniu itp.
Mówiąc prościej, wyceny są napędzane obietnicami i oczekiwaniami. Zasadniczo opierają się na założeniach, domysłach i szacunkach, które doprowadziły do tego, co początkowo nazwano „boomem startupowym”. Ta zawyżona wycena zapewnia firmie potrzebne fundusze. A oto druga szczelina.
Fundusze, które otrzymuje firma, powinny być zasadniczo wykorzystywane do generowania aktywów lub jako pomoc w rozwoju. Zostało to jednak poważnie zawężone, aby uzyskać wyższy udział w rynku poprzez spalanie gotówki, albo poprzez zapewnianie wyższych rabatów, albo przez agresywne wydatki na marketing lub jedno i drugie.
Dlatego zdobyty udział w rynku staje się „aktywem”, który zyskuje firma. Kiedy zabraknie gotówki, firma wykorzystuje ten zwiększony udział, aby jeszcze bardziej podnieść wycenę i pozyskać kolejną rundę finansowania. Finansowanie jest wykorzystywane jako przychód, a nie czynnik napędzający przychód.
Polecany dla Ciebie:
Co oznacza przepis anty-profitowy dla indyjskich startupów?
W jaki sposób start-upy Edtech pomagają indyjskim pracownikom podnosić umiejętności i być gotowym na przyszłość...
Akcje New Age Tech w tym tygodniu: Kłopoty Zomato nadal, EaseMyTrip publikuje Stro...
Indyjskie startupy idą na skróty w pogoni za finansowaniem
Digital Marketing Platform Logicserve Bags Finansowanie INR 80 Cr, zmienia nazwę na LS Dig...
Raport ostrzega przed odnowioną kontrolą regulacyjną dotyczącą przestrzeni Lendingtech
Teraz jest skrzyżowanie. Finansowanie, które otrzymała firma, musi w końcu zostać zwrócone. To jest cel inwestycji, aby uzyskać zwrot. W przypadku finansowania kapitałowego zwrot powinien być wielokrotnością inwestycji, a ze względu na ryzyko związane z rynkami kapitałowymi, VC mają tendencję do podejmowania działań, które pozwalają im na wycofanie finansowania przy pierwszych oznakach problemów (tj. w przeciwieństwie do finansowania dłużnego, co jest długoterminowe, finansowanie kapitałowe jest krótkoterminowe).
A dla większości startupów o najwyższych wycenach zwroty wcale nie odpowiadają oczekiwaniom.
Byłoby to w porządku, gdyby dotyczyło to kilku firm — VC zdają sobie sprawę z ryzyka inwestowania i rozumieją, że ich zakłady mogą nie zawsze działać. Jednak w przypadku większości firm, które miały „osiągnąć wielki sukces” w Indiach, żadna nie zbliżyła się do oczekiwanego poziomu zwrotów. Nikomu nie udało się upublicznić.
Indyjskie prawo wymaga, aby firma była rentowna przez trzy kolejne lata, zanim będzie mogła wejść na giełdę. Właśnie dlatego Flipkart jest zarejestrowany w Singapurze i wypróbował swoją IPO w USA i wydaje się, że żaden z nich nie zmierza w szczególnie korzystnym czasie. Stwarza to negatywne skutki dla inwestorów, ponieważ uważają, że wcześniejsze inwestycje są dobrą miarą tego, czego się spodziewać. Właśnie dlatego finansowanie prawdopodobnie się rozpocznie i już się kurczy.
Startupy krajowe vs. międzynarodowe
Trzecia luka to rosnąca konkurencja, z którą borykają się krajowe startupy ze swoimi międzynarodowymi lub amerykańskimi odpowiednikami. Ta szybko pogłębiająca się szczelina ma wpływ na zachowanie rodzimych startupów. Poza tym, że mają głębsze kieszenie niż większość indyjskich graczy, zagraniczne firmy (zwłaszcza takie jak Amazon) mają również dużo większe doświadczenie i bardziej solidną strukturę organizacyjną niż ich indyjskie odpowiedniki.
Większość indyjskich startupów jest zachęcana do kopiowania playbooków tych firm (jako rozwinięcie filozofii „wypróbowanej i przetestowanej”), co pogłębia szczelinę, ponieważ w większości przypadków zapożyczenie to z trudem uwzględnia różnice na rynku indyjskim i amerykańskim.
Dlatego decyzja o ekspansji na miasta II poziomu w Indiach prawie nigdy się nie sprawdza. Ekspansja geograficzna jest kapitałochłonna i pracochłonna, ale inwestycja jest dokonywana przy założeniu, że wygenerowany dochód będzie w stanie zrekompensować początkowe straty.
Problem polega na tym, że w Indiach penetracja Internetu nie dorównała światowemu tempu, a nawet tam, gdzie Internet osiągnął akceptację technologii internetowych, jest niski – na przykład popularność opcji płatności przy odbiorze. Stwarza to również trzeci problem, w którym szybki wzrost napędza firmy do ekspansji geograficznej bez trzymania się istniejącego rynku geograficznego . W związku z tym wzrost musi być asymetryczny geograficznie, a firmy muszą znacznie lepiej zarządzać swoimi bastionami.
Nie wyjaśnia to jednak, dlaczego przychody nie odpowiadają oczekiwaniom w metro, gdzie akceptowalność technologii internetowych jest wyższa.
Brak lojalności wobec marki powoduje spalanie gotówki
To już czwarta szczelina. Wraz ze wzrostem opcji firmy zwiększają dyskontowanie i wykorzystują inne sposoby spalania gotówki w celu pozyskania klientów. Idealnie by to działało, ale problem polega na tym, że po pozyskaniu klienta tylko ułamek jest przeznaczany na jego utrzymanie.
Dlatego też, podczas gdy koszty marketingu powinny w idealnym przypadku spaść dla klienta korzystającego z produktu/usługi po raz drugi, rzadko się to udaje. Klient po prostu wybiera najlepszą dostępną dla niego opcję w danym momencie i dlatego lojalność wobec marki praktycznie nie istnieje.
To skrzyżowanie z pierwszą i drugą szczeliną. Ponieważ prawie żadne pieniądze otrzymane z funduszy są wydawane na wzmacnianie marki lub promowanie lojalności wobec marki (poza ofertami lojalnościowymi, które są przemyślane i źle realizowane), koszty stałych klientów pozostają wysokie.
Ponieważ konsumenci przełączają się między wieloma markami, najtańsza opcja staje się po prostu najlepszą opcją. Firma naśladuje to, starając się być taką opcją w nadziei, że po zdobyciu znacznego udziału w rynku można zmienić ceny. Ten etap jeszcze nie nadszedł dla żadnego z większych startupów (ani nie będzie) i nie ma prawie żadnych szans, aby to zadziałało.
Strukturyzacja, rekrutacja powoduje pęknięcie
Piąta szczelina tkwi w strukturze organizacyjnej firm. Warunki pracy w startupach mogą być żałosne, ponieważ pracownicy są proszeni o przepracowanie większej liczby godzin za niższą płacę, powołując się na to, że firma jest w fazie wzrostu i potrzebuje więcej wysiłku ze strony swoich pracowników na tym etapie. Byłoby to do przyjęcia, gdyby pracownicy mieli proporcjonalny udział w rozwoju firmy. Opcje na akcje dla pracowników są poważnie ograniczone (jeśli istnieją), a ważne zasady mogą być w najlepszym razie nieudokumentowane lub marne.
Dlatego rekrutacja, główna czynność, w którą firma musi zainwestować czas i przemyśleć, jest obecnie bałaganem. Ponieważ rekrutacja jest napędzana dostępnymi pieniędzmi, a nie potrzebami, kiedy inwestycje są niewielkie, a przychody niskie, cierpi na tym rekrutacja. Stwarza to poważne obawy, ponieważ duża pula wykwalifikowanej siły roboczej jest albo niedoceniana, albo jest stale zagrożona bezrobociem bez struktury wsparcia, na której można by się oprzeć.
Dlatego większość firm ma pustą bazę, w której pracownicy w ogóle nie czują się zaangażowani ani związani z firmą.
Wniosek
Podsumowując, firmy o pustych strukturach, o niewielkiej lub żadnej wartości marki, stają przeciwko sobie przez firmy, które zaczynają ostrożnie podchodzić do swoich pieniędzy, siły życiowej tych firm. To jest system przygotowany na niepowodzenie. Wszystkie wymagania dotyczące biustu już istnieją. Dopóki napływają pieniądze, te szczeliny pozostają przeoczone, a zatem uśpione. Gdy tylko jedna szczelina, wystarczająco głęboka, wybuchnie, inne pójdą za nią.
To gościnny post Kaustubha Sharma, studenta przedsiębiorcy z Delhi. Jego zainteresowania obejmują inbound digital marketing oraz pracę nad strategiami produktowymi.