5個休眠裂縫解釋了為什麼創業泡沫會很快破滅
已發表: 2016-08-05許多人預測 2016 年是創業泡沫最終破裂的一年，整個生態系統隨之崩潰。 這有點太戲劇化了，假設整個系統會在一夜之間自行崩潰，考慮到它還沒有發生並且半年已經結束。
話雖如此，創業破滅將會發生。 很快。
我們已經超越了一個不歸路（如果這樣一個點從一開始就存在的話），而且只要對國內的啟動系統進行全面改革就可以推遲蕭條。 即使這樣也不能說明消費者的作用。
對於系統之外的任何觀察者來說，這似乎是成為印度年輕企業家的最佳時機。 隨著互聯網普及率的提高以及利用這些技術所需的資源相對較少（更不用說準備支持您倡議的大量投資者），這個想法似乎好得令人難以置信。 這是。
簡而言之，初創公司的演變
核心系統本身存在嚴重的差異，某些“休眠裂縫”仍然被忽視。 明確地說，“核心系統”包括投資者、創始人、他們的公司、他們的員工和他們的市場。 然而，這些裂痕的加深和交叉，卻為下跌埋下了伏筆。
印度的初創公司並不新鮮。 人們可以將它們的起源追溯到上個世紀的最後十年，甚至在互聯網技術在印度變得普遍之前。 從那時起，印度初創公司的數量穩步增長，大約在 2007 年左右進入智能手機市場後出現大幅增長。投資者已經在關注印度和中國等國家，希望在其他國家嘗試美國模式，即久經考驗的模式。 很快，這變成了投資者之間的競賽，以尋找最佳投資前景並獲得回報。 如果 VC 錯過了他們的機會，他們只會選擇第二個潛在客戶並支持它與第一個競爭。
因此，對於每個 Flipkart，都有一個 Snapdeal 等等。
創始人很高興，因為他們得到了全球資金的支持，資金基本上是源源不斷的流入。
2 個休眠的裂縫讓人感覺到它們的存在
然而，這裡有兩個不斷加深的裂痕。 首先是這些公司的融資方式。 大多數創業融資都是基於股權的，它會稀釋公司所有者的股份以換取資金。 通過評估公司的有形和無形資產和負債來評估公司的價值。
但這些估值通常是不准確的。 由於大多數公司沒有可與之比較的公共等價物，因此它們的價值被大大夸大了。 這是通過誇大估值的無形部分來完成的，例如預期覆蓋範圍和目標市場、評估未來戰略、產品組合等。
簡而言之，估值是由承諾和期望推動的。 它們基本上基於導致最初被描述為“創業熱潮”的假設、猜測和估計。 這種誇大的估值為公司提供了所需的資金。 這是第二個裂縫。
公司獲得的資金通常應用於產生資產或幫助增長。 然而，這已被嚴重縮小，以通過燒錢來獲得更高的市場份額，要么提供更高的折扣，要么通過積極的營銷支出，或兩者兼而有之。
因此，獲得的市場份額成為公司獲得的“資產”。 當現金用完時，該公司利用增加的股份進一步提高其估值並籌集另一輪資金。 資金被用作收入而不是收入的驅動力。
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現在這裡是十字路口。 公司收到的資金最終必須歸還。 這就是投資的目的，獲得回報。 對於股權融資，回報應該是投資的倍數，並且由於與股權市場相關的風險，風險投資傾向於採取措施，允許他們在出現問題的第一個跡象時撤出資金（即與基於債務的融資不同，是長期的，股權融資是短期的）。
而對於大多數估值最高的初創公司來說，回報根本不符合預期。
如果這對少數公司來說是正確的，那就沒問題了——風投們認識到投資的風險，並明白他們的賭注可能並不總是奏效。 然而，大多數本應在印度“做大”的公司都沒有接近預期的回報水平。 沒有一家成功上市。
印度法律要求公司必須連續三年盈利才能上市。 這就是為什麼 Flipkart 在新加坡註冊並嘗試在美國進行首次公開募股，但似乎沒有一家公司能夠進入一個特別有利可圖的時期。 這對投資者產生了負面影響，因為他們認為過去的投資是衡量預期的一個很好的衡量標準。 這就是為什麼資金很可能開始並且已經在縮減的原因。
國內初創公司與國際初創公司
第三個裂痕是國內初創企業面臨來自國際或美國同行的日益激烈的競爭。 這種迅速加深的裂痕對國內初創企業的行為方式產生了影響。 除了比大多數印度公司擁有更雄厚的財力外，外國公司（尤其是像亞馬遜這樣的公司）也比印度同行擁有更多的經驗和更強大的組織結構。
大多數印度初創公司被鼓勵複製這些公司的劇本（作為“久經考驗”理念的延伸），這加深了裂痕，因為大多數時候，這種借用幾乎沒有考慮到印度和美國市場的變化。
這就是為什麼向印度二線城市擴張的決定幾乎沒有成功的原因。 地域擴張是資本和勞動力密集型的，但投資是假設產生的收入將能夠抵消初始損失。
這裡的問題是，在印度，互聯網普及率跟不上全球步伐，即使互聯網已經達到互聯網技術的可接受程度，也一直很低——例如，貨到付款方式的普及。 這也產生了第三個問題，即快速增長促使公司在沒有控制現有地理市場的情況下進行地域擴張。 因此，增長需要在地域上不對稱，公司需要更好地管理他們的據點。
然而，這並不能解釋為什麼在互聯網技術的接受度較高的大都市地區，收入與預期不符。
沒有品牌忠誠度會導致現金消耗
這是第四個裂縫。 隨著選擇權的增加，公司會增加折扣並使用其他燒錢方式來獲取客戶。 這在理想情況下是可行的，但問題是一旦獲得客戶，只有一小部分用於留住客戶。
因此，雖然理想情況下，對於第二次使用產品/服務的客戶來說，營銷成本應該會下降，但他們幾乎不會這樣做。 客戶只是在給定的時間點選擇他們可用的最佳選項，因此幾乎不存在品牌忠誠度。
這是與第一個和第二個裂縫的交匯處。 由於通過資金獲得的資金幾乎沒有用於加強品牌或提升品牌忠誠度（除了忠誠度優惠，這些優惠本身已被深思熟慮且執行不力），回頭客的成本仍然很高。
由於消費者在多個品牌之間切換，最便宜的選擇就變成了最好的選擇。 該公司通過嘗試成為該選項來模仿這一點，希望一旦獲得重要的市場份額，就可以修改定價。 對於任何主要的初創公司來說，那個階段還沒有到來（也不會到來），而且幾乎沒有機會實現這一目標。
架構、招聘導致裂痕
第五個裂痕在於公司的組織結構。 初創公司的工作條件可能很可憐，因為公司正處於成長階段，在這個階段需要員工付出更多努力，因此要求員工投入更多的工作時間以獲得更低的工資。 如果員工在公司的發展中擁有相應的份額，這將是可以接受的。 員工的股票期權受到嚴格限制（如果有的話），重要的政策最多可能是無證的或脆弱的。
這就是為什麼招聘是公司必須投入時間和思考的一項重大行動，目前卻一團糟。 由於招聘是由可用資金而非需求驅動的，因此當投資稀少且收入低時，招聘就會受到影響。 這造成了一個嚴重的問題，因為大量熟練勞動力要么被低估，要么處於失業的持續威脅之下，沒有可依賴的支持結構。
因此，大多數公司都有一個空心的基礎，員工根本不會感到忠誠或與公司有聯繫。
結論
總而言之，缺乏品牌價值或沒有品牌價值的空心結構公司與那些開始對自己的錢（這些公司的生命力）持謹慎態度的公司相互競爭。 這是一個失敗的系統。 半身像的所有要求都已經存在。 只要資金流入，這些裂縫就會被忽視，因此處於休眠狀態。 一旦一個足夠深的裂縫爆發，其他裂縫就會隨之而來。
這是來自德里的學生企業家 Kaustubh Sharma 的客座帖子。 他的興趣包括入站數字營銷和產品策略工作。